3 lipca wiele głównych mediów finansowych potwierdziło, że Peter Thiel (Peter Thiel) wraz z miliarderami Palmerem Luckeyem i Joe Lonsdale'em tworzy nowy bank o nazwie Erebor i formalnie złożył wniosek o licencję banku narodowego od OCC, Urzędu Kontrolera Biura Monetarnego. Docelowymi klientami banku są start-upy zajmujące się kryptowalutami, sztuczną inteligencją, obronnością i produkcją, którym "banki głównego nurtu nie chcą służyć", próbując stać się zamiennikiem upadku Silicon Valley Bank.

OCC ujawnia wniosek Ereboru o nową licencję bankową

Kto za "Samotną Górą" tu rządzi?

W kanonie Tolkiena Erebor, czyli "Samotna Góra", to podziemne królestwo założone przez krasnoludy, które zawiera dużo złota i skarbów, które później zostały opanowane przez smoka Smauga. W całej historii Hobbita samotna góra jest nie tylko symbolem bogactwa, ale także walki o porządek, suwerenność i odbudowę

Wizerunek kryształowej kuli z filmu "Władca Pierścieni" i logo Palantir

To nie przypadek, że na nazwę nowego banku wybrano nazwę "Erebor". Jest to kontynuacja preferowanego przez Petera Thiela systemu nazewnictwa: jego firma inwestycyjna Palantir, co oznacza magiczną kryształową kulę, pochodzi z Władcy Pierścieni, a odpowiednik Valar Ventures "Vera Protoss" i Rivendell Capital "Rivendell", z których oba są odniesieniami do Śródziemia.

Skład promotorów banku ma również wyraźną cechę "skrzyżowania kapitału politycznego z Doliny Krzemowej":

Peter Thiel (PayPal i Palantir, Lider Funduszu Założycieli)

Palmer Luckey (założyciel Oculusa, współtwórca Anduril)

Joe Lonsdale (współtwórca Palantir i założyciel 8VC)

Wszyscy trzej są ważnymi darczyńcami politycznymi Trumpa w wyborach prezydenckich w USA w 2024 r. i mają bliskie powiązania z ustawą GENIUS Act, która jest obecnie forsowana przez Kongres.

Zgodnie z wnioskiem Ereboru złożonym do Urzędu Kontrolera Waluty (OCC), Founders Fund będzie uczestniczył w inwestycji jako główny podmiot wspierający kapitał, a trzej założyciele nie będą zaangażowani w bieżące zarządzanie, a jedynie jako dyrektorzy. Zespół zarządzający bankiem to były dyrektor generalny Aer Compliance, firmy doradczej Circle i zajmującej się oprogramowaniem do zapewniania zgodności, w celu wyraźnego wyznaczenia granicy między polityką a operacjami oraz podkreślenia jego pozycji jako zinstytucjonalizowanej instytucji finansowej.

W tym wielorakim zagnieżdżeniu nazewnictwa, kapitału i polityki, otoczenie Ereboru jest nie tylko wyborem symboli kulturowych, ale także sygnałem, że chce być postrzegany jako centrum aktywów w nowym porządku finansowym, który jest nie tylko zgodny z głównym systemem regulacyjnym, ale także zachowuje niezależność kapitału technicznego w granicach instytucjonalnych.

Powiązane Przeczytaj: Dolina Krzemowa skręca w prawo: Peter Thiel, A16Z i ambicje polityczne kryptowalut

Po SVB Erebor ponownie wzrósł

W marcu 2023 r. Silicon Valley Bank (SVB) ogłosił upadek z powodu niedopasowania aktywów i kryzysu płynności, stając się drugą co do wielkości upadłością banku w historii finansowej USA. Po wypadku depozyty kilku firm kryptowalutowych, takich jak Circle, BlockFi i Avalanche, zostały zamrożone, wywołując systemową panikę, a cena Bitcoina w pewnym momencie spadła poniżej 20 000 USD. Incydent z SVB stał się punktem zwrotnym w pęknięciu ekosystemu finansowego w Dolinie Krzemowej, a także skłonił kilku promotorów Ereboru do uruchomienia niezależnego programu bankowego.

Aktywa SVB zostały następnie przejęte przez First Citizens, a część jego kierownictwa przeniosła się do HSBC w USA, częściowo kontynuując działalność usługową. Jednak w przypadku dużej liczby firm technologicznych na wczesnym etapie rozwoju pierwotne usługi rachunkowe, wsparcie kredytowe i mechanizmy tolerancji ryzyka są trudne do odtworzenia. Dokumenty aplikacyjne banku Erebor wyraźnie stwierdzają, że jego docelowymi klientami są firmy technologiczne, które zostały "odrzucone przez banki głównego nurtu z powodu upadku SVB", w tym firmy kryptowalutowe (w tym handel, przechowywanie i rozliczanie), start-upy AI, firmy zajmujące się technologiami obronnymi oraz start-upy produkcyjne średniej i wysokiej klasy, a także pracownicy, inwestorzy i zagraniczne osoby prawne tych firm.

W przeciwieństwie do modelu SVB, Erebor proponuje system rezerw 1:1 i ogranicza stosunek kredytów/depozytów do mniej niż 50%, aby uniknąć niedopasowania terminów zapadalności i ryzyka inflacji kredytowej. Zgodnie z dokumentami, stablecoiny będą jedną z podstawowych działalności, a USDC, DAI, RLUSD itp. są objęte potencjalnym nadzorem, a ich celem jest stanie się "najlepiej regulowaną instytucją handlu stablecoinami", zapewniającą dostęp do walut fiducjarnych i usługi przechowywania aktywów przy założeniu zgodności.

Ponadto trzej główni sponsorzy Ereboru – Palmer Luckey, Joe Lonsdale i Peter Thiel – są kluczowymi fundatorami kampanii Trumpa w 2024 r. i przekazali darowizny na rzecz kilku republikańskich komitetów akcji politycznej. Ich bezpośrednie powiązania polityczne z głównymi promotorami ustawy GENIUS dają również projektowi Erebor wyraźne poparcie instytucjonalne, gdy otwiera się okno polityczne. Ta potrójna struktura "wakat finansowy + oczekiwania dotyczące polityki + klient wysokiego ryzyka" zapewnia realistyczną motywację i projekt ścieżki dla aplikacji Erebor.

S.394 - USTAWA GENIUS 2025

Bank kryptowalut, Thiel planował od dłuższego czasu

Jedną z najbardziej godnych uwagi sił stojących za Ereborem jest Founders Fund, doświadczona firma venture capital prowadzona przez Petera Thiela i jeden z bezpośrednich inwestorów w inicjatywie banku.

Peter Thiel z Funduszem Założycieli

Założony w 2005 roku przez Petera Thiela, Kena Howery'ego i Luke'a Noska, Founders Fund był jedną z pierwszych firm venture capital w Dolinie Krzemowej, które przyjęły "inwestowanie bez konsensusu" jako kierunek strategiczny. Inwestycje funduszu na wczesnym etapie obejmują Facebooka, SpaceX, Palantir, Stripe, Airbnb i Lyft, pozostawiając silny ślad na ścieżkach Web2 i deep tech.

W przeciwieństwie do większości inwestorów venture capital głównego nurtu, Founders Fund wyraźnie opowiada się za "dystopijnym idealizmem technologicznym", preferując inwestowanie w obszary, w których polityka i instytucje nie zostały jeszcze ustalone, zwłaszcza w szare strefy regulacyjne, takie jak technologia obronna, sztuczna inteligencja, bioinżynieria i aktywa kryptograficzne.

W sektorze kryptowalut fundusz zainwestował w projekty infrastrukturalne, takie jak Anchorage Digital (pierwszy depozytariusz aktywów cyfrowych licencjonowany przez National Bank), LayerZero, BitGo, Ramp Network, EigenLabs itp., i jest typowym przedstawicielem "instytucjonalnego skrzyżowania" na ścieżce finansjalizacji kryptowalut w Stanach Zjednoczonych.

Founders Fund jest również znany ze swojego zdecydowanego stanowiska politycznego. Założyciel Peter Thiel od dawna wspiera amerykańskich konserwatystów, jest kluczowym patronem kampanii Trumpa w 2016 i 2024 r. i jest aktywny w dyskursie politycznym antyregulacyjnych i antymainstreamowych systemów bankowości centralnej. Fundusz jest nie tylko bezpośrednim inwestorem w Ereborze, ale także kluczowym pośrednikiem w łączeniu go z blokiem politycznym stojącym za ustawą GENIUS.

Pojawienie się Erebor jest postrzegane jako rozszerzenie tej sieci jako centrum finansowego: nie tylko świadczy on usługi rozliczania i przechowywania aktywów cyfrowych, ale także stara się legalnie przejąć szereg pojawiających się klientów korporacyjnych w ramach systemu federalnego "odrzuconych przez banki głównego nurtu" – z których znaczna część to długoterminowe wsparcie systemu Founders Fund, w tym AI, obronność, biotechnologia i przemysł kryptograficzny o wysokiej zmienności. Patrząc głębiej, w kontekście ustawy GENIUS i promowania przez nowego przewodniczącego SEC "reregulacji stablecoinów", Erebor najprawdopodobniej będzie dążył do tego, aby stać się pierwszą partią "banków przekaźnikowych dolara amerykańskiego", które przechowują USDC, RLUSD i inne główne stablecoiny w sposób zgodny, zapewniając federalną ścieżkę rozliczeniową dla stablecoinów.

To nie są tylko narodziny nowego banku, ale raczej "wbudowany system" zdominowany przez logikę kapitału podwyższonego ryzyka: Founders Fund nie stawia na instytucję finansową, ale buduje kontrolowany interfejs do porządku finansowego, budując niezależny, stabilny punkt podparcia, który może przekroczyć istniejącą strukturę finansową dla dominującego systemu imperium technologicznego. Jeśli Erebor uzyska licencję i będzie działał bez zakłóceń, może stać się pierwszą platformą finansową zbudowaną przez kapitał wysokiego ryzyka, przenikającą przez okno polityczne i obsługującą "przedsiębiorstwa wewnątrz i na zewnątrz granic instytucjonalnych".

Konkurencyjny krajobraz i przyszłe wyzwania banków kryptowalutowych

Rywalizacja o Erebor nie jest łatwa. Wraz ze stopniową klarownością otoczenia regulacyjnego w Stanach Zjednoczonych, branża kryptowalutowa wprowadza nową rundę "zgodnej bankowości", a grupa graczy o różnym pozycjonowaniu przyspiesza swój układ:

Anchorage Digital jest pierwszym powiernikiem kryptowalut licencjonowanym przez Bank Negara, koncentrującym się na partnerstwach rządowych i usługach związanych z aktywami klasy instytucjonalnej;

Circle złożył wniosek o licencję banku powierniczego, koncentrując się na przechowywaniu rezerw USDC i rozliczaniu obiegu;

Ripple planuje zbudować nową transgraniczną sieć rozliczeniową ze stablecoinem RLUSD i jednocześnie ubiegać się o federalną licencję bankową;

Ponadto banki powiernicze na poziomie stanowym, takie jak Custodia Bank i Paxos Trust, również badają usługi finansowe oparte na stablecoinach powiązanych z dolarem amerykańskim na różne sposoby.

Natomiast wyróżnikiem Ereboru jest to, że ubiega się o w pełni funkcjonalną krajową licencję bankową i wyraźnie włącza "handel i przechowywanie stablecoinów" w swoim głównym zakresie działalności. To sprawia, że w naturalny sposób kwalifikuje się do działania ponad granicami stanowymi i jest w pełni zgodny, a jego cele usługowe nie ograniczają się już do branży aktywów cyfrowych, ale rozszerzyły się na sztuczną inteligencję, obronę, biotechnologię i inne grupy klientów, które są "uważane za wysokiego ryzyka przez tradycyjne banki". W porównaniu z modelem powierniczym Anchorage skoncentrowanym na instytucjach, Erebor przypomina bardziej "middle office bankowości komercyjnej", który wspiera firmy kryptowalutowe i high-tech. W porównaniu z rolą rynków obiegowych B2B, takich jak Circle i Ripple, Erebor stara się stworzyć węzeł finansowy o wyższym poziomie regulacyjnym i wyższym progu wejścia w ramach systemu federalnego.

Krótko mówiąc, Erebor nie jest "wypełnieniem" w krajobrazie bankowości kryptograficznej, jest to "pośpiech na poziomie instytucjonalnym", który stara się różnić od wyboru licencji, struktur aktywów i klientów docelowych. W przyszłości może nie tylko konkurować z innymi bankami kryptowalutowymi o zasoby klientów, ale także głęboko przecinać się z systemem płatności prowadzonym przez Fed i procesem legislacyjnym dotyczącym stablecoinów, stając się jedną z najbardziej symbolicznych prób w tej rundzie ewolucji systemu "cyfrowego dolara".

Erebor Thiela chce nie tylko pomóc firmom zajmującym się sztuczną inteligencją w zarządzaniu pieniędzmi, ale chce stać się "interfejsem transferowym" dla przyszłości finansów - między tradycyjnymi bankami a aktywami kryptograficznymi, między regulacjami państwowymi a autonomią technologiczną.

Jeśli mu się to uda, będzie on nie tylko gospodarzem stablecoinów – będzie gospodarzem części przyszłego kanału dla "cyfrowej mocy".

W końcu w Śródziemiu krasnoludy rzeczywiście mogą walczyć z własnymi królestwami.