Il 3 luglio, un certo numero di media finanziari mainstream ha confermato che Peter Thiel (Peter Thiel) sta co-lanciando una nuova banca chiamata Erebor con i miliardari della tecnologia Palmer Luckey e Joe Lonsdale, e ha formalmente richiesto una licenza bancaria nazionale all'OCC, l'Office of the Comptroller of the Monetary Office. I clienti target della banca sono le criptovalute, l'intelligenza artificiale, la difesa e le start-up manifatturiere che "le banche tradizionali non vogliono servire" nel tentativo di sostituire il crollo della Silicon Valley Bank.

OCC rivela la domanda di Erebor per una nuova licenza bancaria

Dietro la "Montagna Solitaria", chi comanda?

Nel canone di Tolkien, Erebor, o "Montagna Solitaria", è un regno sotterraneo fondato da nani che contiene molto oro e tesori che sono stati poi invasi dal drago Smaug. In tutta la storia de Lo Hobbit, la montagna solitaria non è solo un simbolo di ricchezza, ma anche una lotta per l'ordine, la sovranità e la ricostruzione

L'immagine della sfera di cristallo del film "Il Signore degli Anelli" e il logo di Palantir

Non è un caso che "Erebor" sia stato scelto come nome della nuova banca. Continua il sistema di denominazione preferito di Peter Thiel: la sua società di investimento Palantir, che significa sfera di cristallo magica, proviene da Il Signore degli Anelli, e la controparte di Valar Ventures "Vera Protoss" e Rivendell Capital "Rivendell", entrambi riferimenti alla Terra di Mezzo.

La composizione dei promotori della banca ha anche una caratteristica distinta di "intersezione del capitale politico della Silicon Valley":

Peter Thiel (PayPal e Palantir, Founders Fund Leader)

Palmer Luckey (fondatore di Oculus, co-creatore di Anduril)

Joe Lonsdale (Co-creatore di Palantir e fondatore di 8VC)

Tutti e tre sono importanti donatori politici di Trump nelle elezioni presidenziali statunitensi del 2024 e hanno stretti legami con il GENIUS Act, attualmente in fase di avanzamento da parte del Congresso.

Secondo la domanda di Erebor all'Office of the Comptroller of the Currency (OCC), il Founders Fund parteciperà all'investimento in qualità di principale sostenitore del capitale e i tre fondatori non saranno coinvolti nella gestione quotidiana e saranno coinvolti nella struttura di governance solo in qualità di amministratori. Il team di gestione della banca è l'ex CEO di Aer Compliance, una società di consulenza e software di conformità di Circle, con l'obiettivo di tracciare chiaramente il confine tra politica e operazioni e mettere in evidenza la sua posizione di istituzione finanziaria istituzionalizzata.

In questo molteplice nidificazione di denominazione, capitale e politica, l'impostazione di Erebor non è solo una scelta di simboli culturali, ma anche un segnale che vuole essere vista come un hub di asset nel nuovo ordine finanziario, che non solo è in linea con il sistema di regolamentazione tradizionale, ma mantiene anche l'indipendenza del capitale tecnico all'interno dei confini istituzionali.

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Dopo SVB, Erebor è risorta

Nel marzo 2023, la Silicon Valley Bank (SVB) ha dichiarato il collasso a causa del disallineamento degli asset e della crisi di liquidità, diventando il secondo più grande fallimento bancario nella storia finanziaria degli Stati Uniti. Dopo l'incidente, i depositi di diverse società crypto come Circle, BlockFi e Avalanche sono stati congelati, innescando un panico sistemico, e il prezzo di Bitcoin è sceso sotto i 20.000$ a un certo punto. L'incidente di SVB è diventato un punto di svolta nella rottura dell'ecosistema finanziario nella Silicon Valley e ha anche spinto diversi promotori di Erebor a lanciare un programma bancario indipendente.

Le attività di SVB sono state successivamente acquisite da First Citizens e alcuni dei suoi dirigenti si sono trasferiti a HSBC negli Stati Uniti, continuando parzialmente le sue capacità di servizio. Tuttavia, per un gran numero di società tecnologiche in fase iniziale, i servizi di conto originali, il supporto al credito e i meccanismi di tolleranza al rischio sono difficili da riprodurre. I documenti di candidatura bancaria di Erebor affermano chiaramente che i suoi clienti target includono società tecnologiche che sono state "rifiutate dalle banche tradizionali a causa del crollo di SVB", comprese le società di criptovalute (inclusi il trading, la custodia e il regolamento), startup di intelligenza artificiale, società di tecnologia della difesa e start-up manifatturiere di fascia medio-alta, nonché dipendenti, investitori e entità legali straniere di queste società.

A differenza del modello SVB, Erebor propone un sistema di riserva 1:1 e limita il rapporto prestito/deposito a meno del 50% per evitare disallineamenti di scadenze e rischi di inflazione del credito. Secondo i suoi documenti, le stablecoin saranno uno dei core business, e USDC, DAI, RLUSD, ecc. sono tutti nell'ambito della potenziale custodia, con l'obiettivo di diventare "l'istituto di trading di stablecoin più regolamentato", fornendo accesso alla valuta fiat e servizi di custodia degli asset con la premessa della conformità.

Inoltre, i tre principali sponsor di Erebor - Palmer Luckey, Joe Lonsdale e Peter Thiel - sono i principali finanziatori della campagna di Trump del 2024 e hanno fatto donazioni a diversi comitati di azione politica repubblicana. Il loro legame politico diretto con i principali promotori del GENIUS Act conferisce inoltre al progetto Erebor un chiaro sostegno istituzionale all'apertura della finestra politica. Questa triplice struttura di "posto vacante finanziario + aspettativa di politica + cliente ad alto rischio" fornisce una motivazione realistica e un disegno del percorso per la domanda di Erebor.

S.394 - LEGGE SUL GENIO 2025

Crypto bank, Thiel sta pianificando da tempo

Una delle forze più degne di nota dietro Erebor è il Founders Fund, una società di venture capital veterana guidata da Peter Thiel e uno degli investitori diretti nell'iniziativa della banca.

Peter Thiel con il Founders Fund

Fondata nel 2005 da Peter Thiel, Ken Howery e Luke Nosek, Founders Fund è stata una delle prime società di venture capital della Silicon Valley ad adottare l'"investimento non consensuale" come direzione strategica. Gli investimenti in fase iniziale del fondo includono Facebook, SpaceX, Palantir, Stripe, Airbnb e Lyft, lasciando un segno forte nel Web2 e nel deep tech.

A differenza della maggior parte dei venture capitalist tradizionali, Founders Fund sostiene esplicitamente un "idealismo tecnologico distopico", preferendo investire in aree in cui le politiche e le istituzioni non sono ancora state stabilite, in particolare le aree grigie normative come la tecnologia della difesa, l'intelligenza artificiale, la bioingegneria e gli asset crittografici.

Nel settore crypto, il fondo ha investito in progetti infrastrutturali come Anchorage Digital (il primo depositario di asset digitali autorizzato dalla Banca Nazionale), LayerZero, BitGo, Ramp Network, EigenLabs, ecc., ed è un tipico rappresentante del "crossover istituzionale" nel percorso di finanziarizzazione crypto negli Stati Uniti.

Il Founders Fund è stato anche noto per la sua forte posizione politica. Il fondatore Peter Thiel è stato a lungo un sostenitore dei conservatori americani, uno dei principali sostenitori delle campagne di Trump del 2016 e del 2024, ed è attivo nel discorso politico dei sistemi bancari centrali anti-regolamentazione e anti-mainstream. Il fondo non è solo un investitore diretto in Erebor, ma anche un intermediario chiave per collegarlo con il blocco politico dietro il GENIUS Act.

L'emergere di Erebor è visto come un'estensione dell'hub finanziario di questa rete: non solo fornisce servizi di regolamento e custodia di asset digitali, ma cerca anche di assumere legalmente un certo numero di clienti aziendali emergenti nell'ambito del sistema federale "respinto dalle banche tradizionali" - un numero considerevole dei quali sono il supporto a lungo termine del sistema Founders Fund, tra cui l'intelligenza artificiale, la difesa, le biotecnologie e le industrie delle criptovalute ad alta volatilità. Guardando più a fondo, nel contesto del GENIUS Act e della promozione della "riregolamentazione delle stablecoin" da parte del nuovo presidente della SEC, è molto probabile che Erebor si adoperi per diventare il primo gruppo di "banche di inoltro in dollari USA" che custodiscono USDC, RLUSD e altre stablecoin mainstream in modo conforme, fornendo un percorso di compensazione federale per le stablecoin.

Non si tratta solo della nascita di una nuova banca, ma più di una "built-in-the-system" dominata dalla logica del venture capital: Founders Fund non sta scommettendo su un'istituzione finanziaria, ma sta costruendo un'interfaccia controllabile con l'ordine finanziario, costruendo un fulcro stabile indipendente che possa attraversare la struttura finanziaria esistente per il suo sistema di impero tecnologico dominante. Se Erebor fosse autorizzata e operasse senza intoppi, potrebbe diventare la prima piattaforma finanziaria di medie dimensioni costruita dal capitale di rischio, che penetra attraverso la finestra politica e serve "imprese all'interno e all'esterno dei confini istituzionali".

Panorama competitivo e sfide future delle banche crypto

La competizione per Erebor non è facile. Con la graduale chiarezza del contesto normativo negli Stati Uniti, l'industria delle criptovalute sta inaugurando un nuovo ciclo di "banche conformi" e un gruppo di attori con diversi posizionamenti sta accelerando il proprio layout:

Anchorage Digital è il primo depositario di criptovalute autorizzato da Bank Negara, che si concentra su partnership governative e servizi patrimoniali di livello istituzionale;

Circle ha richiesto una licenza di banca fiduciaria, concentrandosi sulla custodia delle riserve USDC e sulla compensazione della circolazione;

Ripple prevede di costruire una nuova rete di regolamento transfrontaliero con la stablecoin RLUSD e allo stesso tempo richiedere una licenza bancaria federale;

Inoltre, anche le banche fiduciarie a livello statale come Custodia Bank e Paxos Trust stanno esplorando i servizi finanziari di stablecoin ancorati al dollaro USA in modi diversi.

Al contrario, l'elemento di differenziazione di Erebor è che richiede una licenza bancaria nazionale completa e include esplicitamente il "trading e la custodia di stablecoin" nel suo principale ambito di attività. Ciò la rende naturalmente qualificata per operare oltre i confini statali ed essere pienamente conforme, e i suoi obiettivi di servizio non sono più limitati al settore degli asset digitali, ma si sono estesi all'intelligenza artificiale, alla difesa, alle biotecnologie e ad altri gruppi di clienti che sono "considerati ad alto rischio dalle banche tradizionali". Rispetto al modello di custodia incentrato sulle istituzioni di Anchorage, Erebor è più simile a un "middle office bancario commerciale" che supporta le società crypto e high-tech. Rispetto al ruolo dei mercati di circolazione B2B come Circle e Ripple, Erebor cerca di stabilire un nodo finanziario con un livello di regolamentazione più elevato e una soglia di ingresso più alta all'interno del sistema federale.

In breve, Erebor non è un "riempimento" nel panorama bancario delle criptovalute, è una "corsa a livello istituzionale" che si sforza di essere diversa dalla selezione di licenze, strutture di asset e clienti target. In futuro, potrebbe non solo competere con altre banche di criptovalute per le risorse dei clienti, ma anche intersecarsi profondamente con il sistema di pagamento guidato dalla Fed e il processo legislativo delle stablecoin, diventando uno dei tentativi più simbolici in questo ciclo di evoluzione del sistema del "dollaro digitale".

Erebor di Thiel non vuole solo aiutare le aziende di intelligenza artificiale a gestire il denaro, ma vuole diventare una "interfaccia di trasferimento" per il futuro della finanza - tra banche tradizionali e criptovalute, tra regolamentazione statale e autonomia tecnologica.

Se avrà successo, non ospiterà solo stablecoin, ma ospiterà anche una parte del futuro canale per il "potere digitale".

Dopotutto, nella Terra di Mezzo, i nani possono davvero combattere i propri regni.