Cirkel keldert met 15%, kunnen stablecoins nog steeds stabiel spelen?

Auteur: Gelong

Ik werd vanmorgen vroeg wakker en zag het eerste aandeel van de populaire Spicy Chicken stablecoin op de Amerikaanse aandelenmarkt, Circle, met 15% kelderen, en ging meteen een vriend van mij vragen, omdat hij een put van 200 verkocht die op 27 juni afliep, en gisteravond was de prijs hiervan stervende en ging in shock rechtop zitten.

De transactie van 11,6 miljard van Tianfeng Securities in A-aandelen van gisteren heeft herhaaldelijk het bord gebakken, het lange en korte spel was buitengewoon intens, en de leidende broer Guotai Junan International, die deze golf van makelaars stimuleerde, kelderde gisteren met bijna 15%. De duik van de Cirkel in de avond, de stieren in deze tickets zullen waarschijnlijk ongemakkelijk zijn.

Dus wat is een stablecoin precies? Is het een golf van hype, of is het een toekomstige megatrend?

Stablecoins zijn, zoals de naam al doet vermoeden, munten met relatief stabiele prijzen. Het is een cryptocurrency, zoals Bitcoin. Het verschil is dat de prijs gebonden is aan een soort stabiel activum. Over het algemeen zijn er vier soorten stablecoins, waarvan het fiat-backed type het grootste is.

Als een eenvoudig voorbeeld: u geeft $ 1,000,000 aan Circle en Circle slaat 1,000,000 USDC in uw portemonnee. De USDC die het uitgeeft, moet worden gedekt door de activa die het bezit, en de onderpandactiva zijn over het algemeen fiat-valuta (zoals de Amerikaanse dollar) of kortlopende Amerikaanse obligaties.

Vanwege deze 1:1 koppeling hebben stablecoins zoals USDC in feite een stabiele valutawaarde bereikt. Natuurlijk had het ook een korte duik, dat wil zeggen in maart '23, omdat Circle $ 3,3 miljard had in Silicon Valley Bank in de Verenigde Staten, en de bank plotseling sloot, wat paniek veroorzaakte in de markt, en USDC daalde op een gegeven moment tot $ 0,88-0,92. Het anker werd echter in de volgende twee dagen hersteld, aangezien de Fed en FDIC de deposanten garandeerden om volledig te betalen.

Veel mensen vragen zich misschien af waarom ik 1 miljoen aan Circle zou moeten geven in ruil voor een gelijkwaardige stablecoin. Weet je, Circle betaalt geen rente over de 1 miljoen die je geeft (de laatste "geniale" wet in de Verenigde Staten verbiedt het expliciet om rente te betalen), en het kan de 1 miljoen gebruiken om kortlopende Amerikaanse obligaties te kopen, om zo rente-inkomsten te verkrijgen. Het staat gelijk aan het prostitueren van een renteloos bedrag voor niets, hoe kan er zoiets goeds in de wereld zijn?

Dit brengt ons bij de handel in cryptocurrencies zoals Bitcoin. Voordat er stablecoins waren, moesten gebruikers die bitcoin wilden kopen fiat-valuta gebruiken en moest de conversie tussen fiat en bitcoin via een bank gaan, wat in die tijd erg moeilijk, traag en duur was. Het kopen en verkopen van bitcoin moet wachten tot de koper klaar is om geld te verdienen, en het geld kan alleen worden vrijgegeven als het geld arriveert, wat uiterst inefficiënt is. Tegelijkertijd is de handelsinfrastructuur onvolwassen, variëren de noteringen van BTC op verschillende beurzen sterk en ontbreekt er een tussenliggende brug om stenen over platforms te verplaatsen.

Dit leidde in de begindagen tot de illiquiditeit van cryptocurrencies zoals Bitcoin. Stablecoins worden geboren uit de bevrediging van deze vraag, en de kern ervan is het doorbreken van de liquiditeitsbarrières van cryptocurrency-transacties, die snel kunnen worden gekoppeld aan Bitcoin op een uitwisselingsplatform, en stablecoins kunnen ook snel geld overmaken over ketens en beurzen. Bovendien hebben stablecoins het voordeel dat ze de privacy van beleggers in digitale valuta beschermen. Na de opkomst van stablecoins staat dit gelijk aan het bouwen van een isolatiebarrière tussen Bitcoin en bankrekeningen, waardoor de associatie van gevoelige informatie wordt geblokkeerd.

Je kunt dus zien dat de schaalontwikkeling van stablecoins in principe synchroon loopt met de prijs van Bitcoin. Hoe hoger de prijs van Bitcoin, hoe meer het de uitbreiding van Bitcoin stimuleert en hoe meer mensen willen deelnemen, wat de vraag naar stablecoins stimuleert.

Het kan gezegd worden dat stablecoins zijn geboren uit de handelsvraag van cryptocurrencies zoals Bitcoin.

Op dit punt bent u zich mogelijk bewust van een probleem. We willen ons nu bezighouden met RMB stablecoin, misschien is er geen tekort aan technische faciliteiten, maar is er een gebrek aan scènes, wat moet ik doen met RMB stablecoin? Stuur een beetje associatie om te zuchten, wanneer de grafische kaart van Nvidia onze nek is, traceert iedereen de antecedenten en ontdekt dat dit kan komen door het vlindereffect van onze verboden games destijds. Als de ontwikkeling van RMB stablecoins in de toekomst ver achterblijft, hoeft de reden hiervoor niet per se terug te voeren te zijn op het verbod op cryptocurrency-handel in 2021.

Als stablecoins alleen op de handelsbehoeften van cryptocurrencies blijven, maakt het in feite niet uit of we ons ermee bezighouden of niet, dit soort kwaadaardige kapitalistische speculatieve handel is niet bezig. Maar het gebruik van stablecoins in een ander scenario voorspelt een mogelijke hervorming van het wereldwijde monetaire systeem in de toekomst.

Dit scenario is grensoverschrijdende betaling. Stablecoins kunnen worden gebruikt als een efficiënt afwikkelingsinstrument ter ondersteuning van directe en goedkope transacties voor grensoverschrijdende overboekingen en online aankopen. Omdat het gebaseerd is op blockchain-technologie, communiceren de twee partijen van de transactie rechtstreeks via de portemonnee, zonder dat er tussenliggende lagen zoals correspondentbanken en clearinginstellingen in het traditionele financiële systeem nodig zijn, en de afwikkeling kan op zijn vroegst binnen 30 seconden worden voltooid en het vergoedingspercentage wordt gecontroleerd op 0,1%-1%. Banken kunnen er uren tot dagen over doen en gemiddeld 6% van de gecombineerde kosten betalen.

Het is slechts een kwestie van tijd voordat zeer efficiënte en goedkope gereedschappen de plaats innemen van gereedschappen met een laag rendement en hoge kosten.

Zoals u zich kunt voorstellen, als stablecoins in de toekomst doordringen op het gebied van grensoverschrijdende betalingen, heeft degene die stablecoins in grote hoeveelheden gebruikt, het recht om te spreken in het monetaire systeem. Op dit moment zijn stablecoins in Amerikaanse dollars per valuta goed voor bijna het hele aandeel, waarbij stablecoins in Amerikaanse dollars goed zijn voor 99,8% en de euro goed is voor 0,2% op 8 juni 2025.

In tegenstelling tot wat sommigen hebben geadverteerd, hebben stablecoins de dollar niet verzwakt, en dollar stablecoins zullen de positie van de dollar aanzienlijk versterken, niet andersom. De dollar stablecoin geeft inwoners van deze landen een andere optie om activa op dollarniveau te verkrijgen en te genieten van stabiliteit zonder zo bang te hoeven zijn als wanneer ze op bitcoin zijn geplaatst (bitcoin gaat omhoog, je betaalt ermee en je voelt je verloren, het valt, je vermogen krimpt).

Vanuit dit oogpunt zal China er zeker alles aan doen om deel te nemen aan RMB-stabiele munten, zonder het transactiescenario van cryptocurrency, het is moeilijk te zeggen of het kan worden gedaan, maar het moet worden nagejaagd. En is dit soort inhaalslag niet het favoriete thema van onze A-aandelenbeleggers?

Daarom zullen stablecoins ook in de toekomst een groot thema blijven. Op korte termijn is Circle geëxplodeerd en is er een terugroepvraag. Cirkel gebakken, puur vanwege de waardering. De totale marktwaarde van USDC uitgegeven door Circle is ongeveer $ 61 miljard, en de totale marktwaarde van de aandelenkoers van Circle overtrof de marktwaarde van USDC op het hoogtepunt van de aandelenkoers eerder.

Weet jij wat dit concept is?

Zoals ik eerder al zei, is het bedrijfsmodel van Circle om USDC uit te geven en een golf van renteloze fondsen te prostitueren om rente-inkomsten te verdienen. Dit is koeler dan de bank, die nog steeds rente moet betalen over de storting. En de marktkapitalisatie overschrijdt de USDC-waarde, wat gelijk is aan de marktkapitalisatie van ICBC die de deposito's overschrijdt. De deposito's van ICBC in het eerste kwartaal van 25 zijn 36 biljoen yuan, en het is echt opwindend om je ICBC voor te stellen met een marktwaarde van 36 biljoen yuan.

Daarom is het na een golf van speculatie hier heel normaal om een golf te laten dalen, en deze zal later zeker weer stijgen.