Circle se prăbușește cu 15%, pot stablecoins să se joace stabil?
Autor: Gelong
M-am trezit devreme în această dimineață și am văzut prima acțiune a popularei monede stabile Spicy Chicken de pe piața bursieră din SUA, Circle, prăbușindu-se cu 15% și m-am dus imediat să întreb un prieten de-al meu, pentru că a vândut un put de 200 care expira pe 27 iunie, iar aseară prețul acestuia era pe moarte și a stat în stare de șoc.
Tranzacția de 11,6 miliarde de ieri a Tianfeng Securities în acțiuni A a prăjit în mod repetat tabla, jocul lung și scurt a fost extrem de intens, iar fratele principal Guotai Junan International, care a stimulat acest val de brokeri, s-a prăbușit cu aproape 15% ieri. Plonjarea Cercului seara, taurii din aceste bilete vor fi probabil neliniștiți.
Deci, ce este mai exact o monedă stabilă? Este un val de hype sau este un viitor megatrend?
Stablecoins, după cum sugerează și numele, sunt monede cu prețuri relativ stabile. Este o criptomonedă, ca Bitcoin. Diferența este că prețul său este legat de un fel de activ stabil. În general, există patru tipuri de monede stabile, dintre care cea susținută de monede fiduciare este cea mai mare.
Ca un exemplu simplu, îi dai 1.000.000 USD lui Circle, iar Circle bate 1.000.000 USDC în portofel. USDC-ul pe care îl emite trebuie să fie garantat de activele pe care le deține, iar activele sale colaterale sunt în general valută fiduciară (cum ar fi dolarul american) sau obligațiuni americane pe termen scurt.
Datorită acestui ancoraj 1:1, monedele stabile, cum ar fi USDC, au atins practic o valoare valutară stabilă. Desigur, a avut și o scurtă prăbușire, adică în martie '23, deoarece Circle avea 3,3 miliarde de dolari în Silicon Valley Bank în Statele Unite, iar banca s-a închis brusc, provocând panică pe piață, iar USDC a scăzut la 0,88-0,92 dolari la un moment dat. Cu toate acestea, ancora a fost restabilită în următoarele două zile, deoarece Fed și FDIC au garantat deponenților că vor plăti integral.
Mulți oameni ar putea avea un puzzle cu privire la motivul pentru care ar trebui să dau 1 milion Circle în schimbul unei monede stabile echivalente. Știți, Circle nu plătește dobândă pentru 1 milion pe care îl dai (cea mai recentă lege "genială" din Statele Unite îi interzice în mod explicit să plătească dobândă) și poate folosi 1 milion pentru a cumpăra obligațiuni americane pe termen scurt, astfel încât să obțină venituri din dobânzi. Este echivalent cu prostituarea unei sume de bani fără dobândă degeaba, cum poate exista un lucru atât de bun în lume?
Acest lucru ne aduce la tranzacționarea criptomonedelor precum Bitcoin. Înainte de a exista stablecoins, utilizatorii care doreau să cumpere bitcoin trebuiau să folosească monedă fiduciară, iar conversia între fiat și bitcoin trebuia să treacă printr-o bancă, ceea ce era foarte dificil, lent și scump la acea vreme. Cumpărarea și vânzarea de bitcoin trebuie să aștepte ca cumpărătorul să fie gata să facă bani, iar banii pot fi eliberați doar atunci când sosesc banii, ceea ce este extrem de ineficient. În același timp, infrastructura de tranzacționare este imatură, cotațiile BTC pe diferite burse variază foarte mult și lipsește o punte intermediară pentru a muta cărămizile pe platforme.
Acest lucru a dus la lipsa de lichiditate a criptomonedelor precum Bitcoin în primele zile. Monedele stabile se nasc din satisfacerea acestei cereri, iar semnificația sa de bază este de a depăși barierele de lichiditate ale tranzacțiilor cu criptomonede, care pot fi asociate rapid cu Bitcoin pe o platformă de schimb, iar monedele stabile pot transfera rapid fonduri între lanțuri și burse. În plus, monedele stabile au avantajul de a proteja confidențialitatea investitorilor în monede digitale. După apariția stablecoin-urilor, este echivalent cu construirea unei bariere de izolare între Bitcoin și conturile bancare, blocând asocierea informațiilor sensibile.
Deci, puteți vedea că dezvoltarea la scară a monedelor stabile este practic sincronizată cu prețul Bitcoin. Cu cât prețul Bitcoin este mai mare, cu atât stimulează mai mult expansiunea Bitcoin și mai mulți oameni doresc să participe, ceea ce stimulează mai multă cerere de stablecoins.
Se poate spune că stablecoin-urile se nasc din cererea de tranzacționare a criptomonedelor precum Bitcoin.
În acest moment, este posibil să fiți conștienți de o problemă. Acum vrem să ne angajăm în moneda stabilă RMB, poate că nu lipsesc facilitățile tehnice, dar lipsesc scenele, ce fac cu moneda stabilă RMB? Trimiteți o mică asociere pentru a ofta, când placa grafică Nvidia este gâtul nostru, toată lumea urmărește antecedentele și descoperă că poate fi din cauza efectului fluture al jocurilor noastre interzise de atunci. Dacă dezvoltarea monedelor stabile RMB rămâne mult în urmă în viitor, motivul pentru aceasta nu poate fi neapărat urmărit până la interzicerea tranzacționării criptomonedelor în 2021.
Dacă stablecoin-urile rămân doar pe nevoile de tranzacționare ale criptomonedelor, de fapt, nu contează dacă ne angajăm sau nu, acest tip de tranzacționare speculativă capitalistă malefică nu este angajată. Dar utilizarea monedelor stabile într-un alt scenariu prevestește o potențială remodelare a sistemului monetar global în viitor.
Acest scenariu este plata transfrontalieră. Monedele stabile pot fi folosite ca un instrument eficient de decontare pentru a sprijini tranzacțiile instantanee și cu comisioane reduse pentru transferuri transfrontaliere și achiziții online. Deoarece se bazează pe tehnologia blockchain, cele două părți ale tranzacției interacționează direct prin portofel, fără a fi nevoie de straturi intermediare, cum ar fi băncile corespondente și instituțiile de compensare din sistemul financiar tradițional, iar decontarea poate fi finalizată cel mai devreme în 30 de secunde, iar rata comisionului este controlată la 0,1%-1%. Băncile pot dura de la ore la zile și pot plăti în medie 6% din comisioanele combinate.
Este doar o chestiune de timp până când uneltele de înaltă eficiență și costuri reduse înlocuiesc uneltele cu eficiență scăzută și costuri ridicate.
După cum vă puteți imagina, dacă stablecoins pătrund în domeniul plăților transfrontaliere în viitor, oricine folosește stablecoins în cantități mari va avea dreptul să vorbească în sistemul monetar. În prezent, în funcție de monedă, monedele stabile în dolari americani reprezintă aproape toată cota, monedele stabile în dolari americani reprezentând 99,8%, iar euro reprezentând 0,2% la 8 iunie 2025.
Contrar a ceea ce au anunțat unii, stablecoin-urile nu au slăbit dolarul, iar stablecoin-urile în dolari vor consolida foarte mult poziția dolarului, nu invers. Moneda stabilă în dolar oferă rezidenților acestor țări o altă opțiune de a obține active la nivel de dolar și de a se bucura de stabilitate fără a fi nevoiți să fie la fel de speriați ca și cum ar fi plasați pe bitcoin (bitcoin crește, plătești cu el și te simți pierdut, scade, activele tale se micșorează).
Din acest punct de vedere, China va face cu siguranță tot posibilul pentru a se angaja în monede stabile RMB, fără scenariul de tranzacție al criptomonedei, este dificil de spus dacă se poate face, dar trebuie urmărit. Și nu este acest tip de recuperare tema preferată a investitorilor noștri în acțiuni A?
Prin urmare, monedele stabile vor continua să fie o temă importantă în viitor. Pe termen scurt, Circle a explodat și există o cerere de apel înapoi. Cerc prăjit, pur și simplu din cauza evaluării. Valoarea totală de piață a USDC emisă de Circle este de aproximativ 61 de miliarde de dolari, iar valoarea totală de piață a prețului acțiunilor Circle a depășit valoarea de piață a USDC la vârful prețului acțiunilor anterioare.
Știți care este acest concept?
După cum am menționat mai devreme, modelul de afaceri al Circle este de a emite USDC și de a prostitua un val de fonduri fără dobândă pentru a obține venituri din dobânzi. Acest lucru este mai rece decât banca, care încă trebuie să plătească dobândă la depozit. Iar capitalizarea de piață depășește valoarea USDC, care este echivalentă cu capitalizarea de piață a ICBC care depășește depozitele sale. Depozitele ICBC în primul trimestru din 25 sunt de 36 de trilioane de yuani, iar imaginarea ICBC cu o valoare de piață de 36 de trilioane de yuani este cu adevărat interesantă.
Prin urmare, după un val de speculații aici, este foarte normal să se prăbușească un val și cu siguranță va crește din nou mai târziu.