Circle stürzt um 15% ab, können Stablecoins noch stabil spielen?
Autor: Gelong
Ich bin heute früh aufgewacht und habe gesehen, wie die erste Aktie des beliebten Spicy Chicken-Stablecoins an der US-Börse, Circle, um 15 % gefallen ist, und habe sofort einen Freund von mir gefragt, weil er einen Put von 200 verkauft hat, der am 27. Juni ausläuft, und letzte Nacht war der Preis davon im Sterben und saß unter Schock.
Die gestrige 11,6-Milliarden-Transaktion von Tianfeng Securities in A-Aktien hat wiederholt das Brett gebraten, das Long- und Short-Spiel war extrem intensiv, und der führende Bruder Guotai Junan International, der diese Welle von Brokern stimulierte, stürzte gestern um fast 15% ab. Der Sturz des Kreises am Abend, die Bullen in diesen Tickets werden wahrscheinlich unruhig sein.
Was genau ist also ein Stablecoin? Handelt es sich um eine Welle des Hypes oder um einen zukünftigen Megatrend?
Bei Stablecoins handelt es sich, wie der Name schon sagt, um Coins mit relativ stabilen Preisen. Es ist eine Kryptowährung, wie Bitcoin. Der Unterschied besteht darin, dass sein Preis an eine Art stabilen Vermögenswert gebunden ist. Im Allgemeinen gibt es vier Arten von Stablecoins, von denen der Fiat-gestützte Typ der größte ist.
Ein einfaches Beispiel: Sie spenden 1.000.000 $ an Circle, und Circle prägt 1.000.000 USDC in Ihrer Wallet. Die von ihm ausgegebenen USDC müssen durch die Vermögenswerte besichert sein, die es besitzt, und seine Sicherheiten sind in der Regel Fiat-Währungen (wie der US-Dollar) oder kurzfristige US-Anleihen.
Aufgrund dieser 1:1-Bindung haben Stablecoins wie USDC im Grunde einen stabilen Währungswert erreicht. Natürlich gab es auch einen kurzen Einbruch, nämlich im März '23, weil Circle 3,3 Milliarden US-Dollar an der Silicon Valley Bank in den Vereinigten Staaten hatte, und die Bank plötzlich schloss, was zu Panik auf dem Markt führte, und USDC fiel zeitweise auf 0,88-0,92 US-Dollar. In den nächsten zwei Tagen wurde der Anker jedoch wiederhergestellt, da die Fed und die FDIC den Einlegern garantierten, vollständig zu zahlen.
Viele Leute haben vielleicht ein Rätsel, warum ich 1 Million an Circle im Austausch für einen gleichwertigen Stablecoin geben sollte. Wissen Sie, Circle zahlt keine Zinsen auf die 1 Million, die Sie geben (das neueste "Genie"-Gesetz in den Vereinigten Staaten verbietet es ausdrücklich, Zinsen zu zahlen), und es kann die 1 Million verwenden, um kurzfristige US-Anleihen zu kaufen, um Zinserträge zu erzielen. Es ist gleichbedeutend mit der Prostitution eines zinslosen Geldbetrags für nichts, wie kann es so etwas Gutes auf der Welt geben?
Damit kommen wir zum Handel mit Kryptowährungen wie Bitcoin. Bevor es Stablecoins gab, mussten Nutzer, die Bitcoin kaufen wollten, Fiat-Währung verwenden, und die Umrechnung zwischen Fiat und Bitcoin musste über eine Bank laufen, was damals sehr schwierig, langsam und teuer war. Der Kauf und Verkauf von Bitcoin muss warten, bis der Käufer bereit ist, Geld zu verdienen, und das Geld kann erst freigegeben werden, wenn das Geld eintrifft, was äußerst ineffizient ist. Gleichzeitig ist die Handelsinfrastruktur unausgereift, die Notierungen von BTC an verschiedenen Börsen variieren stark und es fehlt eine Zwischenbrücke, um Ziegel über Plattformen hinweg zu bewegen.
Dies führte in der Anfangszeit zur Illiquidität von Kryptowährungen wie Bitcoin. Stablecoins entstehen aus der Befriedigung dieser Nachfrage, und ihre Kernbedeutung besteht darin, die Liquiditätsbarrieren von Kryptowährungstransaktionen zu durchbrechen, die auf einer Börsenplattform schnell mit Bitcoin abgeglichen werden können, und Stablecoins können auch schnell Gelder über Chains und Börsen hinweg transferieren. Darüber hinaus haben Stablecoins den Vorteil, dass sie die Privatsphäre von Anlegern in digitale Währungen schützen. Nach dem Aufkommen von Stablecoins ist dies gleichbedeutend mit dem Aufbau einer Isolationsbarriere zwischen Bitcoin und Bankkonten, die die Zuordnung sensibler Informationen blockiert.
Man sieht also, dass die Skalenentwicklung der Stablecoins im Grunde synchron mit dem Preis von Bitcoin ist. Je höher der Preis von Bitcoin, desto mehr stimuliert er die Expansion von Bitcoin, und mehr Menschen wollen sich beteiligen, was die Nachfrage nach Stablecoins anregt.
Man kann sagen, dass Stablecoins aus der Handelsnachfrage von Kryptowährungen wie Bitcoin geboren wurden.
Zu diesem Zeitpunkt ist Ihnen möglicherweise ein Problem bekannt. Wir wollen uns jetzt mit RMB Stablecoin beschäftigen, vielleicht gibt es keinen Mangel an technischen Einrichtungen, aber es fehlt an Szenen, was mache ich mit RMB Stablecoin? Senden Sie eine kleine Assoziation zum Seufzen, wenn die Grafikkarte von Nvidia unser Hals ist, verfolgt jeder die Vorläufer und stellt fest, dass es am Schmetterlingseffekt unserer damals verbotenen Spiele liegen könnte. Sollte die Entwicklung der RMB-Stablecoins in der Zukunft weit hinterherhinken, muss der Grund dafür nicht unbedingt auf das Verbot des Kryptowährungshandels im Jahr 2021 zurückgeführt werden.
Wenn Stablecoins nur bei den Handelsbedürfnissen von Kryptowährungen bleiben, spielt es keine Rolle, ob wir uns darauf einlassen oder nicht, diese Art des bösen kapitalistischen spekulativen Handels wird nicht betrieben. Aber die Verwendung von Stablecoins in einem anderen Szenario deutet auf eine mögliche Umgestaltung des globalen Geldsystems in der Zukunft hin.
Bei diesem Szenario handelt es sich um grenzüberschreitende Zahlungen. Stablecoins können als effizientes Abwicklungsinstrument verwendet werden, um sofortige und kostengünstige Transaktionen für grenzüberschreitende Überweisungen und Online-Käufe zu unterstützen. Da es auf der Blockchain-Technologie basiert, interagieren die beiden Parteien der Transaktion direkt über die Wallet, ohne dass Zwischenschichten wie Korrespondenzbanken und Clearing-Institutionen im traditionellen Finanzsystem erforderlich sind, und die Abwicklung kann frühestens innerhalb von 30 Sekunden abgeschlossen werden und der Gebührensatz wird auf 0,1 % bis 1 % kontrolliert. Banken können Stunden bis Tage in Anspruch nehmen und durchschnittlich 6 % der kombinierten Gebühren zahlen.
Es ist nur eine Frage der Zeit, bis hocheffiziente und kostengünstige Werkzeuge hocheffiziente und kostenintensive Werkzeuge ersetzen.
Wie Sie sich vorstellen können, wird jeder, der Stablecoins in großen Mengen verwendet, das Recht haben, im Geldsystem zu sprechen, wenn Stablecoins in Zukunft in den Bereich des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs vordringen. Aufgeschlüsselt nach Währungen machen derzeit fast der gesamte Anteil auf US-Dollar-Stablecoins aus, wobei zum 8. Juni 2025 99,8 % der US-Dollar-Stablecoins und 0,2 % auf den Euro entfielen.
Im Gegensatz zu dem, was einige beworben haben, haben Stablecoins den Dollar nicht geschwächt, und Dollar-Stablecoins werden die Position des Dollars stark stärken, nicht umgekehrt. Der Dollar-Stablecoin bietet den Einwohnern dieser Länder eine weitere Möglichkeit, Vermögenswerte auf Dollar-Niveau zu erwerben und Stabilität zu genießen, ohne so verängstigt sein zu müssen, als ob sie auf Bitcoin gesetzt wären (Bitcoin steigt, Sie zahlen damit und fühlen sich verloren, es fällt, Ihr Vermögen schrumpft).
Unter diesem Gesichtspunkt wird China definitiv alles daran setzen, sich mit RMB-Stablecoins zu beschäftigen, ohne das Transaktionsszenario der Kryptowährung ist es schwer zu sagen, ob dies möglich ist, aber es muss verfolgt werden. Und ist diese Art der Aufholjagd nicht das Lieblingsthema unserer Anleger in A-Aktien?
Daher werden Stablecoins auch in Zukunft ein großes Thema sein. Kurzfristig ist Circle explodiert, und es gibt eine Rückrufforderung. Kreis gebraten, rein wegen der Bewertung. Der Gesamtmarktwert der von Circle ausgegebenen USDC beträgt etwa 61 Milliarden US-Dollar, und der Gesamtmarktwert des Aktienkurses von Circle überstieg den Marktwert von USDC auf dem Höhepunkt des Aktienkurses zuvor.
Wissen Sie, was dieses Konzept ist?
Wie ich bereits erwähnt habe, besteht das Geschäftsmodell von Circle darin, USDC auszugeben und eine Welle zinsloser Gelder zu prostituieren, um Zinserträge zu erzielen. Das ist cooler als die Bank, die immer noch Zinsen auf die Einlage zahlen muss. Und die Marktkapitalisierung übersteigt den USDC-Wert, was der Marktkapitalisierung der ICBC entspricht, die ihre Einlagen übersteigt. Die Einlagen der ICBC belaufen sich im ersten Quartal 25 auf 36 Billionen Yuan, und es ist wirklich aufregend, sich eine ICBC mit einem Marktwert von 36 Billionen Yuan vorzustellen.
Daher ist es nach einer Spekulationswelle hier ganz normal, dass eine Welle abstürzt, und sie wird später definitiv wieder ansteigen.