Ympyrä romahtaa 15 %, voivatko vakaat kolikot silti pelata vakaasti?
Kirjoittaja: Gelong
Heräsin aikaisin tänä aamuna ja näin suositun Spicy Chicken -stablecoinin ensimmäisen osakkeen Yhdysvaltain osakemarkkinoilla, Circlen, putoavan 15 %, ja menin välittömästi kysymään ystävältäni, koska hän myi 200:n myyntisopimuksen, joka erääntyi 27. kesäkuuta, ja eilen illalla tämän hinta oli kuolemassa ja istuin shokissa.
Eilinen 11,6 miljardin Tianfeng Securitiesin A-osakkeiden kauppa paistoi toistuvasti lautaa, pitkä ja lyhyt peli oli erittäin intensiivinen, ja johtava veli Guotai Junan International, joka stimuloi tätä välittäjäaaltoa, romahti eilen lähes 15 %. Ympyrän syöksy illalla, härät näissä lipuissa tulevat luultavasti olemaan levottomia.
Joten mikä stablecoin tarkalleen ottaen on? Onko se hypeaalto vai tuleva megatrendi?
Stablecoinit, kuten nimestä voi päätellä, ovat kolikoita, joiden hinnat ovat suhteellisen vakaita. Se on kryptovaluutta, kuten Bitcoin. Erona on, että sen hinta on sidottu jonkinlaiseen vakaaseen omaisuuteen. Yleensä stablecoineja on neljää tyyppiä, joista fiat-vakuudellinen tyyppi on suurin.
Yksinkertaisena esimerkkinä annat 1 000 000 dollaria Circlelle, ja Circle lyö 1 000 000 USDC:n arvosta lompakkoosi. Sen liikkeeseen laskeman USDC:n vakuutena on oltava sen omistamat varat, ja sen vakuusvarat ovat yleensä fiat-valuuttaa (kuten Yhdysvaltain dollaria) tai lyhytaikaisia Yhdysvaltain joukkovelkakirjoja.
Tämän 1:1-kiinnityksen ansiosta stablecoinit, kuten USDC, ovat periaatteessa saavuttaneet vakaan valuutta-arvon. Tietysti sillä oli myös lyhyt romahdus, eli maaliskuussa '23, koska Circlellä oli 3,3 miljardia dollaria Silicon Valley Bankissa Yhdysvalloissa, ja pankki sulkeutui yhtäkkiä aiheuttaen paniikkia markkinoilla, ja USDC putosi jossain vaiheessa 0,88-0,92 dollariin. Ankkuri kuitenkin palautettiin seuraavien kahden päivän aikana, kun Fed ja FDIC takasivat tallettajille täyden maksun.
Monilla ihmisillä saattaa olla arvoitus siitä, miksi minun pitäisi antaa miljoona Circlelle vastineeksi vastaavasta stablecoinista. Tiedätkö, Circle ei maksa korkoa antamastasi miljoonasta (viimeisin "nerokas" lasku Yhdysvalloissa nimenomaisesti kieltää sitä maksamasta korkoa), ja se voi käyttää miljoonan ostaakseen lyhytaikaisia yhdysvaltalaisia joukkovelkakirjoja saadakseen korkotuloja. Se vastaa korottoman rahasumman prostituutointia turhaan, miten maailmassa voi olla niin hyvää asiaa?
Tämä vie meidät kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, kauppaan. Ennen stablecoineja bitcoineja ostavien käyttäjien oli käytettävä fiat-valuuttaa, ja fiatin ja bitcoinin välinen muuntaminen piti tapahtua pankin kautta, mikä oli tuolloin erittäin vaikeaa, hidasta ja kallista. Bitcoinin ostamisen ja myymisen on odotettava, että ostaja on valmis ansaitsemaan rahaa, ja rahat voidaan vapauttaa vasta, kun rahat saapuvat, mikä on erittäin tehotonta. Samaan aikaan kaupankäyntiinfrastruktuuri on epäkypsä, BTC:n noteeraukset eri pörsseissä vaihtelevat suuresti ja välisilta tiilien siirtämiseksi alustojen välillä puuttuu.
Tämä johti kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, epälikviditeettiin alkuaikoina. Stablecoinit syntyvät tämän kysynnän tyydyttämisestä, ja sen ydinmerkitys on murtaa kryptovaluuttatransaktioiden likviditeettiesteet, jotka voidaan nopeasti sovittaa Bitcoiniin vaihtoalustalla, ja stablecoinit voivat myös siirtää varoja nopeasti ketjujen ja pörssien välillä. Lisäksi stablecoinien etuna on digitaalisen valuutan sijoittajien yksityisyyden suojaaminen. Stablecoinien ilmaantumisen jälkeen se vastaa eristysesteen rakentamista Bitcoinin ja pankkitilien välille, mikä estää arkaluonteisten tietojen yhdistämisen.
Voit siis nähdä, että stablecoinien mittakaavakehitys on periaatteessa synkronoitu Bitcoinin hinnan kanssa. Mitä korkeampi Bitcoinin hinta, sitä enemmän se stimuloi Bitcoinin laajentumista ja yhä useammat ihmiset haluavat osallistua, mikä lisää stablecoinien kysyntää.
Voidaan sanoa, että stablecoinit syntyvät kryptovaluuttojen, kuten Bitcoinin, kaupankäynnin kysynnästä.
Tässä vaiheessa saatat olla tietoinen ongelmasta. Haluamme nyt harjoittaa RMB-stablecoinia, ehkä teknisistä tiloista ei ole pulaa, mutta kohtauksista on pulaa, mitä teen RMB-stablecoinilla? Lähetä pieni assosiaatio huokaukseen, kun Nvidian näytönohjain on kaulamme, kaikki jäljittävät edeltäjiä ja huomaavat, että se saattaa johtua tuolloin kiellettyjen peliemme perhosvaikutuksesta. Jos RMB-stablecoinien kehitys jää kauas jälkeen tulevaisuudessa, syy tähän ei välttämättä johdu kryptovaluuttakaupan kieltoon vuonna 2021.
Jos stablecoinit pysyvät vain kryptovaluuttojen kaupankäyntitarpeissa, itse asiassa sillä ei ole väliä, harjoitammeko sitä vai emme, tällaista pahaa kapitalistista spekulatiivista kaupankäyntiä ei harjoiteta. Mutta stablecoinien käyttö toisessa skenaariossa enteilee globaalin rahajärjestelmän mahdollista uudelleenmuotoilua tulevaisuudessa.
Tämä skenaario on rajat ylittävä maksu. Stablecoineja voidaan käyttää tehokkaana selvitysvälineenä tukemaan välittömiä ja edullisia transaktioita rajat ylittävissä siirroissa ja verkko-ostoksissa. Koska se perustuu lohkoketjuteknologiaan, transaktion kaksi osapuolta ovat suoraan vuorovaikutuksessa lompakon kautta ilman välikäsiä, kuten kirjeenvaihtajapankkeja ja selvityslaitoksia perinteisessä rahoitusjärjestelmässä, ja selvitys voidaan suorittaa aikaisintaan 30 sekunnissa ja maksun määrää valvotaan 0,1–1 prosenttiin. Pankit voivat kestää tunteista päiviin ja maksaa keskimäärin 6 % yhteenlasketuista maksuista.
On vain ajan kysymys, milloin tehokkaat ja edulliset työkalut korvaavat huonot ja kalliit työkalut.
Kuten voitte kuvitella, jos stablecoinit tunkeutuvat tulevaisuudessa rajat ylittävien maksujen alalle, sillä, joka käyttää stablecoineja suuria määriä, on oikeus puhua rahajärjestelmässä. Tällä hetkellä Yhdysvaltain dollarin stablecoinien osuus on valuutoittain lähes koko osuus, ja Yhdysvaltain dollarin stablecoinien osuus oli 99,8 % ja euron 0,2 % 8. kesäkuuta 2025.
Toisin kuin jotkut ovat mainostaneet, stablecoinit eivät ole heikentäneet dollaria, ja dollarin stablecoinit vahvistavat dollarin asemaa huomattavasti, eivät päinvastoin. Dollarin stablecoin antaa näiden maiden asukkaille toisen vaihtoehdon hankkia dollaritason omaisuutta ja nauttia vakaudesta ilman, että heidän tarvitsee pelätä niin paljon kuin jos ne olisi sijoitettu bitcoiniin (bitcoin nousee, maksat sillä ja tunnet olevasi eksyksissä, se putoaa, omaisuutesi kutistuvat).
Tästä näkökulmasta Kiina tekee varmasti kaikkensa harjoittaakseen RMB-vakaita kolikoita, ilman kryptovaluutan transaktioskenaariota on vaikea sanoa, voidaanko se tehdä, mutta sitä on jahdattava. Ja eikö tällainen kiinniotto ole A-osakesijoittajiemme suosikkiteema?
Siksi stablecoinit ovat edelleen suuri teema tulevaisuudessa. Lyhyellä aikavälillä Circle on kasvanut räjähdysmäisesti, ja takaisinsoittokysyntää on olemassa. Circle paistettu, puhtaasti arvostuksen vuoksi. Circlen liikkeeseen laskeman USDC:n kokonaismarkkina-arvo on noin 61 miljardia dollaria, ja Circlen osakekurssin kokonaismarkkina-arvo ylitti USDC:n markkina-arvon osakekurssin huipulla aiemmin.
Tiedätkö, mikä tämä käsite on?
Kuten aiemmin mainitsin, Circlen liiketoimintamalli on laskea liikkeeseen USDC:tä ja prostituoida korottomien rahastojen aalto korkotulojen ansaitsemiseksi. Tämä on viileämpää kuin pankki, jonka on silti maksettava korkoa talletukselle. Ja markkina-arvo ylittää USDC-arvon, joka vastaa ICBC:n markkina-arvoa, joka ylittää sen talletukset. ICBC:n talletukset vuoden 25 ensimmäisellä neljänneksellä ovat 36 biljoonaa juania, ja on todella jännittävää kuvitella ICBC:n markkina-arvo 36 biljoonaa juania.
Siksi spekulaatioaallon jälkeen täällä on hyvin normaalia syöksyä aalto, ja se nousee varmasti uudelleen myöhemmin.