Ik heb de waarderingsmodellen eens bekeken. $CRCL zou veel meer dan verwacht hebben gerealiseerd. Ik overweeg om short te gaan zodra er concurrenten zijn die zich aan de regelgeving houden en de rente op de USDC in de Perp-rekeningen van CB geleidelijk begint te dalen. De belangrijkste overwegingen zijn als volgt: 1. De uitgifte van stablecoins is nauw verbonden met de cyclus van de crypto-industrie. Rond augustus 2022 bereikte de uitgifte een piek en tegen het einde van 2023 is de uitgifte van USDC met 56% gedaald. Tegelijkertijd is er een hypothese dat de handelsvolumes in crypto, die in USD worden verrekend, in de toekomst zullen afnemen naarmate mainstream crypto zoals BTC meer op de Amerikaanse aandelenmarkt en ETF's gericht is. 2. Circle heeft in het tweede kwartaal een stimuleringsplan gelanceerd om de uitgifte te behouden, maar de groei is minimaal. De uitgifte heeft slechts een groei van minder dan 5% behaald, wat aangeeft dat zelfs met hoge rente de uitgifte in het tweede kwartaal niet explosief is toegenomen. Of de huidige uitgifte kan worden behouden zonder de rente is nog onzeker. 3. De markt is op korte termijn een stemmachine, en of de door de markt gepromote schaarste aan naleving een kernbarrière is. Wat betreft concurrenten, als Paypal en Stripe in de toekomst stablecoins willen aanbieden, zullen hun nalevingscapaciteiten dan zwakker zijn dan die van Circle? USD1 wordt geleid door de zoon van Trump, USDT heeft de steun van de zoon van Rutnik, wie heeft er geen goede vader? Als Tether in de toekomst dichter bij naleving komt, kan de concurrentiekracht en schaarste van de eerste stablecoin niet duurzaam zijn. 4. Vanaf 5 juli kunnen particulieren deelnemen aan de beursintroductie, de meeste beperkte aandelen zullen binnen 180 dagen na de uitgifte beperkt zijn. 5. Wat betreft de deelname van USDC aan de commerciële stromen, is de capaciteit verwaarloosbaar, daar hoeft je niet naar te kijken. De grootste speler is momenteel CB, sterker dan Stripe of Paypal voor commerciële afrekeningen, zelfs JD is beter, ik weet niet hoe dit concept van afrekeningen kan worden gerealiseerd.