¡GM! Esta es nuestra 6ª edición del Caladan Weekly, una lectura aguda y basada en datos sobre los mercados de activos digitales, los flujos de liquidez y la optimización de la tesorería para las instituciones. Créditos a @0xavarek por el artículo. A continuación se muestra una vista previa del resumen completo. Suscríbete a continuación para ver la versión 🔖 completa -- Caladan Weekly: Marco de Evaluación de Protocolos: Análisis de Ingresos, Comportamiento de Capital y Evaluación L1 -- Puntos clave: - Desconexión de ingresos por protocolo frente a TVL: Los protocolos que generan tarifas como @aave V3 (1,48 millones de dólares diarios) y @MorphoLabs Blue (0,89 millones de dólares diarios) justifican las valoraciones a través de la actividad genuina, mientras que los protocolos de alto TVL como @veda_labs (3,44 mil millones de dólares) y @sparkdotfi Liquidity (3,60 mil millones de dólares) muestran una generación de ingresos mínima, lo que indica una inflación de las valoraciones - Patrones de migración de capital L1: @solana ecosistema demuestra madurez institucional con un TVL combinado de 5.450 millones de dólares y una retención de capital del 80.9% (@jito_sol liderando con 2.660 millones de dólares), mientras que @SuiNetwork muestra un rápido potencial de crecimiento con una retención del 74.6%, @Aptos lucha con una retención del 68.9%, lo que indica desafíos de desarrollo, y @NEARProtocol muestra un claro éxodo de capital con una retención del 71.3% - Seguimiento del comportamiento del capital institucional: El análisis de retención de varios períodos revela distintas preferencias institucionales: los protocolos con modelos de negocio estables (@BlackRock BUIDL 97,9%, @pendle_fi 99,2%) superan a las alternativas dependientes de la red (@LidoFinance 86,6%) y a las estrategias complejas (@ethena_labs 86,5%) durante los períodos de observación de 120 días - Identificación de rendimientos sostenibles frente a subvencionados: Los patrones de crecimiento orgánico de las comisiones (Morpho +71% en 120 días, Pendle +100% en 120 días) contrastan fuertemente con la disminución de los rendimientos dependientes de la estrategia (Ethena -20% en 120 días), lo que proporciona señales claras de asignación institucional para modelos de ingresos sostenibles

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