GM! Ecco la nostra sesta edizione del Caladan Weekly, una lettura incisiva e basata sui dati sui mercati degli asset digitali, i flussi di liquidità e l'ottimizzazione del tesoro per le istituzioni. Crediti a @0xavarek per la scrittura. Di seguito è riportato un'anteprima del digest completo. Iscriviti qui sotto per vedere la versione completa 🔖 -- Caladan Weekly: Framework di Valutazione del Protocollo: Analisi dei Ricavi, Comportamento del Capitale e Valutazione L1 -- Punti Chiave: - Disconnessione tra ricavi del protocollo e TVL: I protocolli che generano commissioni come @aave V3 (1,48 milioni di dollari al giorno) e @MorphoLabs Blue (890.000 dollari al giorno) giustificano le valutazioni attraverso attività genuine, mentre i protocolli ad alta TVL come @veda_labs (3,44 miliardi di dollari) e @sparkdotfi Liquidity (3,60 miliardi di dollari) mostrano una generazione di ricavi minima, indicando un'inflazione delle valutazioni - Modelli di migrazione del capitale L1: L'ecosistema @solana dimostra una maturità istituzionale con 5,45 miliardi di dollari di TVL combinato e una retention del capitale dell'80,9% (@jito_sol in testa con 2,66 miliardi di dollari), mentre @SuiNetwork mostra un potenziale di crescita rapida con una retention del 74,6%, @Aptos fatica con una retention del 68,9% indicando sfide di sviluppo, e @NEARProtocol mostra un chiaro esodo di capitale con una retention del 71,3% - Monitoraggio del comportamento del capitale istituzionale: L'analisi della retention su più periodi rivela preferenze istituzionali distinte - i protocolli con modelli di business stabili (@BlackRock BUIDL 97,9%, @pendle_fi 99,2%) superano le alternative dipendenti dalla rete (@LidoFinance 86,6%) e le strategie complesse (@ethena_labs 86,5%) durante i periodi di osservazione di 120 giorni - Identificazione di rendimenti sostenibili vs sovvenzionati: I modelli di crescita delle commissioni organiche (Morpho +71% in 120 giorni, Pendle +100% in 120 giorni) contrastano nettamente con i rendimenti in calo dipendenti dalle strategie (Ethena -20% in 120 giorni), fornendo chiari segnali di allocazione istituzionale per modelli di ricavi sostenibili.

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