În acest ciclu, am văzut clar că stablecoin-urile sunt ca niște vampiri, mănâncă lichiditatea activelor cripto cu coadă lungă și apoi dau cu spatele piața bursieră din SUA pentru a "transfuzia", creând o nouă "vară DeFi", dar de data aceasta protagonistul sunt acțiunile americane! Care a fost vara DeFi din 2020? S-au speculat o grămadă de monede mici și active cu coadă lungă (acele "monede aeriene" cărora nimeni nu le acordă atenție) și toată lichiditatea a fost absorbită în pool-uri AMM, cum ar fi Uniswap și SushiSwap. Monedele stabile (USDT, DAI, USDC) au devenit o "metodă de absorbție a stelelor", investitorii de retail schimbă ETH și BTC pentru monede stabile, iar monedele stabile sunt blocate în fondul de lichiditate, folosind TVL al întregului DeFi. Similar cu actualul Bn alpha. Prețurile MEME au crescut vertiginos și s-au prăbușit, iar investitorii de retail au fost tăiați la pământ, dar marii jucători au mâncat mulți bani bazându-se pe crearea de piață și pe arbitrajul BNB. Acum, "vara acțiunilor americane" din 2025 și-a schimbat fundația. Acum nu este momentul să ne jucăm cu ETH/doge, ci să deținem activele excelente ale acțiunilor americane, cum ar fi Apple, Tsla, Amazon etc. RWA devine apoi un activ on-chain și este aruncat în protocolul DeFi ca garanție. Stablecoin-ul este în continuare același "vampir", dar de data aceasta mănâncă lichiditatea acțiunilor on-chain. Cum să mănânci? Faceți miză pe un protocol de împrumut (cum ar fi Aave, Compound upgrade), împrumutați USDC și USDT, iar apoi aceste monede stabile sunt folosite de dumneavoastră pentru, Balancer sau noi protocoale de agregare pentru a le schimba cu alte active sau pentru a retrage direct fonduri în afara lanțului și a deveni dolari în conturi bancare. Acest proces este ca o gaură neagră: lichiditatea activelor de acțiuni on-chain este absorbită de stablecoins, transformându-se în TVL pentru protocoalele de creditare, care par "în plină expansiune", dar de fapt fondurile au curs în afara lanțului prin stablecoins. Cumpărați în afara lanțului Tesla, Apple sau acțiunile cu capitalizare mică pe care le controlați. Piața bursieră din SUA a fost injectată direct cu lichiditate de acest val de "numerar stors din lanț", volumul de tranzacționare a crescut, prețul acțiunilor s-a stabilizat și chiar a împins un val în sus. Nu este aceasta o transfuzie de sânge inversă pentru acțiunile americane? Pe atunci, DeFi Summer era un carnaval al ETH și altcoins, iar acum acțiunile americane au devenit activele subiacente, iar monedele stabile pot fi încă jucate, mâncând atât pe lanț, cât și în afara lanțului! Mai mult, acest val de "vară a acțiunilor americane" încă poate circula de la sine. Acțiunile americane pe care le cumpărați în afara lanțului pot fi tokenizate, reconectându-vă la DeFi și continuând să împrumutați monede stabile, să retrageți fonduri, să cumpărați acțiuni și să reciprocizați. Stablecoin-urile sunt ca un "porter" neobosit, sugând lichiditatea împrăștiată a criptomonedelor cu coadă lungă (acele protocoale mici, pool-uri de aircoins) și convertindu-le în bani reali pe piața bursieră din SUA. Investitorii de retail încă fac MEME pick-up-uri pe lanț, dar nu își dau seama că lichiditatea lor a fost "furată" de stablecoins, care au devenit indirect combustibil pentru piața bursieră din SUA. Acest set de gameplay este chiar mai acerb decât în 2020, deoarece volumul și conformitatea acțiunilor americane au ucis direct altcoin-urile anului. Protocolul on-chain recunoaște prețul mașinii de prime, brokerajul off-chain recunoaște numerarul în dolari, iar stablecoin-ul este "lubrifiantul" din mijloc. Atâta timp cât controlați ritmul și creșteți prețul off-chain al câtorva acțiuni cu capitalizare mică, protocolul on-chain le va trata ca "active de înaltă calitate" și va elibera o cantitate uriașă de împrumuturi stablecoin, iar întregul sistem este ca o mașină de tipărit bani. Când piața se încălzește, investitorii de retail și instituțiile se grăbesc cu toții, iar volumul de tranzacționare al TVL și al acțiunilor americane decolează și este o adevărată "vară a acțiunilor americane 2025"! Cât despre cine va prelua conducerea în cele din urmă? Hei, sistemul de compensare a protocolului și investitorii de retail întârziați, ați fugit deja cu moneda fiduciară.