Este gráfico é um ótimo exemplo de uma empresa encontrando o pmf. Quase não há empresa de cripto que tenha um gráfico semelhante (exceto talvez a Privy). Os únicos casos com algumas semelhanças são: 1. Projetos OG (Tether, Aave, Uniswap, Lido, Sky, etc.) que se beneficiaram por serem precoces. 2. Novos projetos que oferecem incentivos ou que estão surfando uma tendência de curto prazo. Fora isso, é quase impossível encontrar empresas de cripto com um gráfico de pmf assim. Por que isso acontece? O pensador preguiçoso pode dizer que é porque o cripto estava focado em infraestrutura até agora e a tecnologia não estava pronta. Ou que isso acontecerá durante um ambiente de QE, etc. Mas eu não acho que essas sejam as principais razões. Para mim, a principal razão pela qual isso não está acontecendo é o token. Pode parecer contra-intuitivo, mas quando um projeto lança um token, muitas vezes o token se torna o produto. Guerra no Oriente Médio? Desvalorização do token -> usuários irritados A inflação nos EUA aumenta? usuários irritados Covid e lockdowns na China? usuários irritados Seu airdrop/stacking/bridge/parceiro de carteira tem um bug e é explorado -> usuários irritados Sem recompra? usuários irritados Enviando seu token para uma CEX para pagar salários? usuários irritados o preço cria a narrativa e o token é influenciado por tantas coisas que não têm nada a ver com o produto real. Nesse ambiente, torna-se extremamente difícil manter o foco no seu produto e, pior, mesmo quando seu produto é ótimo, você perderá usuários, pois eles são influenciados pelo sentimento em torno do token. imo, isso poderia ser a razão pela qual algumas das empresas de cripto mais lucrativas (Metamask, Phantom, Base, Opensea, Polymarket, etc.) não estão lançando um token. Além disso, é por isso que os projetos devem alcançar algum nível de pmf antes de lançar um token para reduzir o impacto de ter esses problemas. Mais importante, as estruturas de negócios atuais de VC precisam evoluir para apoiar projetos com visões de longo prazo. Um token significa uma saída. Os VCs do Web3 têm uma saída em cada investimento. Eles podem ganhar mais ou menos dinheiro dependendo do sucesso do projeto, mas na maioria das vezes, eles ganham algum dinheiro, mesmo que o projeto seja um completo fracasso (Starknet, etc.). Portanto, eles não têm incentivo para impulsionar e apoiar o projeto a longo prazo, porque o objetivo não é como posso fazer esta empresa bem-sucedida, mas sim como posso criar o máximo de hype em torno deste projeto antes do tge para que ele possa ter o maior FDV possível no lançamento para garantir um bom roi.