Es asombroso ver que la primitiva CLOB recibe la atención que realmente merece. Injective fue pionera en el primer CLOB verdaderamente descentralizado, trazando un camino que muchos consideraron poco convencional en ese momento. Como alguien que ha estado construyendo infraestructura CLOB durante 6+ años, fui testigo de primera mano de los desafíos de nuestro enfoque contrario. Una decisión que, al final, se ha demostrado que es correcta. A lo largo de los años, hemos optimizado cada uno de los parámetros de la capa de infraestructura para permitir experiencias comerciales superiores. Al reducir los tiempos de bloque a una finalidad casi instantánea y permitir subastas frecuentes por lotes para evitar cualquier forma de MEV, hemos trabajado junto a algunas de las mejores instituciones para optimizar aún más la pila con aportes reales de administradores de activos multimillonarios. Cuando comenzamos a experimentar con CLOB en 2018, era muy difícil realizar todas las operaciones en la cadena. Todos y cada uno de los VC e incluso algunas empresas nativas de criptomonedas nos animaron a cambiar a un AMM y subirnos al tren del hype durante el verano de DeFi ya en 2020. Los AMM se afianzaron rápidamente y se convirtieron en el estándar de la industria liderado por Uniswap y luego por muchos otros imitadores bifurcados. Sin embargo, nos mantuvimos fieles a nuestra creencia y misión. Para crear realmente una plataforma para que las finanzas prosperaran, tuvimos que crear la mejor infraestructura CLOB que existe. Uno que esté directamente integrado en la pila de la cadena y, lo que es más importante, uno en el que todos los componentes estén descentralizados. Injective ciertamente viajó por el camino que era menos popular y menospreciado, pero creíamos en la superioridad fundamental de la mecánica del libro de pedidos. La reivindicación de nuestro enfoque es ahora evidente en el comportamiento del mercado. La liquidez ha ido migrando cada vez más de los creadores de mercado automatizados a los libros de órdenes limitadas centralizados, donde las subastas continuas coinciden con las ofertas de los creadores y los tomadores con una profundidad visible profunda, diferenciales estrechos y rellenos deterministas. Estos son atributos que los AMM, que dependen de curvas automatizadas, luchan por mantener en condiciones de deslizamiento de eventos de cola. La resiliencia del libro de órdenes representa la métrica diferenciadora clave, ya que los CLOB demuestran la rapidez con la que se repone la profundidad después de grandes operaciones, mientras que los grupos de AMM en cadena solo restablecen los precios a través del arbitraje y deben esperar a que los flujos externos se reequilibren. Los CLOB sobresalen en el análisis de flujos tóxicos, lo que permite que los algoritmos de ejecución a medida distingan las operaciones informadas de las ruidosas y corten las órdenes de manera óptima. Esta ventaja de transparencia se extiende a los arbitrajistas que favorecen a los CLOB por su latencia mínima y tarifas predecibles, mientras que los AMM imponen costos de deslizamiento que crecen con el tamaño de la operación al cuadrado. Los algoritmos de ejecución avanzados, como VWAP, TWAP y POV, se nutren de los datos del libro a nivel de tick que proporcionan los CLOB, mientras que el corte de AMM sigue siendo un instrumento contundente propenso a la selección adversa. Ya estamos siendo testigos de una tendencia más amplia de usuarios y flujos que se alejan de las contrapartes centralizadas a los lugares descentralizados. El futuro es cada vez más brillante y la gente finalmente está despertando a la gran promesa de los CLOB. Estoy emocionado de ver que los CLOB finalmente reciben la atención que merecen y estoy más que emocionado de escribir el próximo capítulo en la historia del nuevo sistema financiero con mi equipo en Injective. El futuro que se avecina nunca ha sido mejor para @injective