Aktualisieren wir das Thema, das in letzter Zeit viele Menschen beschäftigt: das Problem der Warteschlange für Ethereum-Staking und meine anschließenden Gedanken dazu. Der Ausgangspunkt war, dass @justinsuntron eine große Menge seiner $ETH-Einlagen von @aave abgehoben hat, was direkt zu einem drastischen Anstieg der Kreditkosten auf der Plattform führte. Diese Veränderung der Zinssätze war ein tödlicher Schlag für die großen Spieler, die mit "Kreislaufkrediten" arbeiten. Ich erkläre kurz, wie sie spielen: Sie hinterlegen stETH, leihen sich ETH und setzen die geliehenen ETH sofort wieder ein, um neue stETH zu erhalten... und so wiederholen sie den Vorgang immer wieder und ziehen den Hebel bis zum Maximum. Wenn die Kreditkosten also explodieren, bleibt ihnen nur die Möglichkeit, "den Hebel abzubauen", also eine Notverkäufe durchzuführen. Das bedeutet, dass sie gezwungen sind, große Mengen an stETH auf dem Sekundärmarkt zu verkaufen, um ihre Schulden zu begleichen. Dieser konzentrierte Verkaufsdruck führte natürlich zu einer kurzfristigen "Entkopplung" des Wechselkurses zwischen stETH und ETH. In diesem Moment kauften Arbitrageure stETH zu einem Rabattpreis und stellten sich dann in der offiziellen Warteschlange an, um im Verhältnis 1:1 ihre Staking-Belohnungen in $ETH zurückzutauschen. Das ist der direkte Grund, warum wir einen Anstieg der Warteschlangen für den Ausstieg sehen. Aber hier gibt es einen entscheidenden Zeitunterschied. Laut der aktuellen Warteschlangenanzahl benötigt die offizielle Entstakung im Durchschnitt 11-12 Tage. Wenn man bedenkt, dass das Ereignis am 16. Juli begann, werden die $ETH, die diese Arbitrageure zurückfordern, frühestens am 27. Juli tatsächlich freigeschaltet. Das bedeutet, dass in der Zeit vom 16. bis 27. Juli die Warteschlangen nur wachsen und nicht schrumpfen werden, sodass die rote Linie im Datendiagramm immer weiter ansteigt. Daher denke ich, dass der wahre Indikator die Entwicklung nach dem 27. Juli ist. Und wir haben tatsächlich gesehen, dass seit diesem Tag der Trend der Warteschlangen für den Ausstieg bereits zu sinken begonnen hat. Aus dieser Perspektive neige ich dazu zu glauben, dass der Druck zur Freigabe tatsächlich aus dem Marktverhalten des Deleveragings stammt und nicht aus dem mangelnden Vertrauen der großen Spieler in die zukünftige Entwicklung, die vor einem Anstieg von $ETH auf 4.000 Dollar verkaufen wollen. Wenn es wirklich letzteres wäre, sollten die Warteschlangen für den Ausstieg weiterhin auf hohem Niveau bleiben. Daher können alle in den kommenden Tagen weiterhin dieses Diagramm beobachten, um zu sehen, ob die rote Linie weiter sinkt oder sich flach bewegt (da muss man besonders vorsichtig sein)📈