Atualizando sobre a recente questão do aumento da fila para staking de Ethereum, que tem atraído a atenção de muitas pessoas, e a minha visão sobre isso. O ponto de partida para tudo isso foi quando @justinsuntron retirou uma grande quantia de $ETH de sua conta na @aave, o que levou a um aumento drástico nas taxas de empréstimo da plataforma. Essa mudança na taxa é um golpe mortal para os grandes investidores que jogam com "empréstimos circulares". Deixe-me explicar como eles jogam: eles depositam stETH, depois pegam emprestado ETH e imediatamente usam o ETH emprestado para fazer staking e obter novos stETH... e assim continuam repetindo, puxando a alavancagem ao extremo. Portanto, quando o custo do empréstimo dispara, a única opção que eles têm é "desfazer a alavancagem", ou seja, liquidar suas posições. Isso significa que eles precisam vender em massa o stETH que possuem no mercado secundário para pagar suas dívidas. Essa pressão de venda concentrada, naturalmente, levou a uma breve "desconexão" entre a taxa de câmbio de stETH e ETH. Nesse momento, os arbitradores compraram stETH a preço de desconto e, em seguida, foram para a plataforma oficial para fazer fila, trocando a 1:1 para retirar $ETH. Essa é a razão direta pela qual vimos um aumento no número de pessoas na fila para sair. Mas há um intervalo de tempo muito crucial aqui. De acordo com o número atual de pessoas na fila, a retirada oficial leva em média 11-12 dias. Se considerarmos que o evento começou a se desenvolver em 16 de julho, os arbitradores que solicitaram a retirada de $ETH só poderão desbloquear no mais cedo em 27 de julho. Isso também significa que, do dia 16 ao 27, o número de pessoas na fila só aumentará, não diminuirá, então a linha vermelha no gráfico parecerá sempre subir. Portanto, eu acredito que o verdadeiro indicador será a tendência após 27 de julho. E de fato, já vimos que, a partir desse dia, a tendência de pessoas saindo da fila começou a desacelerar e a diminuir lentamente. Sob essa perspectiva, eu pessoalmente inclino-me a acreditar que essa pressão de desbloqueio realmente vem do comportamento de desleveraging do mercado, e não da falta de confiança dos grandes investidores no futuro, que querem vender antes que o $ETH chegue a 4.000 dólares. Se fosse o contrário, o número de pessoas na fila deveria continuar alto. Portanto, nos próximos dias, todos podem continuar a observar este gráfico, para ver se a linha vermelha continuará a cair ou se se tornará plana e lateral (o que exigiria atenção extra)📈