Die Pause, die fesselt
Warum die abwartende Haltung der Fed gefährlicher ist, als sie aussieht
🧵👇
Die Fed hat die Zinsen seit Januar stabil bei 4,25–4,50 % gehalten. Doch unter der Ruhe baut sich Druck auf. Die Inflation sinkt, ja – aber die Defizite sind immer noch massiv, die langfristigen Renditen bleiben hoch, und der Spielraum für Fehler ist äußerst gering.
Zu früh gesenkt? Risiko, die Inflation wieder anzuheizen und Glaubwürdigkeit zu verlieren.
Zu spät gesenkt? Risiko einer Rezession und Risse auf den Kreditmärkten.
Das macht die Pause gefährlich – es ist Unentschlossenheit unter Druck.
Inflationsswaps beginnen zu steigen und üben Druck auf die Zinssätze aus.
Die Fiskalpolitik ist nicht neutral – sie ist immer noch expansiv. Die USA haben ein Defizit von 6–7 %. Das ist Benzin unter der Oberfläche der geldpolitischen Straffung.
Diagramm: Bundeshaushaltsdefizit als % des BIP
Der CPI liegt wieder bei etwa 2,4 %. Der Kern-PCE bei ~2,5 %. ABER die hartnäckige Inflation im Dienstleistungssektor und der Druck auf die Löhne sind noch nicht gelöst. Ein jetziger Schnitt könnte die Fed in einen weiteren Zyklus der Straffung später fangen.
Die Kreditspreads brechen zusammen, während die Inflationsswaps steigen. Das ist ein klares Zeichen dafür, dass ein Politikfehler im Gange ist.
24.984
103
Der Inhalt dieser Seite wird von Dritten bereitgestellt. Sofern nicht anders angegeben, ist OKX nicht der Autor der zitierten Artikel und erhebt keinen Anspruch auf das Urheberrecht an den Materialien. Der Inhalt wird ausschließlich zu Informationszwecken bereitgestellt und gibt nicht die Ansichten von OKX wieder. Er stellt keine wie auch immer geartete Befürwortung dar und sollte nicht als Anlageberatung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf digitaler Vermögenswerte betrachtet werden. Soweit generative KI zur Bereitstellung von Zusammenfassungen oder anderen Informationen verwendet wird, können solche KI-generierten Inhalte ungenau oder inkonsistent sein. Bitte lesen Sie den verlinkten Artikel für weitere Details und Informationen. OKX ist nicht verantwortlich für Inhalte, die auf Websites Dritter gehostet werden. Der Besitz digitaler Vermögenswerte, einschließlich Stablecoins und NFTs, ist mit einem hohen Risiko verbunden und kann starken Schwankungen unterliegen. Sie sollten sorgfältig abwägen, ob der Handel mit oder der Besitz von digitalen Vermögenswerten angesichts Ihrer finanziellen Situation für Sie geeignet ist.