Pauza care prinde
De ce atitudinea de așteptare a Fed este mai periculoasă decât pare
🧵👇
Fed a menținut ratele stabile la 4,25-4,50% din ianuarie. Dar sub calm, presiunea crește. Inflația este în scădere, da, dar deficitele sunt încă masive, randamentele lungi rămân ridicate, iar marja de eroare este extrem de subțire.
Tăiați prea devreme? Riscă să reaprindă inflația și să-și piardă credibilitatea.
Tăiați prea târziu? Risc recesiune și fisuri pe piețele de credit.
Asta face ca pauza să fie periculoasă – este indecizia sub presiune.
Swapurile pe inflație încep să crească și să exercite o presiune ascendentă asupra ratelor
Politica fiscală nu este neutră – este totuși expansionistă. SUA are un deficit de 6-7%. Aceasta este benzină sub suprafața înăspririi monetare.
Grafic: Deficitul bugetar federal ca procent din PIB
IPC a revenit aproape de 2,4%. PCE de bază ~2,5%. DAR inflația serviciilor și presiunile salariale nu au fost rezolvate. Reducerea acum ar putea prinde Fed într-un alt ciclu de înăsprire mai târziu.
Spread-urile de credit se prăbușesc pe măsură ce swapurile pe inflație cresc. Acesta este un semn clar că o greșeală politică este în curs de desfășurare.
25 K
103
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.