无法预测未来，但我对Pendle有坚定不移的信心。 一直如此，永远如此。 这不仅仅是因为Pendle在经历多个市场周期中所取得的成就，而是因为它填补了DeFi中的一个关键空白：具有内置资本效率的收益交易。 怀疑者可能会争辩说，Pendle的增长与DeFi的扩张息息相关——DeFi的总锁仓价值（TVL）在短短五年内从6亿美元飙升至超过1100亿美元。 只要资产能够产生收益，Pendle就能解锁围绕它们的深厚且流动的收益市场。这使得协议能够构建更丰富的用户体验，抽象掉点数和浮动收益，以换取一流的固定收益，从而为资本效率开启新的操作手册。这些固定收益已成为财富保值的基本工具，并将是我们吸引更多机构采用的关键。 正如老板@tn_pendle恰如其分地指出，DeFi已经超越了其初期阶段，但收益交易仍处于早期黎明。 目前，只有大约3%的DeFi TVL（收益资产）正在交易——几乎完全在Pendle上进行。 相比之下，传统金融（TradFi）中100%的所有收益（或利率）都是通过600万亿美元的衍生品市场进行交易的。 一只聪明的小鸟曾经说过，能够控制的收益比你祈祷的代币价格更好。 对于那些定期为Pendle进行Boros估值模型中期曲线分析的人：我无法给你答案，因为没有人曾经在规模上做出相同的产品。 Pendle能将DeFi的极限推向多远？ 就我个人而言，我的想象力正在狂奔。 工作还没有完成，更多的行动。