Perpetuele futures: Het inflectiepunt van de Amerikaanse markt De introductie van perpetuele futures zal de vraag naar retailleverage ontgrendelen, de competitieve dynamiek hervormen en een evolutie van de regelgeving afdwingen. Terwijl gevestigde platforms op korte termijn voordelen hebben door hun gebruikersbasis, kunnen aanhoudende beperkingen rond leverage caps en incentive-structuren de kapitaalvlucht naar DEX's in stand houden. Het uiteindelijke succes hangt af van het synchroniseren van drie innovaties: crypto-native collateralization, dekking van langstaartactiva en een conforme incentive-architectuur.

1. Wereldwijde Marktlandschap -Marktdominantie: Perps verhandeld voor $10,17T in H1 2025 (Grayscale), wat de spotvolumes ($3,06T) met 3,32x overtreft. -Hyperliquid's Opkomst: Het maandelijkse volume steeg van $25,9B (juni 2024) naar $2,63T (mei 2025), goed voor 11,47% van het marktaandeel van sommige CEX's in perps. 2. Vraag-aanbod Mismatch in de VS -Opgekropen Vraag: 25% van Hyperliquid’s webverkeer (875k bezoeken/30 dagen) kwam van Amerikaanse gebruikers ondanks geoblocking (SimilarWeb). -Onvoldoende Alternatieven: --Opties: Geen levensvatbare Amerikaanse aanbiedingen; offshore platforms (bijv. Deribit) bedienen uitsluitend instellingen. --Futures: CME’s institutionele focus en FCM-eisen marginaliseren de deelname van particulieren. --Crypto Schatkisten: 220+ bedrijven houden $60B in crypto—geconcentreerd in BTC/ETH met onhoudbare premies. 3. Long-Tail Activa Kloof -Perps als Enige Oplossing: Hyperliquid haalt 62% van het volume uit niet-top-50 tokens, met >30% open interest in long-tail activa. -Traditionele Beperkingen: CME lijst uitsluitend BTC/ETH futures, waardoor meme coins (DOGE, PEPE) onderbediend blijven.

Structurele Obstakels

Strategische Paden 1. Innovatie in Zekerheden -Doel: Pleiten voor goedkeuring van de CFTC voor crypto-genoteerde margin. -Blauwdruk: Bitnomial's voorstel voor BTC/ETH collateralization om de kapitaal efficiëntie te verbeteren. 2. Uitbreiding van Lange-Tail Activa -Prioriteit: Lancering van perpetuals voor meme coins met hoge liquiditeit (DOGE, PEPE). -Validering: Het succes van Hyperliquid met niet-top-50 tokens bewijst de vraag levensvatbaarheid. 3. Regelgevende Hybridisatie -Architectuur: Integratie van offshore technologie (bijv. Deribit’s $2,9B overname) via "offshore orderboek + VS-conforme gateway" modellen. -Incentive Pilot: Ontwikkel SEC-conforme tokenized beloningssystemen voor het behoud van handelaren.