¿A qué llevará el crecimiento del TVL de los protocolos de préstamos? Desde el comienzo del año: - El TVL de Aave ha aumentado 2x: de $34B a $69B - El TVL de Morpho ha aumentado 2x: de $5B a $10B - El TVL de Kamino ha aumentado 1.7×: de $3B a $5B Y creo que esto es solo el comienzo. Los mercados de préstamos son la base que impulsa la expansión de DeFi. Si recuerdas el mercado alcista de 2021, todo comenzó con el verano de DeFi, que a su vez comenzó con el crecimiento de los protocolos de préstamos: primero Compound, luego Aave, luego MakerDAO. ¿Por qué sucede esto? En cripto, la función principal de los protocolos de préstamos no es generar ingresos por intereses, sino habilitar el apalancamiento. - El aumento del precio de los activos impulsa el valor de la garantía - Una mayor garantía reduce las proporciones LTV - Un LTV más bajo significa que puedes pedir prestado más y reinvertir - Los traders piden prestados stablecoins para comprar más activos, aumentando la demanda de préstamos en stablecoins Este ciclo alimenta el aumento de las tasas de interés para el préstamo de stablecoins. Históricamente, esto fue especialmente importante cuando los mercados de derivados eran inmaduros. Hoy, tenemos una infraestructura robusta: PerpDEXs rápidas, derivados de Pendle, trading de basis onchain/offchain, y más. ¿Significa esto que los protocolos de préstamos son menos importantes ahora? - Absolutamente no. 1. El crecimiento x3 de ETH ha desbloqueado aproximadamente ~$380B en activos inactivos 2. Aproximadamente el 30% (~$140B) de esta liquidez podría comenzar a circular en Web3 3. Las tasas de préstamo de stablecoins aumentarán primero, financiando posiciones de LP y trading en PerpDEX, con el resto fluyendo hacia DEXs y otros protocolos DeFi 4. Esto aumentará las tasas de depósito de ETH y BTC 5. Las empresas DAT - especialmente las centradas en ETH - depositarán cada vez más ETH en protocolos de préstamos, expandiendo la garantía; las DAT basadas en BTC pueden seguir más tarde 6. La liquidez adicional de ETH podría encender una amplia altseason a medida que el capital se mueve entre cadenas en busca de rendimiento 7. Esto aumenta el TVL nativo de los protocolos de préstamos en varias redes, reciclando aún más liquidez de vuelta a la cadena 8. Eventualmente, el sobreapalancamiento desencadenará una corrección o colapso Creo que ahora estamos al inicio de la etapa 3. Si Ethereum se mantiene por encima de $4,000 durante un período prolongado, este ciclo podría durar meses. La clave es rastrear los flujos de liquidez para saber en qué etapa estamos. Estamos al borde de una altseason. Si se materializa, los protocolos de préstamos serán los mayores ganadores, superando incluso al mercado de PerpDEX. Porque el préstamo es, y seguirá siendo, la base de DeFi. ====================================== Si te gustó la investigación, por favor dale like/retuitea y sigue a @Eugene_Bulltime Y sigue a visionarios y analistas destacados: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls