K čemu povede růst úvěrového protokolu TVL? Od začátku roku: - Aave TVL vzrostl 2x: z 34 miliard USD na 69 miliard USD - Morpho TVL vzrostl 2x: z 5 miliard dolarů na 10 miliard dolarů - Kamino TVL vzrostlo o 1,7×: z 3 miliard USD na 5 miliard USD A věřím, že to je jen začátek. Úvěrové trhy jsou základem, který pohání expanzi DeFi. Pokud si vzpomínáte na býčí trh v roce 2021, vše odstartovalo DeFi Summer – které samo začalo růstem úvěrových protokolů: nejprve Compound, pak Aave, pak MakerDAO. Proč se to děje? V kryptoměnách není primární funkcí půjčovacích protokolů generování úrokových výnosů - umožňuje pákový efekt. - Zvýšení cen aktiv zvyšuje hodnotu kolaterálu - Vyšší zajištění snižuje poměry LTV - Nižší LTV znamená, že si můžete půjčit více a reinvestovat - Obchodníci si půjčují stablecoiny, aby nakoupili více aktiv, což zvyšuje poptávku po půjčkách od stablecoinů Tento cyklus podporuje rostoucí úrokové sazby pro půjčování stablecoinů. Historicky to bylo obzvláště důležité, když byly trhy s deriváty nezralé. Dnes máme robustní infrastrukturu - rychlé PerpDEX, Pendle deriváty, onchain/offchain obchodování na bázi a další. Znamená to, že úvěrové protokoly jsou nyní méně důležité? - Rozhodně ne. 1. Růst x3 ETH uvolnil dalších ~ $380 miliard v nečinných aktivech 2. Zhruba 30 % (~140 miliard USD) této likvidity by mohlo začít obíhat ve Web3 3. Sazby stablecoinových půjček porostou jako první, budou financovat pozice LP a obchodování PerpDEX, přičemž zbytek poteče do DEXů a dalších protokolů DeFi 4. To zvýší sazby vkladů ETH a BTC 5. DAT společnosti - zejména zaměřené na ETH - budou stále více ukládat ETH do úvěrových protokolů, čímž rozšíří kolaterál; DAT založený na BTC může následovat později 6. Dodatečná likvidita ETH by mohla zažehnout širokou altseason, protože kapitál se pohybuje napříč řetězci při hledání výnosu 7. To posiluje nativní úvěrový protokol TVL v různých sítích a dále recykluje likviditu zpět do řetězce 8. Nakonec nadměrná páka vyvolá korekci nebo kolaps Věřím, že jsme nyní na začátku fáze 3. Pokud se Ethereum udrží nad $4 000 po delší dobu, může tento cyklus trvat měsíce. Klíčem je sledování toků likvidity, abychom věděli, v jaké fázi se nacházíme. Jsme na pokraji alternativní sezóny. Pokud se to uskuteční, největšími vítězi budou úvěrové protokoly - překoná dokonce i trh PerpDEX. Protože půjčování je a zůstane základem DeFi. ====================================== Pokud se vám výzkum líbil, dejte like/retweetněte a sledujte @Eugene_Bulltime A navazujte na silné vizionáře a analytiky: @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls