العقود الآجلة الدائمة: نقطة انعطاف السوق الأمريكية سيؤدي إدخال العقود الآجلة الدائمة إلى إطلاق الطلب على الرافعة المالية للبيع بالتجزئة ، وإعادة تشكيل الديناميكيات التنافسية ، وفرض التطور التنظيمي. في حين أن المنصات الحالية تتمتع بمزايا على المدى القريب من خلال قواعد المستخدمين ، فإن القيود المستمرة حول حدود الرافعة المالية وهياكل الحوافز قد تحافظ على هروب رأس المال إلى DEXs. يتوقف النجاح النهائي على مزامنة ثلاثة ابتكارات: الضمانات الأصلية للعملات المشفرة ، وتغطية الأصول طويلة الذيل ، وبنية الحوافز المتوافقة.

1. مشهد السوق العالمي - هيمنة السوق: تم تداول Perps بمقدار 10.17 تريليون دولار في النصف الأول من عام 2025 (تدرج رمادي) ، مما أدى إلى تقزيم الأحجام الفورية (3.06 تريليون دولار) بمقدار 3.32 ضعفا. -صعود Hyperliquid: ارتفع الحجم الشهري من 25.9 مليار دولار (يونيو 2024) إلى 2.63 تريليون دولار (مايو 2025) ، مستحوذا على 11.47٪ من حصة سوق CEX. 2. عدم تطابق العرض والطلب في الولايات المتحدة -الطلب المكبوت: 25٪ من حركة مرور الويب الخاصة ب Hyperliquid (875 ألف زيارة / 30 يوما) نشأت من مستخدمين أمريكيين على الرغم من الحظر الجغرافي (SimilarWeb). - بدائل غير كافية: - الخيارات: لا توجد عروض أمريكية قابلة للتطبيق. تخدم المنصات الخارجية (على سبيل المثال ، Deribit) المؤسسات حصريا. - العقود الآجلة: يؤدي التركيز المؤسسي لبورصة شيكاغو التجارية ومتطلبات إدارة التمويل الفيدرالي إلى تهميش مشاركة التجزئة. - سندات الخزانة المشفرة: تمتلك 220+ شركة 60 مليار دولار من العملات المشفرة - تتركز في BTC / ETH بأقساط غير مستدامة. 3. فجوة الأصول طويلة الذيل -Perps كحل وحيد: يستمد Hyperliquid 62٪ من الحجم من الرموز غير المميزة من أعلى 50 رمزا ، مع >30٪ من الفائدة المفتوحة في الأصول طويلة الذيل. - القيود التقليدية: تسرد CME حصريا العقود الآجلة ل BTC / ETH ، مما يترك عملات meme (DOGE ، PEPE) غير مخدومة.

العقبات الهيكلية

المسارات الاستراتيجية 1. ابتكار الضمانات -الهدف: الدعوة إلى موافقة لجنة تداول السلع الآجلة على الهامش المقوم بالعملات المشفرة. -مخطط: اقتراح Bitnomial لضمانات BTC / ETH لتعزيز كفاءة رأس المال. 2. توسيع الأصول طويلة الذيل -الأولوية: إطلاق دائمات لعملات meme عالية السيولة (DOGE ، PEPE). -التحقق من الصحة: يثبت نجاح Hyperliquid مع الرموز غير المميزة غير الأفضل 50 قابلية للطلب. 3. التهجين التنظيمي -الهندسة المعمارية: دمج التكنولوجيا الخارجية (على سبيل المثال ، استحواذ Deribit على 2.9 مليار دولار) عبر نماذج "دفتر الطلبات الخارجية + بوابة متوافقة مع الولايات المتحدة". -تجريبي تحفيزي: تطوير أنظمة مكافآت رمزية متوافقة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات للاحتفاظ بالمتداولين.