Matrixport市場觀察：BTC、ETH領漲，數字資產市場迎來多重政策利好？
上週（6 月 24 日 - 7 月 1 日）BTC 價格在 $ 105, 000 到 $ 107, 000 間高位震盪，ETH 現貨 ETF 淨流入 $ 2.55 億，推動價格飆漲。受消息面積極信息影響，BTC 和黃金長期看漲預期增加，周內 BTC 價格在在 $ 105, 000 到 $ 107, 000 寬幅震盪，最大漲幅 9.21% ，當前價格穩定在 $ 106, 751 附近。ETH 價格飆升，多次短時突破 $ 2, 500 關鍵阻力位，最高至 $ 2, 525 ，目前價格回調至 $ 2, 446 附近，周內最大波動率 15.4% （Binance 現貨， 7 月 2 日 14: 20）。
美股三大股指連升三日，標普 500 首次突破 6, 200 點。2025 上半年受特朗普關稅政策擾動市場，美股市場波動不斷，當前市場正在逐步恢復。截止上半年最後交易日，道指累計上漲 3.64% ，標普 500 漲 5.5% ，納指漲 5.48%
市場解讀
ETH 資金流入與生態發展共振，ETH 價格上行動能增強
ETH 價格在 6 月 30 日 24 小時內上漲 3.5% 。機構需求強勁，CoinShares 報告顯示，ETH 現貨 ETF 上週淨流入達 $ 2.55 億，今年以來累計近 $ 29 億。與此同時，鏈上 3, 500 萬枚 ETH 質押，佔總供應量 28% ，流動性供應持續下降。
Robinhood 宣佈開發基於 Arbitrum 的 L2 網絡，計劃支持 ETH 質押和代幣化股票等功能，彰顯對 ETH 擴容前景的信心。ETH 聯合創始人 Buterin 近期提出零知識證明數字身份方案，助力 Web3 隱私與合規。法國戛納舉辦的 EthCC 大會吸引超 6, 400 名開發者，行業關注協議創新和應用落地。
財政分歧加劇，BTC 與黃金或將受益於避險需求
近日，特朗普重申“經濟增長將抵消赤字”，在其最新稅改法案辯論期間引發市場關注。BTC 隨之上漲， 6 月 30 日 24 小時漲幅 0.54% 。受持續寬鬆財政政策與赤字預期影響，市場對美債等傳統固定收益資產的吸引力下降，資金偏好轉向 BTC 和黃金等硬資產以對沖通脹與財政風險。
隨著美國大規模減稅及財政刺激政策爭議加劇，赤字持續擴大，貨幣貶值和通脹預期上升，黃金與 BTC 作為抗通脹、避險資產的預計未來吸引力將持續增強。近期 BTC 價格區間波動加大，資金流入跡象明顯，反映投資者對宏觀政策風險的敏感反應。
美參議院推進“大而美”法案，加密稅收和合規迎新變局
7 月 1 日，美國參議院以 51: 49 票推進“大而美”法案，涵蓋減稅、財政支出等多項措施，引發關於赤字和國債水平的爭議。法案中提出對小額加密交易（單筆低於 $ 300 ，年累計 $ 5, 000）免稅的修正案，若通過將簡化加密用戶稅務流程，降低日常合規成本。配合《GENIUS 法案》推進，美國加密行業監管和稅務環境加速轉型，機構預計穩定幣和鏈上支付有望進一步受益，行業合規化趨勢加強。
XRP 日交易量驟降 54% ，市場情緒趨於觀望
Ripple 宣佈放棄與 SEC 的交叉上訴，XRPL 升級至 2.5.0 ，推出多項新功能。Robinhood 推出 XRP 微期貨未帶動交易量回升。6 月 30 日，XRP 日交易量大跌 54% 至 $ 13.8 億，價格小幅漲至 $ 2.19 。交易量驟降反映投資者觀望，後續創新與合規進展將成活躍度觀察點。
Circle 上市“冰火兩重天”，核心價值與估值持續受關注
Circle（CRCL）上市後市值一度飆升至 $ 630 億，股價最高漲超 700% ，顯著高於其 USDC 實際流通規模，近期回調超 15% 。Circle 超 95% 收入依賴 USDC 儲備利息，未來業績高度敏感於利率與 USDC 總供應量。USDC 供應突破 $ 610 億，資金效率遠超行業均值，能否兌現高增長預期仍取決於市場份額擴張和合規新機會。
香港明確代幣化 ETF 印花稅豁免，支持數字資產市場發展
香港財經事務及庫務局近期發佈的《香港數字資產發展政策宣言 2.0 》，提出將推動包括貴金屬、有色金屬及可再生能源等多類資產的代幣化。政策明確，現有適用於傳統 ETF 的印花稅豁免同樣適用於代幣化 ETF，消除市場疑慮，為未來在持牌數字資產平臺等場所的二級市場交易提供便利。此舉被視為香港加快數字資產和代幣化金融產品生態發展的又一實質性利好。
Matrixport 旗下專業 RWA 代幣化平臺 Matrixdock 持有香港海關 A 類金融服務牌，可合規從事黃金與貴金屬交易。現已推出了黃金代幣 XAUm，可 1: 1 兌換 LBMA 認證的 99% 純度的實物金條。近期 Matrixdok 還計劃陸續上線白銀、鉑金與鈀金等代幣化產品，進一步豐富其貴金屬資產代幣生態。
市場熱點
美國 6 月非農數據將提前公佈，假期影響市場流動性
受獨立日假期影響，美國 6 月非農就業報告將於 7 月 3 日（週三） 20: 30 （北京時間）提前發佈。當天美股及 CME 股指期貨提前收市， 7 月 4 日美股休市，相關期貨合約也將提前結束交易。投資者需關注數據發佈時間及流動性變化，警惕假期期間市場波動和流動性下降帶來的風險。
萬事達卡加入 Global Dollar Network，拓展穩定幣合作版圖
萬事達卡宣佈加入由 Paxos 等發起的穩定幣聯盟 Global Dollar Network（GDN），聯盟成員還包括 Robinhood、Kraken 等知名平臺。GDN 支持成員共同鑄造與美元掛鉤的穩定幣 USDG，並共享儲備資產（如美國國債）帶來的利息收益。萬事達卡還計劃為 PayPal 的 PYUSD 和 Fiserv 的 FIUSD 等多種穩定幣提供支持，並將其納入自家 Mastercard Move 跨境匯款網絡，加速數字貨幣在支付及轉賬領域的應用佈局。
香港《穩定幣條例》即將生效，強化金融效率與風險防控
香港《穩定幣條例》將於 2025 年 8 月 1 日生效，所有在港發行或提供法幣掛鉤穩定幣的企業須取得牌照， 100% 高流動性資產儲備， 1: 1 兌付與實時贖回，並強化反洗錢和透明度監管。香港力求在創新與風險防控間取得平衡，穩步升級為國際數字金融樞紐。
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