借貸協議TVL的增長將導致什麼？ 自年初以來： - Aave的TVL增長了2倍：從340億美元增至690億美元 - Morpho的TVL增長了2倍：從50億美元增至100億美元 - Kamino的TVL增長了1.7倍：從30億美元增至50億美元 我相信這僅僅是個開始。 借貸市場是推動DeFi擴展的基礎。如果你還記得2021年的牛市，一切都是從DeFi夏季開始的——而這本身就是從借貸協議的增長開始的：首先是Compound，然後是Aave，再然後是MakerDAO。 為什麼會這樣？ 在加密貨幣中，借貸協議的主要功能並不是產生利息收入——而是實現槓桿。 - 資產價格的上漲提升了抵押品的價值 - 更高的抵押品降低了LTV比率 - 較低的LTV意味著你可以借更多的錢並進行再投資 - 交易者借入穩定幣以購買更多資產，推動對穩定幣貸款的需求 這個循環推動了穩定幣借貸的利率上升。從歷史上看，這在衍生品市場不成熟時尤其重要。如今，我們擁有強大的基礎設施——快速的PerpDEX、Pendle衍生品、鏈上/鏈下基差交易等等。 這是否意味著借貸協議現在不那麼重要了？——絕對不是。 1. ETH的三倍增長解鎖了額外約3800億美元的閒置資產 2. 大約30%（約1400億美元）的流動性可能開始在Web3中流通 3. 穩定幣貸款利率將首先上升，資助LP頭寸和PerpDEX交易，其餘流入DEX和其他DeFi協議 4. 這將推高ETH和BTC的存款利率 5. DAT公司——尤其是以ETH為中心的公司——將越來越多地將ETH存入借貸協議，擴大抵押品；以BTC為基礎的DAT可能稍後跟進 6. 額外的ETH流動性可能點燃廣泛的altseason，因為資本在尋找收益時跨鏈流動 7. 這將提升各個網絡的本地借貸協議TVL，進一步將流動性回收至鏈上 8. 最終，過度槓桿將引發修正或崩潰 我相信我們現在正處於第三階段的開始。 如果以太坊在4000美元以上維持一段時間，這個周期可能會持續數月。關鍵是跟蹤流動性流動，以了解我們處於哪個階段。 我們正處於altseason的邊緣。如果它實現，借貸協議將是最大的贏家——甚至超過PerpDEX市場。因為借貸是，並將繼續是，DeFi的基礎。 ====================================== 如果你喜歡這項研究，請點讚/轉發並關注@Eugene_Bulltime 並關注強大的願景者和分析師： @0xBreadguy @poopmandefi @TheDeFISaint @DoggfatherCrew @0xSalazar @DefiIgnas @Defi_Warhol @Moomsxxx @hmalviya9 @Mars_DeFi @rektdiomedes @eli5_defi @JayLovesPotato @Steve_4P @TheDeFinvestor @0xCheeezzyyyy @arndxt_xo @alpha_pls