Os spreads estão perto de mínimos históricos enquanto os rendimentos permanecem altos. Essa desconexão existe porque os mercados de crédito ainda dependem de intermediários que decidem qual risco é precificado, quando e para quem. O Crypto pode resolver isso. Os mercados de crédito em cadeia podem tornar o rendimento programável, composável e transparente. Cada instrumento tokenizado pode representar uma reivindicação real sobre o risco, não uma exposição sintética escondida atrás de camadas de balanços. Os mercados de grau de investimento e de alto rendimento podem existir em cadeia. Os contratos inteligentes podem precificar a duração, o default e a liquidez em tempo real. As stablecoins e os tesouros tokenizados já movimentam bilhões dessa forma. O próximo passo é o crédito, papéis corporativos tokenizados, empréstimos securitizados e pools estruturados que se liquidadem em livros abertos em vez de trilhos privados. Quando o crédito se torna software, o mercado se torna global. Os spreads se comprimem naturalmente porque a informação se move à velocidade do código. O futuro do rendimento não está em perseguir pontos base, mas em reescrever como esses pontos base são criados. O novo mercado de obrigações não será construído por bancos. Se você está construindo uma empresa ou protocolo, venha falar conosco @krakenfx