Zal Polygon's SGD KAT met een inzet van $ 50.000 tegen Aave zijn ambities met twee valuta's kunnen volhouden?

Originele titel: "Waarom is de SGD KAT van Polygon niet welkom achter de weddenschap van $ 50.000?" Originele

auteur: Ding Dong, Odaily Planet Daily

Gisteren plaatste Marc Zeller, een kernlid van de Aave-gemeenschap, op X dat wanneer een ecosysteem een tweede token afsplitst, de totale marktkapitalisatie van beide uiteindelijk lager zal zijn dan de marktkapitalisatie van het originele tokenPolygon's Katana Network, dat na POL wordt gelanceerd, zal bijvoorbeeld ook een nieuwe munt, KAT, uitgeven en de gecombineerde marktkapitalisatie van de twee zal naar verwachting lager zijn dan de marktwaarde van POL op het moment van de aankondiging van het Katana-plan. Marc Boiron, CEO van Polygon Labs, was zo ongelukkig met het nieuws dat de twee partijen zes maanden later een weddenschap van $ 50.000 plaatsten op de marktwaarde van POL en KAT.

Dit is niet alleen een weddenschap op de prestaties van de markt, maar ook een vraag over de toekomstige richting van Polygon's multi-valutastrategie, ecologische bestuursfilosofie en zelfs DeFi.

Achtergrond en strategische intentie van Polygon's nieuwe munt, KA

Katana Network is het nieuwste strategische project in het Polygon-ecosysteem, geïnitieerd door de Katana Foundation en gezamenlijk geïncubeerd door Polygon Labs en GSR Markets. Het netwerk is gepositioneerd als een private blockchain gericht op optimalisatie van DeFi-scenario's, en is van plan om in juni 2025 een openbaar mainnet te lanceren, gericht op diepere liquiditeitsintegratie en meer voorspelbare leentarieven, met de bedoeling een stabielere en efficiëntere DeFi-leenomgeving op te bouwen.

Katana werd vergezeld door zijn native token, KAT. De functies van KAT omvatten twee kernmodules: ecologisch bestuur en liquiditeitsprikkels. Onder hen zal 15% van de KAT-tokens worden gedistribueerd naar POL-stakers op Ethereum in de vorm van airdrops, in een poging de koppeling tussen de oude en nieuwe ecosystemen te realiseren via het oorspronkelijke gebruikerssysteem, om de loyaliteit van de gemeenschap te vergroten en het marktvertrouwen van de kernactiva van Polygon te stabiliseren.

De uitgifte van KAT is een belangrijk onderdeel van de strategische herstructurering van Polygon. In juni kondigde Polygon-oprichter Sandeep Nailwal zijn benoeming aan tot CEO van de stichting, wat een volledige overname van de ecologische strategie markeerde. Hij benadrukte dat Polygon zkEVM geleidelijk zal afschaffen en zijn middelen op twee richtingen zal richten: de ene is Polygon PoS, dat zich richt op stablecoin-betalingen en integratie van RWA-activa; De tweede is AggLayer, dat tot doel heeft incubatie, financiering en middelen te bieden ter ondersteuning van de ontwikkeling van projecten binnen zijn PoS-ecosysteem, en succesvolle projecten zullen 5% tot 15% van de totale levering van hun native token aan POL-stakers droppen en verbinding maken met het Agglayer-netwerk. Dit betekent dat Polygon zal terugkeren naar een duurzaam groeipad in plaats van alleen te vertrouwen op het stapelen van technologie.

Katana en KAT werden in deze context gelanceerd als aanvulling op de steeds dunner wordende DeFi-pijler van het Polygon PoS-ecosysteem, vooral na de intrekking van zwaargewichtovereenkomsten zoals Aave en Lido, resulterend in het verlies van meer dan $ 300 miljoen aan TVL, de lancering van KAT is een belangrijke stap geworden voor Polygon om het ecosysteem nieuw leven in te blazen. Door middel van de uitgifte van nieuwe munten, airdrop-incentives en speciale infrastructuurconstructie hoopt Polygon het groeimomentum van TVL opnieuw te activeren en ontwikkelaars en gebruikers terug in het ecosysteem aan te trekken.

Op een bredere schaal is de verhuizing van Polygon ook een reactie op de concurrentie in het Layer 2-ecosysteem. Onder leiding van modulaire oplossingen zoals OP Stack en Arbitrum Orbit probeert Polygon zich te onderscheiden met DeFi-diepte en mogelijkheden voor activa-integratie.

De bron van het conflict tussen Aave en Polygon

De vonk voor het Polygon-Aave-conflict kwam in december 2024, toen Polygon een voorstel voor het genereren van opbrengsten voorstelde om gebruik te maken van zijn meer dan $ 1 miljard stablecoin-activa die zijn overbrugd naar PoS-ketens voor protocoloverschrijdende yield mining.

Dit voorstel heeft felle tegenstand veroorzaakt in de Aave-gemeenschap. Marc Zeller, een kernlid van de Aave-gemeenschap, is van mening dat Polygon's benadering van het genereren van inkomsten te riskant is en kan leiden tot problemen met oninbare vorderingen. Sommige leden van de gemeenschap hebben het vergeleken met het 'schaduwbankieren'-model van traditionele financiën, in de overtuiging dat risicovolle operaties die niet volledig openbaar worden gemaakt, de veiligheid van fondsen kunnen bedreigen.

In reactie op het voorstel van Polygon stelde Zeller een wijziging voor in de risicoparameters op de Aave PoS-keten: een loan-to-value (LTV) ratio van 0% voor alle activa en een verhoging van de reserveratio tot 85%. Het voorstel werd met een overweldigende meerderheid aangenomen met 690.000 stemmen voor en 117.000 tegen, en Aave kondigde een geleidelijke terugtrekking uit de kredietmarkt op de Polygon PoS-keten aan.

Marc Boiron, CEO van Polygon Labs, uitte zijn grote ontevredenheid en was van mening dat de terugtrekking van Aave niet alleen het potentieel voor het genereren van inkomsten van het Polygon-ecosysteem beperkt, maar ook de aantrekkelijkheid van de PoS-keten voor ontwikkelaars en gebruikers kan verzwakken, de vooruitzichten op langdurige samenwerking tussen de twee partijen kan aantasten en zelfs concurrentiebeperkende neigingen kan hebben.

Vervolgens plaatste Aave mede-oprichter Stani een verduidelijking op X, waarin hij zei dat de stap van Aave niet tegen Polygon was of de ontwikkeling ervan belemmerde, maar uit verantwoordelijkheid voor de veiligheid van het geld van gebruikers. Hij wees erop dat Polygon's introductie van risicovolle voorstellen zonder te communiceren met de partnerschapsovereenkomst afweek van de principes van openheid en transparantie die DeFi zou moeten hebben, en geen effectieve bescherming bood tegen mogelijke oninbare vorderingen. De twee partijen hadden een felle confrontatie over het risico van voorstellen, de controle over activa en de grenzen van de bestuursmacht, wat aan de oppervlakte een geschil was over de overeenkomst, maar in wezen een botsing tussen het concept van bestuur en het samenwerkingsmechanisme.

Daarnaast kondigde Lido ook de beëindiging aan van de Polygon PoS Chain-staking-service in december 2024, daarbij verwijzend naar een lage gebruikersacceptatie, onvoldoende prikkels en onzekerheid over de ontwikkeling van het ecosysteem, en gebruikers moeten hun geld vóór 16 juni 2025 opnemen. Deze stap verzwakt het DeFi-ecosysteem van de Polygon PoS-keten verder.

Tegelijkertijd is er een vertrouwenscrisis binnen Polygon. Na Jaynti Kanani en Anurag Arjun kondigde de derde medeoprichter, Mihailo Bjelic, zijn ontslag aan uit de Raad van Bestuur van de Stichting. "Naarmate het project evolueert, is het niet meer dan normaal dat visies veranderen en zelfs uiteenlopen, en ik ben niet langer op mijn best voor Polygon", zei hij in een verklaring, waarbij hij aangaf dat er interne meningsverschillen zijn over de nieuwe strategie.

Conclusie: Achter de gok gaat een vertrouwensstrijd schuil

KAT is niet het einde van Polygon, maar een test in het hervormen van het DeFi-verhaal.

Vanuit het oogpunt van kansen beantwoordt de liquiditeitsintegratie en het voorspelbare rentemechanisme die door Katana Network worden bepleit inderdaad aan de kernbehoeften van de huidige DeFi-markt voor stabiele inkomsten en risicobeheersing. Als dit lukt, zal KAT een nieuwe groeimotor worden voor het Polygon-ecosysteem, dat nieuwe vitaliteit in de PoS-keten injecteert en naar verwachting een nieuwe golf van ontwikkelaars zal aantrekken om zich te vestigen.

Maar de risico's zijn net zo duidelijk. De uitgifte van KAT kan de waarde van de oorspronkelijke POL verwateren, vooral wanneer het governancemechanisme van het dual-token-ecosysteem nog niet is opgehelderd, wat ertoe kan leiden dat gebruikers en ontwikkelaars een gevoel van onzekerheid krijgen over governancerechten en stimuleringsmechanismen, en het afwachtende sentiment in de markt verder verergeren.

De reden waarom dit incident de aandacht heeft getrokken, is niet alleen vanwege de weddenschap van $ 50.000, maar omdat het de meest fragiele zenuwen van het crypto-ecosysteem van vandaag weerspiegelt: het vertrouwen tussen protocollen, de transparantie van het gemeenschapsbestuur en de grenzen van de beveiliging van activa door gebruikers.

Of KAT een nieuw verhaal kan ondersteunen, valt nog te bezien. Maar wat zeker is, is dat de toekomstige welvaart van de cryptowereld niet alleen zal worden ondersteund door een sprong in marktkapitalisatie, maar zal worden gebouwd op open samenwerking tussen protocollen, open governance en gebruikersvertrouwen.

Link naar origineel artikel