Wie nog steeds zegt dat crypto alleen maar luchtmunten zijn, heeft in feite het belangrijkste strijdtoneel al gemist: On-chain DeFi-protocollen brengen nu dollar-stablecoins en RWA (Amerikaanse staatsobligaties, geldmarktfondsen, kredietactiva) rechtstreeks op de blockchain, met realtime controle over geldstromen, onderpand en afwikkeling. Maker heeft meer dan de helft van de schatkist omgezet in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, waardoor de DAI-spaarpercentage volledig afhankelijk is van "real-world rates"; Het BUIDL-fonds van BlackRock circuleert 24 × 7 op de blockchain, 90% is als onderpand voor Ethena USD gebruikt; JPM maakt dagelijks miljardentokenized repo's via het Onyx Network, met Goldman Sachs en BNP als tegenpartijen; Franklin Templeton heeft het kortlopende obligatiefonds BENJI getokeniseerd en aangesloten op de Aave RWA Vault; SocGen gebruikt EURCV als onderpand om DAI van Maker te lenen voor financiering. We hebben een nieuwe snelweg voor wereldwijde afwikkeling en financiering aangelegd, en traditionele grote investeringsbanken stappen ook in om de afwikkelingstijd te verkorten en de financieringskosten te verlagen. Als je je blijft concentreren op meme-projecten, zie je niet dat er een transparanter en efficiënter financieel systeem al op de blockchain draait, en de volgende golf van liquiditeit zal rechtstreeks van Amerikaanse staatsobligaties en bankbalansactiva komen. Bedrijven zoals Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos en Anchorage hebben de vier belangrijke onderdelen "dollar, custodianship, clearing, risk management" omgevormd tot backend-diensten; BlackRock, JPM, Franklin en SocGen hebben echte activa rechtstreeks aan deze backend gekoppeld; betalingsnetwerken van Visa en Mastercard-niveau zijn bereid om dit als nieuwe afwikkelingsroute te gebruiken. De tijd van luchtmunten is inderdaad luidruchtig, maar de financiële infrastructuur wordt stilletjes opnieuw opgebouwd: echte liquiditeit begint van staatsobligaties, schuldbewijzen en de repo-markt naar de blockchain te stromen, en de afwikkelingskosten veranderen van T+2 naar T+0, met naleving en transparantie die hoger zijn dan die van traditionele backends. De brandstof voor de volgende groeigolf is niet het drukken van nieuwe tokens, maar het migreren van de bankbackend die al 60 jaar niet is veranderd naar slimme contracten. Het grote komt eraan.