Visas forståelse av neste fase av stablecoins

Skrevet av: Web3 Law

Nylig vedtok det amerikanske senatet National Innovation Act to Guide and Build U.S. Stablecoins (også kjent som GENIUS Act), noe som markerer en annen viktig milepæl i den amerikanske regulatoriske klarheten. Jack Forestell, Visas Chief Strategy & Product Officer, publiserte en artikkel 23. Dette er i tråd med Visa-sjef Ryan McInerney i et intervju med CNBC.

Visas poeng er veldig viktig, som en av de direkte herskerne av verdioverføringen av tradisjonell fiat-valuta i verden, den såkalte Spring Plumbing Duck Prophet, må de ha sett alt og forberedt seg deretter. Så vi har tatt Visas synspunkt, sammen med noen av mine egne refleksjoner, for å utforske neste fase av stablecoins.

1. "Potensielle" øyeblikk i betalingshistorien

Jack Forestell, Visa:

For Visa bør GENIUS-loven sees på som et "potensielt" øyeblikk i betalingshistorien.

Jeg sier "potensial" fordi selv om stablecoins representerer en mulighet til å innlede den neste tidsalderen med digitale programmerbare penger, er det fortsatt mye arbeid som må gjøres for å virkelig skalere.

Visa-sjef Ryan McInerney sa også: "Vår verden har ikke endret seg mye på grunn av vedtaket av stablecoin-lovforslaget, og Visa har forberedt seg på stablecoins i flere år og ønsket ankomsten av stablecoin-verdenen velkommen."

Å skalere nye betalingsteknologier er ikke en lett oppgave, og det krever å bygge bred tillit hos kjøpere, selgere, betalere og betalingsmottakere. Å bygge denne tilliten tar tid å bygge og er forankret i et komplekst og sammenvevd sett med funksjoner. Disse funksjonene fungerer sammen for å muliggjøre sikkerhet, pålitelighet, sikkerhet, svindelbeskyttelse, tvisteløsning, brukervennlighet og kontinuerlig innovasjon.

For at stablecoins skal være en del av verdens neste generasjons digitale betalingsinfrastruktur, må de implementeres på tre nivåer:

1. Teknologilaget

Det er viktig å ha en sterk, skalerbar, fleksibel og åpen teknologiryggrad som sikkert og pålitelig kan utføre store transaksjoner med høye hastigheter, med nulltoleranse for feil, lekkasjer eller brudd.

Fremskritt innen blokkjedeteknologi har gitt lovende løsninger på dette problemet.

2. Reservelaget

• Det må bygges tillit til verdien og stabiliteten til byttemediet.

• Regulerte, reservestøttede stablecoins tilbyr en løsning på dette problemet.

3. Grensesnittlaget

Det må være et allestedsnærværende grensesnittlag der deltakerne aktivt ønsker å delta:

• Dette laget må gi tillit, regler, standarder, sikkerhet og verdi til deltakere på begge sider av hver transaksjon

• Den må skaleres opp for å nå milliarder av sluttdeltakere

• Det må gi brukerne en enkel og praktisk mekanisme for å konvertere verditokens til fiat-valuta etter eget valg (dvs. brukere må kunne bruke verditokenene de mottar der de kan og ønsker å bruke dem)

Stablecoin-infrastrukturen alene kan ikke løse det siste laget av problemer, og uten en løsning vil ikke stablecoins være i stand til å oppnå masseadopsjon og visjonen om å bli et vanlig middel for verdiutveksling.

Hvis de ikke er allment tilgjengelige, vil de helt sikkert bli brukt til å løse smale betalingsproblemer, tilby lukkede sløyfeløsninger og tjene som infrastruktur bak kulissene for engrosmarkeder for pengestrømsmarkeder og kapitalmarkeder, men vil ikke skalere opp i vanlige betalinger.

Web3 Xiaolu Tanker om dette:

Vi kan bruke blokkjeden som har blitt bevist i mer enn et tiår som oppgjørslaget, og den kompatible stablecoinen som reservelaget, og dermed danne en stablecoin-infrastruktur. På samme måte er On/Off Ramp-nettverket rundt om i verden, og finansinstitusjonene til fiat-kanalen like viktige.

På dette grunnlaget kan vi realisere den praktiske utvekslingen av fiat-valuta og stablecoins for å støtte de virkelige scenariene til mange stablecoin-betalinger, for å løse "last mile"-problemet og gjøre stablecoins allestedsnærværende.

De få strategiske oppsettene som er sett her kan oppsummeres enkelt:

Visa investerer strategisk i stablecoin-infrastruktur BVNK; BVNK vil fortsette å koble seg til partnere som online/offline innløsningsgiganten Worldpay og den grenseoverskridende SMB-innløsningsløsningen LianLian Pay, samtidig som de kombinerer sine egne evner som Visa Direct og konto-/kortprodukter for å oppnå den siste milen. Referanseartikkel: Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformation of Consumer Cross-border Payment.

Circle utstedte sin egen stablecoin USDC, startet med Coinbase, og bygde deretter Circle Payment Network med ulike finansinstitusjoner rundt om i verden – et viktig nettverk av stablecoin-infrastruktur for å muliggjøre den siste milen. Referanse: Circle publiserer hvitboken "Stablecoin Payment Network".

Stripes oppkjøp av Bridge og Privy for å muliggjøre stablecoin-infrastrukturfunksjoner; Gjennom Stripes B2B2C-strategi gir den B-ends som Shopify mulighet til å oppnå den siste milen. Referanser: Stripe kjøper Bridge, Stripe kjøper Privy.

Ripple går fra XRP-blokkjeden, til RippleNet-nettverket av finansinstitusjoner, til RLUSD stablecoin. Referanseartikler: Ripple, XRP, RippleNet.

PayPal kobler superapp-apper som PayPal og Venmo gjennom sin egen stablecoin PYUSD for å integrere kundebasen og betjene sine 40 millioner brukere, slik at alle kan betale etter deres ønsker.

I begynnelsen av utstedelsen av PYUSD introduserte PayPal sine evolusjonsideer:

I begynnelsen av etableringen var PayPal sitt ansvar ikke bare å fremme betaling, men også å introdusere og spre en ny teknologi - digital betaling, som nå er integrert i livene våre og er allestedsnærværende.

Selv om PayPal sin stablecoin PYUSD ikke er så iøynefallende, kan PayPal sin tidligere vellykkede erfaring gi erfaringsveiledning og ny innsikt for lanseringen av PYUSD stablecoin-betalinger. Nærmere bestemt deler PayPal utviklingen av masseadopsjon inn i tre faser:

• Bevissthet, GENIUS-handlingen er den beste oppvåkningen;

• Nytte, åpenbart er vi på dette stadiet for øyeblikket;

• Allestedsnærværende, flere scenarier må støtte stablecoin-betalinger, i stedet for å hope seg opp der for å søke om stablecoin-lisenser.

På samme måte snakket Visa-sjefen også om evnen til å virkelig realisere behovene til betalinger, noe som utfyller PayPal sin evolusjonære tenkning:

Å skalere nye betalingsteknologier er ikke en lett oppgave, og vi må:

• Tillit (støttet av Visas titusenvis av finansinstitusjoner)

• Brukervennlighet (front-end betalingsprodukter, f.eks.

• Skala (Visas nettverk av titalls millioner forbrukere og forhandlere)

Den siste fasen i adopsjonen av ny betalingsteknologi er allestedsnærværende, som er preget av sømløs integrering av teknologi i hverdagen. På dette stadiet er folk i stand til å bruke nye betalingsteknologier uanstrengt og uten følelse – folk betaler bare som de vil, akkurat som vi kan koble oss til internett som vi vil, uavhengig av formatet til teleoperatørene bak dem.

For brukere kan det hende at det ikke er noen blokkjede her, og det er kanskje ikke stablecoins.

For det andre vil Visa bidra til å løse dette problemet

Jack Forestell, Visa:

Visa har bygget verdens største, sikreste, mest pålitelige og mest anerkjente Tier 3-betalingssystem. Visa har investert milliarder av dollar i kontinuerlig forbedring for å gjøre det stadig mer kompatibelt med det underliggende betalingsmiddelet og for å gjøre det enkelt og fleksibelt for alle parter å integrere seg i Visa-økosystemet.

Ved å integrere Visas infrastruktur, tjenester og tilkobling, leverer Visa en sømløs, sikker digital betalingsopplevelse med uovertruffen skala, pålitelighet og sikkerhet til milliarder av kjøpere og selgere over hele verden. Visa refererer til denne kraftige kombinasjonen som "Visa as a Service"-stabelen.

Fra de minste selgerne til de største bankene og bedriftene, de henvender seg til Visa-stabelen når verden trenger å skalere betalingsløsningene sine. Krypto-native partnere er intet unntak. Gjennom årene har Visa inngått samarbeid med ledende kryptovaluta- og stablecoin-spillere og plattformer for å gi tilgang til Visa-stabelen og muliggjøre den massive skaleringen av betalinger som følger med.

Siden 2020 har Visa lagt til rette for nesten 95 milliarder dollar i kryptokjøp og mer enn 25 milliarder dollar i kryptoutgifter – totalt mer enn 100 milliarder dollar i strømmer.

Forbrukere og bedrifter over hele verden ser på 4,8 milliarder Visa-legitimasjon og nesten 14 milliarder digitale Visa-tokens som den beste måten å betale og motta penger for alle, overalt. Visas teknologistabel leverer eksepsjonelle betalingsopplevelser og investerer kontinuerlig i å gjøre det til den mest avanserte, sikre og praktiske måten å betale på.

• Med Visas muligheter trenger ikke brukere lenger å stille seg selv følgende spørsmål før de foretar et kjøp:

• Vil selgeren godta betalingen min?

• Trenger jeg en dedikert lommebok for å foreta betalinger?

• Har jeg riktig type valuta i lommeboken? Er jeg på riktig blokkjede?

• Hva er gassgebyret for å betale dette beløpet?

• Kan jeg beholde personvernet mitt? Når jeg kjøper noe fra en forhandler, vil noen andre kunne se alle transaksjonene og adressene mine uten min tillatelse?

• Kan jeg bli belønnet?

• Hvordan bruker jeg kredittgrensen min?

• Hvem snakker jeg med hvis jeg har et problem?

• Er det trygt?

De aller fleste forbrukere og bedrifter vil fortsette å betale i fiat-valutaer og nyte bekvemmeligheten av Visa-legitimasjon. Det samme gjelder for stablecoin-drevne løsninger som kobles til Visa-stakken.

Web3 Xiaolu Tanker om dette:

Kjernepoenget med Visa her er at selv om du har muligheten til å bygge en stablecoin-infrastruktur, er det ikke nok å ha evnen, og vi kan også hjelpe deg med å oppnå skala gjennom Visa-økosystemnettverket og Visas muligheter. Dette er kjernen.

(Visa-sjef på GENIUS ACT: Vi har omfavnet stablecoins)

Men akkurat som Walmart, rapporterer Amazon at de også vurderer å utstede sine egne stablecoins, noe som ville være et stort løft for lønnsomheten deres hvis disse selskapene var i stand til å omgå Visa/Mastercard-oppgjørsnettverket og eliminere enorme betalingsformidlingsgebyrer.

Det er et spørsmål Visa ikke kan unngå.

Som skrevet i forrige artikkel "Web3 Payment 10,000 Words Research Report: How Stablecoins Will Perform in 2025":

Transaksjonsgebyrene til dagens betalingssystem eroderer direkte fortjenesten til de fleste bedrifter, og reduksjonen av disse gebyrene vil gi enorme fortjenestemarginer til bedrifter. Den første støvelen har landet: Stripe har annonsert at de vil kreve et gebyr på 1.5 % på stablecoin-betalinger, som er 30 % lavere enn kredittkortbetalingsgebyrene de krever.

For enkelhets skyld forutsetter denne vurderingen at virksomheten betaler et blandet betalingsgebyr/kostnad på 1,6 % og at kostnaden for valutaaksept er ekstremt lav.

Walmart har en årlig omsetning på 648 milliarder dollar og kan betale 10 milliarder dollar i kredittkortgebyrer og tjene 15.5 milliarder dollar. Gjør regnestykket: Eliminer betalingsgebyrer og Walmarts lønnsomhet, slik at verdsettelsen (uavhengig av andre faktorer) kan øke med mer enn 60 % med billigere betalingsløsninger alene.

Chipotle er en raskt voksende hurtigmatrestaurant med årlige inntekter på 9.8 milliarder dollar. Den har et årlig overskudd på 1,2 milliarder dollar, hvorav 148 millioner dollar betales i kredittkortgebyrer. Ved å redusere betalingsgebyrene alene var Chipotle i stand til å øke lønnsomheten med 12 % – et svimlende tall som ikke er tilgjengelig andre steder på balansen.

Krogers, en nasjonal dagligvarebutikk, har de laveste fortjenestemarginene og derfor den mest lønnsomme. Overraskende nok kan Krogers nettoinntekt og utbetalingskostnader være nesten like. Som mange dagligvarebutikker er fortjenestemarginene mindre enn 2 %, som er lavere enn hvor mye bedrifter betaler for å behandle kredittkortbetalinger. Med stablecoin-betalinger kan Krogers doble fortjenesten.

(Hvordan stablecoins vil spise betalinger, og hva som skjer videre, a16z)

3. Hvilke problemer kan stablecoins løse?

Jack Forestell blir ofte spurt: "Hva løser egentlig stablecoins?"

I denne forbindelse sa han: For det første har stablecoins funnet en perfekt produktmarkedstilpasning i markedet for handel med kryptovaluta, og for noen brukstilfeller, inkludert fremvoksende markeder, representerer stablecoins fortsatt en betydelig mulighet. Særlig:

• Brukere i små valutaer, høy inflasjon og land med valutavansker, som ønsker å holde amerikanske dollar, men ikke har lett tilgang til dem.

• For visse grenseoverskridende pengestrømbrukstilfeller, for eksempel C2C person-til-person-overføringer eller B2B business-to-business-betalinger.

Tether CEO: Mindre enn 40 % av Tethers markedsverdi er relatert til kryptovalutamarkedet. Med andre ord, mer enn 60 % av markedsverdiveksten kommer faktisk fra grasrotbruken av USDT i fremvoksende markeder. Den neste driveren for USDTs markedsverdivekst vil sannsynligvis komme fra handel med råvarer.

Visa ser på disse brukstilfellene som nye prosesser som ennå ikke er fullt ut adressert, noe som gir en vei for Visas virksomhet til å vokse. Som svar planlegger Visa å samarbeide med stablecoin-innfødte partnere, plattformer og våre finansinstitusjonspartnere for å utnytte kraften i Visa-stabelen.

Foreløpig er det uklart om forbrukere og bedrifter vil være villige til å betale med stablecoins i utviklede markeder som USA, da det er mange konkurrerende alternativer for å betale med "digitale dollar" direkte fra bankkontoene sine.

GENIUS-loven gir praktisk regulatorisk klarhet til stablecoins, og åpner for en potensiell vei for videre adopsjon. Visa har vært aktiv i en rekke løsninger innen stablecoin-området, inkludert:

• Distribuer Visa-legitimasjon og Visa digitale tokens for å koble stablecoin- og kryptovalutaplattformer og deres brukere med fiat-valutaer og vårt globale nettverk

• Gi lokalt stablecoin-oppgjør

• Grenseoverskridende løsninger for pengeflyt gjennom stablecoin-infrastruktur

• Programmerbare valutaløsninger for kunder

• Det er mange flere under utvikling

Selvfølgelig vil det ta tid før stablecoins virkelig blir genier – og vi har bare så vidt begynt.

Web3 Xiaolu Tanker om dette:

Administrerende direktør i Visa gjorde det klart at det er en misforståelse om stablecoins nå: fordi de alle er stablecoins i amerikanske dollar, er det naturlig at USA er den viktigste landingsregionen for stablecoin-applikasjoner. Imidlertid er det virkelige bruksområdet for stablecoins, Product Market Fit, faktisk utenfor USA, som er det vi kaller Asia, Afrika og Latin-Amerika - det globale sør. Det er rundt 30-50 land her, og tilgangen til stablecoins kan forbedre den økonomiske effektiviteten betraktelig.

Administrerende direktør i Tether bekreftet også dette i et tidligere intervju med Bankless:

USA er et av de mest effektive markedene for kapitalstrømmer i verden, med finansielle kanaler opptil 90 % effektive. Innføringen av stablecoins kan øke effektiviteten fra 90 % til 95 %, og premiumrommet er svært begrenset. I motsetning til dette, i andre deler av verden, kan introduksjonen av stablecoins gi 30%-40% av økonomisk effektivitet. Derfor, for disse landene, er stablecoins enda mer betydningsfulle.

Som et resultat er det vanskelig å nå i disse markedene, selv for Visa. I vår forrige artikkel (Web3 Payment 10,000 Words Research Report: Web3 Transformation of Consumer Cross-border Payment), kan vi se at i forskjellige land vil valget av betalingsmetoder være forskjellig. Hvis du er interessert, kan du ta en nærmere titt.

TYSKLAND: FORBRUKERNE ER MEST MOTVILLIGE TIL Å BRUKE KREDITT- ELLER DEBETKORT (BARE 32 %), FORETREKKER DIGITALE APPBETALINGSTJENESTER (49 %) OG BANKOVERFØRINGER ELLER BANKOVERFØRINGER (35 %). Dette kan skyldes at forbrukerne verdsetter sikkerheten og brukervennligheten til betalinger mer, som fremhevet i rapporten Western Europe Online Payment Methods 2022.

FILIPPINENE: FORBRUKERE FORETREKKER DIGITALE APP-BETALINGSMETODER (49 %), NOE SOM KAN VÆRE RELATERT TIL DET FAKTUM AT 48.2 % AV FORBRUKERNE I LANDET IKKE HAR TILGANG TIL TRADISJONELLE BANKSYSTEMER.

På samme måte kunne vi se i Worldpays 2025-rapport at penetrasjonen av Visa/Mastercard i Nigeria, en stor økonomi i Afrika, er svært lav. Offline er fortsatt konge med kontanter.

(GPR 2025: fortid, nåtid og fremtid for betalinger, WorldPay)

Det er her Tether kommer inn. Mens det globale nord er engasjert i et våpenkappløp, har Tether nådd dypt inn i det globale sør.

For eksempel er det fortsatt 3 milliarder mennesker i verden som ikke har bankkontoer, og Tether når i dag 450 millioner brukere, muligheten her er enorm, og det er viktig å skille mellom ulike produkter og brukstilfeller av stablecoins.

Å nå dypt inn i Asia, Afrika og Latin-Amerika, investere i infrastruktur, denne innovative distribusjonskanalen og dyp penetrasjon i fremvoksende markeder er nøkkelen for at Tether skal ligge i forkant av kurven i stablecoin-området. Tether er ikke bare teknologisk avansert, men har også bygget et enestående dollardistribusjonsnettverk over hele verden, som er en av Tethers minst kjente styrker.

Hvis Circle snur etter børsnoteringen, er den full av konkurrenter fra tradisjonelle finans- og industrigiganter.

Tethers konkurrent er Belt and Road Initiative fra Tokyo:)