Aquellos que siguen diciendo que las criptomonedas sólo tienen aircoins se han perdido hace tiempo el principal campo de batalla: el protocolo DeFi on-chain mueve ahora las stablecoins en dólares estadounidenses y los RWA (bonos estadounidenses, fondos del mercado monetario y activos crediticios) directamente a la cadena, y todo el proceso de flujo de capital, hipoteca y liquidación puede comprobarse en tiempo real. Maker cambió más de la mitad de sus arcas por rendimientos del Tesoro a corto plazo, lo que permitió que la tasa de ahorro de DAI se alimentara en su totalidad de las "tasas de interés del mundo real"; El fondo BUIDL de BlackRock 24 × 7 circula en la cadena, con un 90% garantizado por Ethena USD; JPM usa Onyx Network para crear repositorios tokenizados de miles de millones de dólares todos los días, y las contrapartes son Goldman Sachs y BNP; Franklin Templeton tokenizó BENJI, un fondo de bonos a corto plazo, y lo conectó a Aave RWA Vault; SocGen tomó prestado DAI directamente de Maker con garantía EURCV para su financiación. Hemos allanado una nueva autopista para la liquidación y el financiamiento global, y los grandes bancos de inversión tradicionales también se han sumado para ahorrar tiempo de compensación y reducir los costos de financiamiento. Siguiendo con el meme, lo que no se ve es que un sistema financiero más transparente y eficiente ya está funcionando en la cadena, y la próxima ola de liquidez se precipitará directamente desde el Tesoro en dólares y los activos en el balance de los bancos. Circle, Coinbase, Fireblocks, Paxos y Anchorage han convertido las cuatro piezas principales de "USD, custodia, compensación y control de riesgos" en servicios de back-end; BlackRock, JPM, Franklin y SocGen colocan activos reales directamente en este backend; Las redes de pago a nivel de Visa y Mastercard están listas para utilizarlo como un nuevo canal de liquidación. La era de Aircoin es ciertamente ruidosa, pero la infraestructura financiera se ha reconstruido silenciosamente entre bastidores: la liquidez real ha comenzado a fluir desde los mercados de bonos del tesoro, letras y repos a la cadena, el costo de liquidación ha cambiado de T+2 a T+0, y el cumplimiento y la transparencia son mayores que los del back office tradicional. El combustible para la próxima ola de crecimiento no es imprimir nuevos tokens, sino migrar el backend de los bancos que no se ha tocado durante 60 años a contratos inteligentes. Se acerca el grande