Ya he señalado que el modelo de mm de Avellaneda y Stoikov AS tiene múltiples características poco realistas. Voy a armar una lista en un próximo tweet. Pero quiero volver a algo que ya mencioné y que merece ser repetido. AS no incluye ticks de precio ni colas de prioridad. Es un modelo de precio continuo y, en teoría, se supone que debes cambiar la oferta y la demanda a medida que el precio medio evoluciona bajo la dinámica estocástica. Se pueden cubrir los costos de gas y cobrar solo tarifas de maker y taker, lo que aliviaría la carga sobre el mm — y llevaría a spreads más ajustados. Sin embargo, cuando reemplazamos una orden, perdemos prioridad en la cola, por lo que hay un costo de oportunidad asociado con una cancelación, incluso si no hay una tarifa de cancelación (y aunque priorices las cancelaciones). En el modelo de precios continuos de AS, se puede imaginar una situación en la que sigues cancelando órdenes basadas en el precio cambiante del activo y sigues yendo al final de la cola — ¡y tus órdenes nunca se llenan! Por otro lado, si no cancelamos con rapidez, el miedo es que nuestras cotizaciones obsoletas sean eliminadas. Pero 1) ¿qué significa exactamente eso y 2) cómo se podría solucionar? 1) Ser eliminado se refiere a la preocupación habitual de que nuestra cotización esté obsoleta y un trader informado se moverá en nuestra contra. 2) Para aprender a solucionarlo con una simple prescripción heurística, necesitarás asistir a mi charla en @aptos.😇😇😇