跟一個在斯坦福進修的老OG交流，他分享了幾個非常有趣的觀點，mark一下： 1、他認為Circle短期已經到頂了，這次價格上漲的驅動主要是call option 推動的，IV已經開始下降了，意味著做空的機會窗口可能已經出現（非投資建議） 2、幣圈是絕對不能借錢的，尤其是槓桿爆了，借錢就是繼續賭的，早晚會在虧光 3、很多幣圈人借錢給別人根本收不回來，也無法起訴，不敢報警，因為主要的標的都是穩定幣，沒籤合同，也沒法律支持，更怕牽扯出更大的麻煩，所以往往都是自認倒黴。 4、以後幣圈就是 大餅現貨+主流合約+加密ETF+加密美股的組合，以後山寨沒人玩了，onchain上全是機器人，沒幾個活人 5、有價值的標的就是Top 10的幣+美股了，其他的都是scam.主流幣就是純博弈了，那些小市值山寨幣，買入就是為別人的退出提供流動性. 6、tokenized stock他也不是很看好，tokenized stock和offshore broker的模式太像了，tokenized stock可以玩的就是搭配上defi做APY，這個對於stock玩家來說需求不一致 7、stablecoin和bank差別還是很大的，幣圈穩定幣holder是需要fixed income的，你有了穩定幣，要fixed income很好理解，但是你有了穩定幣和BTC，要玩stock，就不是一個群體了 8、我感覺現在每一輪的敘事都是在抽走幣圈的流動性，只有ETF是增加了BTC流動性（ETH都不好說增加了），抽走的速度 > 穩定幣在幣圈內的增發速度，穩定幣很多增發都用在幣圈外了 9、Bn現在的思路和pumpfun沒有本質區別，不管是Bn自己的equity還是BNB，他們搞Holder，Alpha，都是為了最大化的找退出流動性，都是在抽空生態流動性 10、穩定幣公司吃的是利息差，而不是手續費，所以他們雖然扮演了Visa的角色，但是其實賺的是Bank的商業模式，傳統的Visa賺手續費，Bank吃利息差，所以商業模式確實存在差異化，這也是為啥Visa也很歡迎穩定幣，但是銀行業不喜歡，因為穩定幣公司實際上搶的是銀行的收入。