Thanh toán Stablecoin Riêng tư Một cái nhìn tổng quan về các tùy chọn hiện tại và hướng đi cho giải pháp tối ưu. Giới thiệu Ngày nay, các giao dịch stablecoin được thực hiện trên các blockchain minh bạch như Ethereum, Solana và Avalanche, nơi mọi giao dịch đều có thể nhìn thấy công khai. Địa chỉ ví, số lượng token, thời gian giao dịch và các bên đối tác có thể được theo dõi theo thời gian thực bởi bất kỳ ai. Các công cụ phân tích chuỗi tinh vi, được sử dụng bởi các cơ quan quản lý, các công ty pháp y, và thậm chí cả những kẻ xấu, có thể làm lộ danh tính người dùng, theo dõi dòng tiền qua các nền tảng và phơi bày hành vi tài chính nhạy cảm. Đối với các doanh nghiệp, mức độ minh bạch này đặt ra những rủi ro nghiêm trọng: tiết lộ mối quan hệ với nhà cung cấp, chi tiết về bảng lương và chuyển động tiền mặt chiến lược. Đối với cá nhân, nó làm tổn hại đến quyền riêng tư, an toàn và tự chủ tài chính. Trong một thế giới mà hàng tỷ đô la trong bảng lương, thương mại B2B và kiều hối đang chuẩn bị chuyển sang onchain, việc giải quyết vấn đề minh bạch onchain không phải là tùy chọn, mà là điều bắt buộc. Nếu không có một lớp bảo mật tuân thủ có thể mở rộng, stablecoin sẽ không bao giờ thực sự hiện thực hóa được lời hứa của chúng như một công cụ tài chính chính thống. Stablecoin đã chiếm hơn 9 nghìn tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng năm, và con số này đang tăng nhanh chóng. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các trường hợp sử dụng như kiều hối xuyên biên giới, thanh toán B2B và hoạt động kho bạc của các tổ chức. Tuy nhiên, những dòng tiền này vẫn bị phơi bày cơ bản trên onchain. Hãy xem xét rằng các khoản thanh toán bảng lương toàn cầu vượt quá 50 nghìn tỷ đô la mỗi năm, trong khi các khoản thanh toán B2B tổng cộng hơn 120 nghìn tỷ đô la. Nếu chỉ một phần nhỏ trong số này chuyển sang onchain, việc thiếu quyền riêng tư trở thành một nút thắt quan trọng. Các công ty không thể đủ khả năng để phơi bày các quy trình tài chính nhạy cảm ra công chúng, và các cơ quan quản lý sẽ không phê duyệt việc áp dụng của doanh nghiệp nếu không có các biện pháp kiểm soát sẵn sàng tuân thủ. Cơ hội là rất lớn, nhưng chỉ khi cơ sở hạ tầng được xây dựng để đáp ứng quyền riêng tư của doanh nghiệp ở quy mô lớn. Tài liệu này khảo sát bối cảnh của các công nghệ bảo vệ quyền riêng tư cho các khoản thanh toán stablecoin, phác thảo các đánh đổi của chúng, giới thiệu các đối thủ chính và giải thích tại sao Môi trường Thực thi Đáng tin cậy (TEEs) cung cấp con đường thực tiễn, có thể mở rộng và tuân thủ nhất. 1. Bằng chứng Không biết (ZK) Giải pháp quyền riêng tư onchain yêu thích của mọi người là công nghệ tuyệt vời. Nhưng nó có một số nhược điểm cuối cùng kìm hãm nó khỏi việc áp dụng đại trà. Chúng là gì? Vâng, các hệ thống ZK cho phép một bên chứng minh một tuyên bố (như tính hợp lệ của một giao dịch) mà không tiết lộ dữ liệu cơ bản. Các hệ thống như Aztec, Tornado Cash, Zcash và zkSync 3.0 sắp tới sử dụng zk-SNARKs hoặc zk-STARKs để cho phép chuyển tiền riêng tư và số dư được bảo vệ. Tôi tôn trọng sự tinh tế của mật mã, nhưng với tư cách là một nhà phát triển sản phẩm tập trung vào việc áp dụng trong thế giới thực, tôi thấy ZK quá cứng nhắc và tốn kém về mặt tính toán. Yêu cầu phải bọc tài sản và tái cấu trúc các giao thức là một yếu tố quyết định đối với các doanh nghiệp muốn di chuyển nhanh mà không phải cải cách toàn bộ hệ thống của họ. Ưu điểm: Bảo mật mật mã mạnh mẽ Không cần tin tưởng vào phần cứng hoặc các nhà điều hành tập trung Hoàn toàn phi tập trung Nhược điểm: Tốn kém về mặt tính toán (tạo và xác minh bằng chứng) Khó khăn trong việc tiết lộ thông tin một cách chọn lọc (cấu trúc khóa xem cứng nhắc) Yêu cầu các bộ bọc tài sản tùy chỉnh (tức là, token được bảo vệ) Khả năng tương thích hạn chế với các token ERC-20 hiện có 2. Mã hóa Hoàn toàn Hình thức (FHE) FHE cho phép thực hiện các phép toán trên dữ liệu được mã hóa mà không bao giờ giải mã nó. Điều này lý thuyết có thể cho phép một hợp đồng thông minh onchain xử lý các khoản thanh toán mà không bao giờ thấy dữ liệu nhạy cảm. Tôi yêu lý thuyết, nhưng công nghệ thì chưa sẵn sàng. Nó quá chậm, quá dễ vỡ và không khả thi trong sản xuất. Chúng ta không thể yêu cầu các doanh nghiệp phải chờ 10 phút cho mỗi giao dịch hoặc hoạt động với các hệ thống mật mã thử nghiệm trong cơ sở hạ tầng quan trọng. Ưu điểm: Đảm bảo quyền riêng tư mạnh mẽ Cho phép tính toán tùy ý trên dữ liệu được mã hóa Nhược điểm: Hiện tại quá chậm và không thực tiễn cho việc sử dụng trong sản xuất Công cụ còn non trẻ Tích hợp kém với các blockchain công khai Khó khăn hoặc không thể hỗ trợ tiết lộ chọn lọc hoặc các điểm tuân thủ 3. Blockchain Riêng tư / Chuỗi Có phép Các mạng như R3 Corda, Canton Network (bởi Digital Asset) và Hyperledger Fabric cung cấp cơ sở hạ tầng riêng tư, có phép cho các tổ chức. Các hệ thống này cung cấp quyền riêng tư giao dịch bằng cách hạn chế ai có thể thấy dữ liệu gì. Nhưng tôi đã làm việc với các nhóm doanh nghiệp, và họ không muốn rời bỏ cơ sở hạ tầng công khai. Tính thanh khoản phân mảnh, sự phụ thuộc vào nhà cung cấp và khả năng tương tác kém với DeFi là những yếu tố không thể chấp nhận đối với các công ty hướng tới tương lai. Ưu điểm: Kiểm soát doanh nghiệp mạnh mẽ Hỗ trợ cho các cấu trúc pháp lý truyền thống (KYC, hợp đồng, tuân thủ) Thông lượng cao Nhược điểm: Không có đảm bảo thanh toán công khai Khả năng tương tác hạn chế với DeFi hoặc stablecoin công khai Yêu cầu sự đồng thuận của tổ chức để tham gia 4. Hợp đồng Thông minh Bảo mật (ZK + MPC Hybrids) Các giải pháp như Secret Network và Oasis sử dụng các khu vực bảo mật hoặc mạch ZK để cho phép logic hợp đồng thông minh được mã hóa. Circle cũng đang thử nghiệm với một khung ERC-20 bảo mật sử dụng các hợp đồng token tùy chỉnh. Điều này gần hơn với những gì chúng ta cần, nhưng nó vẫn buộc các nhóm phải áp dụng cơ sở hạ tầng và logic token tùy chỉnh, điều này làm chậm mọi thứ lại. Nó giống như cố gắng thiết kế lại chiếc xe để lắp đặt kính màu. Ưu điểm: Logic riêng tư có thể lập trình Thực thi onchain với quyền riêng tư Nhược điểm: Yêu cầu các tiêu chuẩn và cơ sở hạ tầng token tùy chỉnh Thường không hỗ trợ khả năng kiểm toán sẵn sàng tuân thủ Vẫn còn ở giai đoạn đầu hoặc thử nghiệm 5. Che giấu Ở tầng Ứng dụng (ví dụ: ZeroHash, Fireblocks nội bộ) Một số nhà cung cấp cơ sở hạ tầng sử dụng tổng hợp giao dịch, sổ cái nội bộ hoặc trừ tài khoản để làm mờ con đường của các quỹ. Điều này là tốt cho những chiến thắng nhanh chóng, nhưng hãy thành thật mà nói: đó không phải là quyền riêng tư mật mã. Đó chỉ là việc giấu giếm mọi thứ trong một khu vườn có tường. Khi việc áp dụng tăng lên và các cơ quan quản lý can thiệp, điều này sẽ không thể mở rộng. Và nó chắc chắn không trao quyền cho người dùng hoặc đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ của tương lai. Ưu điểm: Đơn giản và đã được sử dụng Không yêu cầu thay đổi mật mã Nhược điểm: Không phải là quyền riêng tư mật mã thực sự Các nhà điều hành tập trung có thể bị triệu tập Đảm bảo quyền riêng tư ở cấp độ người dùng kém Cảnh quan Đối thủ Aztec: Chuyển nhượng tài sản riêng tư dựa trên ZK với mô hình token tùy chỉnh zkSync Prividium: Cơ sở hạ tầng chuỗi riêng tư cho quyền riêng tư doanh nghiệp thông qua zk-validiums IronFish: L1 được xây dựng từ đầu cho các giao dịch crypto riêng tư Secret Network: Nền tảng hợp đồng thông minh bảo mật sử dụng TEEs Circle Confidential ERC-20: Khung token cho các chuyển nhượng tuân thủ với siêu dữ liệu được mã hóa ZeroHash: Cơ sở hạ tầng crypto B2B tập trung, quyền riêng tư thông qua tổng hợp chứ không phải mã hóa Canton Network: Chuỗi doanh nghiệp riêng tư với các điểm tuân thủ và hợp đồng thông minh riêng tư Lý do cho TEEs trong Quyền riêng tư Stablecoin Môi trường Thực thi Đáng tin cậy (TEEs) cung cấp một điểm giữa độc đáo. Chúng cho phép thực hiện giao dịch riêng tư, offchain trong một khu vực bảo mật, nơi ký một giao dịch chuyển nhượng onchain tiêu chuẩn (ví dụ: USDC) khi tất cả các điều kiện được đáp ứng. Điều này cho phép bạn giữ quỹ và tài sản trên Ethereum hoặc các chuỗi khác, trong khi ẩn đi siêu dữ liệu giao dịch như người gửi, người nhận và số tiền. TEEs cung cấp những lợi thế quan trọng: chúng duy trì khả năng tương thích với các token ERC-20 gốc, loại bỏ nhu cầu tái cấu trúc logic kinh doanh và cho phép tiết lộ chọn lọc thân thiện với tuân thủ. Sử dụng xác nhận, các cơ quan quản lý hoặc kiểm toán viên có thể xác minh rằng mã enclave là an toàn và không bị sửa đổi, và các nhật ký được mã hóa có thể cung cấp khả năng nhìn thấy khi cần thiết. TEEs hoạt động trong các môi trường đám mây (AWS Nitro, Azure Confidential VMs) và hỗ trợ kiểm soát địa lý và quyền tài phán, điều cần thiết cho việc triển khai doanh nghiệp. Hiệu suất cao, với TEEs cho phép thực hiện gần như ngay lập tức và chi phí gas tối thiểu. Từ góc độ pháp lý, TEEs cũng giữ một vị trí độc đáo. Bởi vì TEEs hoạt động trong các môi trường gắn với phần cứng, dữ liệu của chúng không dễ dàng truy cập, ngay cả bởi nhà điều hành, nếu không có các khóa hoặc trát đòi hầu tòa thích hợp. Điều này tạo ra sự rõ ràng về mặt pháp lý: giống như với lưu trữ đám mây, chính phủ thường cần một lệnh khám xét để ép buộc truy cập dữ liệu. Điều này mang lại cho các tổ chức sự tự tin rằng dữ liệu người dùng được bảo vệ trừ khi quy trình hợp pháp được thực hiện, điều mà ZK và FHE hiện không thể cung cấp. Các Trường hợp Sử dụng Thực tế Một lớp bảo mật dựa trên TEE mở khóa nhiều trường hợp sử dụng quan trọng: Bảng lương: Các công ty đa quốc gia có thể xử lý các khoản thanh toán lương riêng tư onchain mà không tiết lộ mức lương của nhân viên. Thương mại xuyên biên giới: Các doanh nghiệp có thể thanh toán với các nhà cung cấp ở nước ngoài mà không tiết lộ chi tiết hóa đơn trên các blockchain công khai. Ví fintech: Ví tiêu dùng có thể bảo vệ số dư và lịch sử chuyển khoản trong khi cho phép khả năng nhìn thấy theo quy định. Hoạt động kho bạc: Quỹ có thể cân bằng lại các vị trí giữa các ví mà không làm lộ công khai các chiến lược giao dịch. Ví dụ: Một công ty khởi nghiệp fintech có thể kết nối với API bảo mật TEE và cung cấp "ví USDC bảo mật" chỉ trong vài ngày, mà không cần xây dựng một chuỗi mới hoặc bọc token. Tại sao Các cơ quan quản lý và TradFi Thích TEEs Khác với các hệ thống mật mã thử nghiệm, TEEs phù hợp với các khuôn khổ pháp lý hiện nay. Chúng cho phép: Nhật ký và dấu vết kiểm toán được xác nhận Triển khai theo quyền tài phán: Các chính sách tuân thủ được thực thi ở cấp độ tính toán. Đối với các ngân hàng, fintech và PSP, điều này có nghĩa là rủi ro pháp lý thấp hơn và sự tự tin cao hơn trong việc áp dụng. Tiết lộ chọn lọc, kiểm soát địa lý và xác nhận cung cấp loại khả năng nhìn thấy mà các cơ quan quản lý đang yêu cầu, trong khi vẫn duy trì quyền riêng tư của người dùng cuối. Tầm nhìn: Điều gì sẽ đến tiếp theo Trong vài năm tới, chúng tôi dự đoán sự gia tăng cơ sở hạ tầng stablecoin gốc enclave: có thể lập trình, có thể kết hợp và vô hình. Các chuyển nhượng từ enclave đến enclave, định tuyến enclave xuyên biên giới, thanh toán do AI điều khiển và logic tuân thủ nhúng sẽ định nghĩa một loại mới: Thanh toán Riêng tư Đáng tin cậy. Tầm nhìn dài hạn là một hệ sinh thái nơi cá nhân và doanh nghiệp có thể gửi các khoản thanh toán stablecoin một cách riêng tư và an toàn, với tuân thủ có thể lập trình, khả năng tương tác gốc và đảm bảo thanh toán công khai. Giải pháp dựa trên TEE của chúng tôi đang xây dựng hướng tới tương lai đó. Kết luận Không có giải pháp nào phù hợp với tất cả cho quyền riêng tư stablecoin, nhưng đối với các tổ chức yêu cầu tuân thủ thực sự, tích hợp nhanh chóng và khả năng tương thích với cơ sở hạ tầng stablecoin hiện có, TEEs cung cấp tùy chọn khả thi nhất hiện nay. Chúng cầu nối khoảng cách giữa quyền riêng tư và khả năng kiểm toán, và có thể được triển khai từng bước mà không cần viết lại hệ thống tài chính. Khi nhu cầu về các khoản thanh toán stablecoin riêng tư tăng lên trong bảng lương, thương mại B2B và kiều hối, cơ sở hạ tầng dựa trên TEE cung cấp cách nhanh nhất và tuân thủ nhất để đưa những dòng tiền này vào onchain.

#stablecoins #Crypto