DeFi TVL depășește 116 miliarde de dolari

Piața DeFi și-a revenit la începutul lunii iulie, valoarea totală blocată (TVL) crescând la 116,416 miliarde de dolari, un nivel văzut ultima dată în aprilie. Creșterea de 4,95% pe 24 de ore reflectă creșterea prețurilor activelor cripto și fluxurile de depozite reînnoite în protocoalele de creditare, serviciile de retaking și primitivele care aduc randament.

Pe măsură ce Ethereum și Solana continuă să absoarbă cea mai mare parte a capitalului DeFi, protocoalele conduse de restaurare, cum ar fi EigenLayer și ether.fi, s-au poziționat ca piloni structurali ai lichidității on-chain.

În fruntea clasamentului DeFi, AAVE și-a reafirmat poziția de piață monetară dominantă, cu 25,871 miliarde de dolari în valoare blocată în 18 lanțuri. Creșterea de 2,62% de la o lună la alta a platformei reflectă preferințele utilizatorilor pentru scadență, amploare și adâncime de lichiditate, în special în perioadele de creștere a costurilor de împrumut ETH. AAVE deține acum peste 22% din TVL în DeFi, depășind Lido și alte alternative de restaking.

Împrumuturile au apărut ca una dintre cele mai stabile categorii din cadrul DeFi, susținute de protocoale precum Morpho, care a înregistrat o creștere lunară de 25,35%. Tracțiunea Morpho este strâns legată de structura sa hibridă de creditare peer-to-peer și de plafoanele colaterale crescute, în special pentru stETH. Ascensiunea sa rapidă la 4,498 miliarde de dolari în TVL îl plasează chiar în afara primilor 10 și ferm deasupra concurenților tradiționali precum JustLend și Pendle.

Între timp, Pendle, care permite strategii tokenizate cu randament fix, a înregistrat o creștere lunară de 11,71%, la 4,822 miliarde de dolari. Apetitul continuu pentru separarea principal-token și randament-token, mai ales pe o piață cu puține noi primitive de creditare, arată cererea persistentă de certitudine a randamentului, chiar dacă riscul de durată rămâne.

Ecosistemul de retaking nativ Ethereum rămâne una dintre puținele zone din DeFi care atrage capital proaspăt. EigenLayer, cu 12,145 miliarde de dolari în TVL, a înregistrat o creștere de 7,41% în ultima lună, în ciuda închiderii unor părți din programul său de puncte. Această creștere arată rolul său tot mai mare ca bază colaterală pentru servicii validate activ (AVS) și mecanisme de securitate partajate.

Un alt jucător din nișa de remiză, ether.fi, și-a menținut poziția cu 6,72 miliarde de dolari, deși creșterea sa de 0,11% din ultima lună semnalează un platou în urma acumulării rapide observate în T2. Împreună, EigenLayer și ether.fi controlează acum peste 18,8 miliarde de dolari, reprezentând peste 16% din tot capitalul DeFi, rivalizând cu întregul TVL al Lido și întregul stack DeFi al lui Tron.

O excepție notabilă este Ethena, care a înregistrat o scădere de 5,74% a TVL la 5,464 miliarde de dolari. Scăderea reflectă probabil răscumpărările de sUSDe și scăderea entuziasmului pe termen scurt pentru randamentele dolarului sintetic după luni de creștere explozivă. Cu Mcap/TVL acum la 0,32, Ethena deține în continuare o evaluare premium, dar piața pare să folosească o parte din capital către locuri de randament mai sustenabile.

Performanța tokenului BUIDL de la BlackRock, deși a scăzut cu 2,32% pe parcursul lunii, este un exemplu perfect al rolului pe care activele din lumea reală (RWA) îl joacă în ancorarea capitalului în perioadele volatile. Cu un raport Mcap/TVL de 1,01, fondul rămâne pe deplin susținut de bonuri de trezorerie tokenizate și prezintă puține abateri în ambele direcții. Cele 2,832 miliarde de dolari în TVL ale BUIDL îl fac al cincisprezecelea cel mai mare protocol din DeFi și cel mai mare instrument RWA tokenizat de până acum.

Scăderea marginală reflectă slăbiciunea recentă a prețurilor Trezoreriei, mai degrabă decât problemele de protocol. Având în vedere că randamentele cresc din nou la capătul din față al curbei, rămâne întrebarea dacă cererea de RWA tokenizate poate depăși rotația capitalului în instrumente on-chain cu randament mai mare.

Săptămâna trecută a arătat convergența volumelor DEX spot și perpetue, care au ajuns la 13,653 miliarde de dolari și, respectiv, 13,084 miliarde de dolari. Această paritate este neobișnuită, deoarece piețele perpetue depășesc de obicei cu o marjă largă și poate indica o schimbare sănătoasă către activitatea de acoperire sau cererea organică pentru active de bază.

În perioadele anterioare de euforie a pieței, volumele perpetue au crescut adesea disproporționat, determinate de speculațiile alimentate de efectul de levier. Raportul actual sugerează o utilizare mai disciplinată a capitalului, ceea ce ar putea reflecta influența jucătorilor mai mari și a strategiilor mai conștiente de risc care domină activitatea DEX.

Ethereum continuă să domine DeFi TVL cu 65,035 miliarde de dolari, reprezentând peste 55% din valoarea totală blocată. Modificările sale pe 1 zi (+6,42%) și 7 zile (+6,21%) arată intrări puternice și consistente determinate de aprecierea activelor și migrarea depozitelor înapoi în seifurile L1.

Solana deține acum 8,768 miliarde de dolari în TVL DeFi, o creștere de 5,67% pe 7 zile. Lanțul continuă să beneficieze de o renaștere a interesului instituțional și de retail, probabil susținută de recentele aprobări spot ale ETF-urilor SOL în Canada și de creșterea activității NFT. Cu mai multe DEX și ferme de randament de cea mai bună performanță, Solana și-a crescut cota la 7,5%, cea mai mare din T1 2024.

Alte rețele, cum ar fi Base (+5,40% zilnic) și Sui (+9,77% zilnic), au înregistrat câștiguri puternice într-o zi, sugerând un nou capital mai degrabă decât doar efecte de preț. Deși aceste intrări sunt încă modeste în termeni de dolari, ele marchează un semnal direcțional că Layer-2 și alt-L1 încep să atragă atenția, mai ales că comisioanele Ethereum rămân ridicate.

Stablecoin-urile continuă să servească drept combustibil latent pentru DeFi. La 254,598 miliarde de dolari, capitalizarea totală de piață a monedelor stabile este mai mult decât dublă față de valoarea blocată în protocoalele DeFi. Acest raport de 2,19x sugerează o pulbere uscată substanțială care așteaptă redistribuirea, mai ales dacă ratele rămân atractive și apar noi produse structurate. De asemenea, oferă un tampon împotriva lichidărilor forțate în cazul unei volatilități bruște, deoarece mai mult capital stă inactiv în activele ancorate decât în strategiile active de randament.

Prima săptămână a lunii iulie a pictat o imagine de forță reînnoită pentru DeFi, în special în segmentele de creditare și remiză. Cu un surplus de stablecoin, primitive de randament în maturitate și o rotație clară a utilizatorilor înapoi la protocoalele blue-chip, DeFi pare să intre în a doua jumătate a anului 2025 cu o bază mai puternică decât în orice moment din acest an.

The post DeFi TVL depășește 116 miliarde de dolari pe măsură ce împrumuturile se întorc appeared first on CryptoSlate.