AS menggunakan stablecoin dan saham AS untuk menegaskan kembali hegemoni keuangan globalnya Selama beberapa dekade, hegemoni dolar tampaknya tidak bisa dihancurkan dalam sistem keuangan global. Namun, dalam beberapa tahun terakhir, dolar telah melemah karena ketegangan geopolitik, utang yang membengkak, dan "persenjataan" sanksi keuangan. Ada tiga masalah utama yang dihadapi dolar AS saat ini 1. Status cadangan telah menurun 2. Utang terus membengkak 3. Persenjataan keuangan dan kontra-erosi Strategi inti AS sekarang bergantung pada dua pilar: stablecoin dolar AS yang sesuai dan aset berkualitas tinggi AS yang ditokenisasi. Bangun jaringan nilai dolar paralel yang digerakkan oleh teknologi, sehingga ekonomi digital global sekali lagi terikat kuat dengan ekosistem dolar. Dolar on-chain memecahkan sirkulasi dan pembayaran, dan saham AS on-chain menyediakan aset berkualitas tinggi, yang sebenarnya merupakan perampasan hak pencetakan negara-negara dunia ketiga. ➤ Pilar 1: "Dolar on-chain" yang diatur – menerjemahkan permintaan global ke dalam daya beli Treasury AS Pilar pertama dari strategi AS adalah menjadikan stablecoin dolar AS yang patuh sebagai media sirkulasi default untuk ekonomi digital global. Undang-undang utama, seperti Undang-Undang Stablecoin Pembayaran Lummis-Gillibrand yang terkenal baru-baru ini, mempercepat pengenalan formal penerbitan stablecoin arus utama seperti USDC ke dalam kerangka peraturan federal. Kehalusan dari undang-undang ini adalah mengamanatkan penerbit stablecoin untuk menginvestasikan sebagian besar cadangan mereka dalam aset berkualitas tinggi dan sangat likuid, dengan Treasury AS jangka pendek menjadi opsi inti. Ini berarti bahwa setiap pembelian dan penggunaan dolar digital di pasar global akan hampir setara dengan pembelian utang pemerintah AS secara tidak langsung. Mekanisme ini telah menemukan arus pembeli baru yang stabil untuk obligasi Treasury AS yang luas yang tersebar di seluruh dunia. Ketika pengguna di Asia membeli USDC untuk pembayaran lintas batas, atau ketika investor di Amerika Selatan menggunakan stablecoin untuk memasuki pasar keuangan terdesentralisasi (DeFi), sebagian besar dana pertukaran fiat mereka mengalir ke penerbit stablecoin, yang membeli Treasury AS sebagai cadangan. Menurut pakar industri dan beberapa lembaga penelitian (seperti Atlantic Council), seiring dengan perluasan pasar stablecoin (diperkirakan akan mencapai triliunan dolar pada tahun 2030), mekanisme ini diharapkan dapat secara efektif meringankan tekanan pada triliunan dolar penerbitan obligasi AS di tahun-tahun mendatang, mengubah permintaan eksternal menjadi dukungan langsung untuk keuangan AS. ➤ Pilar kedua: "saham AS on-chain" yang ditokenisasi – menarik modal global Jika stablecoin memecahkan masalah "likuiditas" dolar AS, maka pilar kedua dari strategi AS bertujuan untuk memecahkan masalah "daya tarik" – yaitu, untuk menandai aset keuangan berkualitas terbaik di Amerika Serikat, seperti Treasury AS dan blue chips, "on-chain", menjadikannya aset cadangan digital pilihan bagi investor global. Ditandai dengan dana tokenisasi BUIDL yang diluncurkan oleh raksasa Wall Street BlackRock, dana BUIDL mengubah Treasury AS jangka pendek kredit tinggi menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara global 24/7 di blockchain. Model ini, yang dikenal sebagai "tokenisasi aset dunia nyata" (RWA), secara dramatis menurunkan hambatan masuk bagi investor global. Di masa lalu, investor dari negara biasa yang ingin membeli obligasi AS atau saham AS perlu melalui proses pembukaan rekening, penukaran mata uang asing, dan transfer uang lintas batas yang rumit. Sekarang, secara teoritis, siapa pun, di mana saja, dapat dengan mudah berinvestasi dalam aset inti AS ini hanya dengan dompet digital. Seperti yang dikatakan CEO BlackRock Larry Fink, "Tokenisasi saham apa pun, obligasi apa pun, adalah keuangan generasi berikutnya." Aksesibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya ini menciptakan daya tarik modal yang kuat yang secara efisien menyedot tabungan global ke pasar modal AS. Kedua pilar ini tidak ada secara terpisah, tetapi merupakan lingkaran tertutup modal yang halus dan memperkuat diri. Pengguna di seluruh dunia menukar mata uang mereka dengan USDC, dan penerbit stablecoin kemudian menginvestasikan cadangan mereka dalam obligasi AS; Pengguna kemudian dapat menggunakan USDC untuk membeli saham AS yang ditokenisasi atau dana obligasi AS. Mulai dari dompet pengguna global, utang Amerika Serikat ditopang, dan akhirnya mengalir kembali ke pasar modal Amerika Serikat. Lingkaran tertutup ini dengan cerdik melewati banyak hambatan dan gesekan yang ditemukan dalam sistem keuangan tradisional dan memaksimalkan efisiensi dengan bantuan teknologi blockchain. Ini telah menyuntikkan vitalitas baru ke dalam sirkulasi dolar AS dan menemukan pembeli global yang lebih luas untuk aset inti Amerika Serikat, yang tidak hanya merupakan peningkatan dari tatanan keuangan yang ada, tetapi juga keputusan tentang masa depan hegemoni keuangan global.