¿Cómo se puede ejecutar un repo de crédito privado en cadena a escala institucional?
Exploramos el problema en profundidad para el token mF-ONE de @MidasRWA, en cooperación con @FasanaraCapital, que se incorpora hoy en @MorphoLabs gracias a Smokehouse USDC
mF-ONE es un compuesto de una funda de liquidez instantánea, una estrategia independiente de cripto delta neutral y una asignación activa al fondo Fasanara F-ONE.
F-ONE es un fondo de crédito privado multiestrategia que ofrece una exposición diversificada al crédito privado de las PYME
Fasanara tiene una larga trayectoria en la financiación de pymes a través de plataformas de originación tecnológicas. Lanzó su actividad de financiación de facturas en 2014 y estableció su fondo insignia en 2017
La financiación de facturas se refiere a un anticipo de efectivo proporcionado al vendedor, respaldado por una factura pagadera por el deudor. Fondos como Fasanara abordan el vacío de financiación dejado por los bancos tradicionales ofreciendo capital a las pequeñas empresas y ganando exposición a las pymes más grandes, sobre las que tiene un mayor acceso a los datos para evaluar el riesgo crediticio.
El mercado está configurado para un LTV efectivo del 84,5%, combinando el LTV del 91,5% de Morpho + un descuento del oráculo del 7,7%
Esto proporciona un bono de liquidación más grande y una relación LTV competitiva
El límite de endeudamiento inicial en Smokehouse USDC se establecerá en USD 20 millones y se escalará de manera conservadora
El desajuste de vencimientos a largo plazo presenta oportunidades para los tenedores y especuladores. Sin embargo, sigue siendo arriesgado y debe hacerse con cuidado.
Esperamos que esta estructura pueda proporcionar notas para que otros participantes del mercado aprendan a medida que se expande el panorama del crédito privado en DeFi
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