Der Wohlstandseffekt im letzten Zyklus kam von BTC OGs, ETH ICO-Walen und DeFi-Sommer-Maxis. Die Gewinne flossen entlang der Risikokurve, von großen zu mittelgroßen und kleinen Kappen, und befeuerten die Altseason, an die wir uns alle erinnern. Aber es gibt einen großen Wandel im Kapitalfluss in diesem Zyklus. Im letzten Zyklus gab es nicht so viele Altcoins. Daher konnte die Liquidität durch fast jeden wichtigen Token rotieren, wobei jeder neue ATHs erreichte. Es war eine Flut, die alle Boote hob. Dieser Zyklus ist anders. Institutionen sind die neuen Spieler. Sie haben ihre Taschen durch den $BTC ETF-Hype und $CRCL gefüllt. Aber anstatt in Altcoins zu rotieren, haben sie die Gewinne in Bitcoin-Aktien umgeschichtet. Krypto-Aktien. $COIN. $MSTR. $NAKA. $HOOD. $BMNR und ein paar mehr. Da es nur wenige börsennotierte Namen gibt, die Krypto-Exposition bieten, konzentriert sich die Liquidität. Jede dieser Aktien ist parabolisch gestiegen und hat ATH nach ATH gedruckt. Das könnte die Altseason sein. Nur nicht on-chain, während CT an der Seitenlinie steht. Wir erleben eine neue Art von Wohlstandseffekt, der nicht durch die Rotation von Retail-Altcoins, sondern durch institutionelle Flüsse in Krypto-Aktien befeuert wird. Wie lange es anhält? Niemand weiß es. Aber es ist faszinierend, den Kapitalfluss in Echtzeit zu beobachten, diesmal offchain.