"Токены не являются ценными бумагами, а представляют собой товары" Знаете, что эта фраза означает? И все еще множество людей возмущаются, что некоторые биржи и проекты были признаны SEC ценными бумагами. Биржи и проекты не признают токены ценными бумагами, они считают их товарами. Если это ценная бумага (security): это значит, что вы инвестируете в финансовый продукт с ожидаемой доходностью, и у вас есть юридические права на защиту (акции, дивиденды, раскрытие информации, иски и т.д.). Юридически подчиняется таким регуляторам, как SEC. Проект должен: Честно раскрывать информацию (белая книга/финансовые отчеты/прогресс проекта) Защищать права инвесторов (против мошенничества) Принимать на себя риски коллективных исков от инвесторов Инвесторы имеют: Ясные "права" — такие как право голоса, право на дивиденды, право на ликвидацию Право на возмещение в случае мошенничества Если это товар (commodity): то это как если бы вы купили бутылку воды или яблоко в супермаркете — вы заплатили за это, но никто не обещает, что оно в будущем вырастет в цене или принесет доход. Не нужно раскрывать прогресс проекта Нет обязательств по защите "прав держателей" У проекта почти нулевая юридическая ответственность Инвесторы не имеют никаких реальных прав на защиту Так почему же все проекты настаивают на том, что "это не ценные бумаги"? Потому что, как только они признают это ценными бумагами, им придется нести целый ряд юридических обязательств и рисков. Что это означает для инвесторов? ✅ Это означает, что вы не "инвестор", а просто "покупатель виртуального товара": Если проект провалится, вы не имеете права на возмещение Если дорожная карта не выполняется, никто вам не компенсирует Вы можете только надеяться, что "кто-то купит" ваши токены Невозможно делиться доходами команды или будущими дивидендами Даже если команда распродаст все токены и исчезнет, вы не сможете защитить свои права (закон не поддерживает это) Саркастический факт: Многие рекламные слоганы токенов проектов: "наделение полномочиями", "участие в экосистеме", "держание означает участие в управлении", "будущее совместное использование доходов"...👉 Звучит как ценные бумаги, но официально они говорят: "Это просто стимулы для сообщества, это не ценные бумаги и не обещает дохода". Это типичная языковая упаковка для законного обхода регулирования. ⚖️ Так почему SEC следит за этими проектами? Потому что SEC считает, что многие проекты "очевидно являются ценными бумагами, но притворяются товарами или токенами сообщества", что составляет незаконное размещение ценных бумаг. Это также причина, по которой такие проекты, как Ripple (XRP), Solana (SOL), ADA, MATIC и другие, были отнесены к "потенциальным ценным бумагам". Итог: "Токены — это товары" = вы купили виртуальный товар, который нельзя вернуть, нельзя возместить, нельзя получать дивиденды и нельзя заявлять права, вся ответственность за инвестиции лежит на вас.