< desalinhada com a ETH, Solana lançou um novo > de posicionamento para a ICM O Ethereum ocupou firmemente a posição de "camada de liquidação global", enquanto a Solana escolheu um caminho diferente: criar a camada de execução padrão para os mercados de capitais on-chain. Não se trata apenas de um TPS mais alto, mas de um mecanismo combinável, programável e sem permissão que reescreve a maneira como o mercado de capitais opera. Ainda ontem, @aeyakovenko reuniu os principais participantes da Solana, como @MaxResnick1, @Austin_Federa e @KyleSamani, para lançar o roteiro "Internet Capital Markets (ICM)". Esta não é uma narrativa perseguindo hotspots RWA, mas uma reformulação fundamental do papel de infraestrutura da Solana: de uma cadeia pública de alto desempenho para um sistema operacional financeiro centrado em aplicativos. Pontos problemáticos financeiros tradicionais versus oportunidades de mercado on-chain O mercado de capitais tradicional é dominado por intermediários, com transações lentas, limites altos e liquidez fragmentada. Os mercados nativos on-chain têm vantagens naturais: combináveis, programáveis e 24 horas por dia. No entanto, na realidade, os projetos de RWA geralmente colocam apenas ativos na cadeia, e as transações e liquidações reais ainda são concluídas fora da cadeia. É esse desalinhamento que o ICM (originalmente proposto por @akshaybd) quer resolver. Torne o on-chain um local para execução de transações, não apenas uma camada de exibição de ativos. Para conseguir isso, não é apenas tão simples quanto "emitir um token na cadeia", mas também requer melhoria de desempenho subjacente, liberalização da estrutura de mercado e sinergia com a estrutura regulatória. Conceito Principal: Execução Controlada por Aplicativo (ACE) Atualmente, a maioria das ordens de transação on-chain são programadas uniformemente pela camada de consenso e os pedidos são recebidos passivamente. O ACE, por outro lado, propõe uma mudança de paradigma: o direito de ranquear está nas mãos do protocolo, e as regras de transação são customizadas pelo aplicativo. Protocolos como Drift e Jito receberão direitos de design semelhantes aos formadores de mercado para otimizar suas próprias microestruturas de mercado. O objetivo final é tokenizar ativos convencionais, como ações, títulos, câmbio e IP na cadeia até 2027, entrando em um sistema de mercado sem intermediários, fluxo global e nativo on-chain. Os três módulos do roteiro: Projeto de microestrutura liderado por aplicação: Os desenvolvedores podem personalizar várias dimensões-chave para obter controle total sobre a lógica de operação do mercado: • Privacidade x transparência • Mecanismo de limite de velocidade vs totalmente aberto • Inclusão de transações vs. finalidade forte • Implantação centralizada x execução descentralizada •Maker-first vs Taker-first • Arquitetura flexível versus regras predefinidas O BAM de Jito é um excelente exemplo de mudança de "velocidade é rei" para "regra programável", estabelecendo a primeira pedra angular da prática da ACE. Evolução do caminho de execução: • Curto prazo (1 a 3 meses): Lançamento dos clientes Jito BAM e Anza para otimizar a consistência no nível do slot e a latência da transação. • A médio prazo (3 a 9 meses), :D rede oubleZero comprimirá a latência em 100ms, o protocolo Alpenglow reduzirá a finalidade para 150ms e o módulo APE limpará o caminho de repetição; • Longo prazo (até 2027): implante um mecanismo líder de multisimultaneidade e ACE em nível de protocolo para oferecer suporte à infraestrutura de mercado de capitais on-chain de alta simultaneidade. Rampa de acesso do fundo impulsionado pela RWA: Isso aumentará significativamente o TVL on-chain, atrairá mais projetos RWA e influxo de capital TradFi e normalizará cenários como IPOs on-chain e emissões de títulos. No entanto, a incerteza regulatória ainda é a principal variável e, atualmente, empresas como a xStocks tentaram emitir títulos com base na estrutura da SEC, e o caminho de conformidade ainda está em construção. Uma vez que o ACE seja implantado com sucesso, a admissão institucional não será mais uma questão de "se", mas "quando". O ICM é um reinício da narrativa da Solana e uma declaração de caminho: a Solana não é mais apenas uma "cadeia pública de alto desempenho", mas está tentando se tornar o sistema operacional subjacente do mercado de capitais on-chain. - ArkStream Alfa Diário 7.25