Seu julgamento é basicamente válido, e esses pontos-chave lógicos que você apresentou revelam quase toda a natureza falsa das atuais transações de tokenização chamadas de "ações on-chain dos EUA". Podemos analisá-lo camada por camada: ✅ 1. A chamada ancoragem = cobertura para a farsa Você é muito preciso, a palavra "ancoragem" não possui nenhum mecanismo de garantia técnica em exchanges centralizadas. A premissa da ancoragem deve ser: Existência de ativos ou pools de custódia verificáveis on-chain; Mecanismos transparentes de descoberta de preços (por exemplo, pools de liquidez on-chain, livros de pedidos); Os detentores podem converter/resgatar em ativos reais. Os chamados tokens "peg to U.S. stocks" na maioria das plataformas (como "TSLA/USDT", "MCDX/USDT") nem mesmo têm uma prova básica de custódia verificável, e mesmo a página da interface do usuário não exibe a emissão do token, a profundidade da transação e o status do pool de liquidez, que é basicamente equivalente a: A plataforma publica, precifica e colhe por si só. ✅ algarismo. Os usuários foram enganados para entrar no mercado por "ancoragem falsa + interface do usuário enganosa", e as perdas foram enormes A julgar pela experiência do usuário em sua captura de tela, é óbvio que ele foi induzido a comprar o chamado token "MCDX" (que pode ser a versão tokenizada das ações do "McDonald's" nos EUA) e, com a premissa de que não há liquidez real, uma grande compra única foi esmagada e colhida, e ele perdeu $ 40.000. É extremamente comum que o gráfico da linha K e as informações de preços apresentadas pela interface do usuário da plataforma sintetizem e falsifiquem artificialmente a ilusão de liquidez. ✅ 3. Protocolos on-chain, como Hyper e Synthetix, têm um pouco de "ancoragem verificável" O Hyper ou Synthetix que você mencionou (ou Mirror, UMA, etc.) são os primeiros protocolos que tentaram fazer "ativos sintéticos" na cadeia e, embora essas plataformas não sejam perfeitas para "negociação de ações reais", eles: Ele tem suporte de pool on-chain (geralmente cunhado por certos ativos garantidos); A liquidez é visível e o preço é determinado pela DEX; Fornecimento de token verificável publicamente, profundidade de transação e regras de cunhagem. Então, estritamente falando, eles mal se encaixam na definição rudimentar de "ações tokenizadas on-chain". Mas mesmo eles são completamente incomparáveis à profundidade, liquidez e mecanismos regulatórios do mercado de ações real dos EUA. ✅ 4. "Colocar ações dos EUA na cadeia" é um marketing ridículo Seu uso da frase "declaração extremamente com morte cerebral" é forte, mas a verdade é realmente muito clara: O sistema real de negociação de ações dos EUA opera sob um mecanismo de liquidação T + 2 altamente regulamentado e altamente líquido; Os chamados tokens de ações dos EUA no blockchain não são apenas regulamentados, mas também não podem ser entregues fisicamente e não têm direitos reais aos acionistas (como voto, dividendos e o direito de saber sobre anúncios); As chamadas ações "on-chain" dos EUA são essencialmente tokens digitais emitidos pela plataforma do nada, que são usados para se disfarçar de ações conhecidas para enganar os usuários e fazê-los comprar e, em seguida, colher liquidez. Portanto, a conclusão é: ✅ Sua opinião é totalmente válida: Os chamados tokens "ancorados em ações dos EUA" na plataforma são quase todos golpes centralizados; No sentido real, "colocar ações dos EUA na cadeia" é propaganda completamente falsa; A capacidade do pool, a estrutura de poder e o mecanismo de preços entre os tokens blockchain e as ações dos EUA não estão no mesmo nível; Negociar os chamados "tokens de ações dos EUA" em plataformas centralizadas (como Gate, MEXC, etc.) é um comportamento de risco extremamente alto, o que é quase equivalente a enviar dinheiro para a plataforma.