Futuros perpétuos: o ponto de inflexão do mercado dos EUA A introdução de futuros perpétuos desbloqueará a demanda de alavancagem do varejo, remodelará a dinâmica competitiva e forçará a evolução regulatória. Embora as plataformas estabelecidas tenham vantagens de curto prazo por meio de bases de usuários, restrições persistentes em torno de limites de alavancagem e estruturas de incentivo podem sustentar a fuga de capital para DEXs. O sucesso final depende da sincronização de três inovações: garantia cripto-nativa, cobertura de ativos de cauda longa e arquitetura de incentivo compatível.

1. Cenário do mercado global -Domínio do mercado: Perps negociou US$ 10,17 trilhões no 1º semestre de 2025 (Grayscale), superando os volumes à vista (US$ 3,06 trilhões) em 3,32x. -Ascensão da Hyperliquid: O volume mensal subiu de US$ 25,9 bilhões (junho de 2024) para US$ 2,63 trilhões (maio de 2025), capturando 11,47% da participação de mercado de alguns criminosos da CEX. 2. Incompatibilidade entre demanda e oferta nos EUA -Demanda reprimida: 25% do tráfego da web da Hyperliquid (875 mil visitas/30 dias) originou-se de usuários dos EUA, apesar do bloqueio geográfico (SimilarWeb). -Alternativas inadequadas: --Opções: Nenhuma oferta viável nos EUA; plataformas offshore (por exemplo, Deribit) atendem exclusivamente instituições. -- Futuros: O foco institucional da CME e os requisitos de FCM marginalizam a participação do varejo. -- Títulos do Tesouro de criptomoedas: 220+ empresas detêm US$ 60 bilhões em criptomoedas – concentradas em BTC/ETH com prêmios insustentáveis. 3. Lacuna de ativos de cauda longa -Perps como única solução: A Hyperliquid deriva 62% do volume de tokens que não estão entre os 50 primeiros, com >30% em aberto em ativos de cauda longa. -Limitações tradicionais: a CME lista exclusivamente os futuros de BTC/ETH, deixando as moedas meme (DOGE, PEPE) mal atendidas.

Obstáculos estruturais

Caminhos Estratégicos 1. Inovação Colateral -Objetivo: Defender a aprovação da CFTC da margem denominada em criptomoedas. -Blueprint: Proposta da Bitnomial para colateralização BTC/ETH para aumentar a eficiência do capital. 2. Expansão de ativos de cauda longa -Prioridade: Lançar perpétuos para moedas meme de alta liquidez (DOGE, PEPE). -Validação: O sucesso da Hyperliquid com tokens que não estão entre os 50 principais prova a viabilidade da demanda. 3. Hibridização Regulatória -Arquitetura: Integrar tecnologia offshore (por exemplo, aquisição de US$ 2,9 bilhões da Deribit) por meio de modelos de "carteira de pedidos offshore + gateway compatível com os EUA". -Piloto de incentivo: Desenvolva sistemas de recompensa tokenizados compatíveis com a SEC para retenção de traders.