quelques vieux souvenirs Avant que le taureau enragé ne commence, rappelons-nous les beaux souvenirs du cycle précédent Suivant l'ordre de l'explosion Plongeons-y Fil🧵

Kwon Do-hyung (Do Kwon), né en 1991, de nationalité sud-coréenne, a cofondé Terraform Labs en 2018 avec Daniel Shin, lançant la stablecoin algorithmique UST et le jeton associé LUNA. UST a atteint une capitalisation boursière maximale de 18 milliards de dollars, et LUNA a un moment figuré parmi les dix premiers jetons de blockchain. Vulnérabilité fondamentale : UST est échangé contre LUNA + un intérêt élevé de 20 % via Anchor, sans garantie solide ; lors de la ruée des retraits, il n'a pu qu'émettre LUNA sans limite, rendant le modèle intrinsèquement fragile. Fenêtre d'explosion 2022-05-07 à 12 : 1,9 B UST a été retiré → UST est tombé en dessous de 1 $ → en 72 h, l'offre de LUNA est passée de 3,4 M à 6,5 T, la chaîne a été arrêtée deux fois, ≈ 60 B $ de capitalisation boursière anéantie.

Alex Mashinsky——co-fondateur et ancien PDG de Celsius Network T-shirt emblématique : Mashinsky a porté à plusieurs reprises ce T-shirt noir lors d'événements publics comme le Web Summit en 2021, avec le logo de Celsius et la phrase "Les banques ne sont pas vos amis", se moquant du système bancaire traditionnel. Promotion ostentatoire de la "banque alternative" : il a décrit Celsius comme une "banque d'épargne décentralisée", promettant un rendement annuel allant jusqu'à 18 %, attirant ainsi des clients avec ce slogan. Fin tragique : après l'effondrement de Terra/Luna en 2022, le trou d'actifs de Celsius a été révélé, les retraits ont été gelés en juin, et une demande de faillite a été déposée en juillet ; plus de 4,7 milliards de dollars de fonds clients ont été bloqués. Mashinsky a été accusé de sept fraudes, a plaidé coupable en mai 2025 et a été condamné à 12 ans de prison + confiscation de 48 millions de dollars.

Three Arrows Capital a été fondée en 2012 par l'ancien trader de Credit Suisse Zhu Su et Kyle Davies, atteignant un pic de gestion de plus de 18 milliards de dollars pendant le marché haussier, avec des investissements ostentatoires dans des yachts et des appartements de luxe à Singapour. Causes et timing de l'effondrement : forte exposition à LUNA/UST, arbitrage de décote sur GBTC et produits dérivés à effet de levier élevé, avec des liquidations continues après l'effondrement de l'écosystème Terra en mai ; à partir du 16 juin, incapacité à fournir des appels de marge supplémentaires, le 27 juin, un tribunal des îles Vierges britanniques ordonne la liquidation, et le 1er juillet, demande de mise en faillite au titre du chapitre 15, marquant ainsi la chute officielle. Impact sur les family offices : de nombreux family offices asiatiques et du Moyen-Orient avaient suivi 3AC dans leurs investissements, comme lors du tour de table privé de 230 millions de dollars d'Avalanche en 2021, où l'on a vu des « family offices + angel investors » co-investir ; avec la liquidation des actifs de 3AC, ces family offices ont été contraints de réduire considérablement la valeur de leurs investissements, entraînant une montée en puissance des due diligence par la MAS de Singapour et les family offices de milliardaires du monde entier sur les fonds crypto.

Attendez-vous à voir quels superstars vont apparaître cette fois-ci Et quelles superstars vont tomber Le spectacle vient juste de commencer