L'effet de richesse du dernier cycle provenait des BTC OGs, des baleines ICO ETH et des maxis de DeFi Summer. Les profits ont circulé le long de la courbe de risque, des majeurs aux moyennes capitalisations, puis aux petites capitalisations, alimentant l'Altseason dont nous nous souvenons tous. Mais il y a un grand changement dans le flux de capitaux ce cycle. Lors du dernier cycle, il n'y avait pas tant d'altcoins. Ainsi, la liquidité pouvait se déplacer à travers presque tous les tokens majeurs, chacun atteignant de nouveaux ATH à son tour. C'était une marée qui soulevait tous les bateaux. Ce cycle est différent. Les institutions sont les nouveaux acteurs. Elles ont constitué leurs bagages grâce à l'engouement pour le $BTC ETF et le $CRCL. Mais au lieu de se tourner vers les altcoins, elles ont réinvesti leurs profits dans des actions Bitcoin. actions crypto. $COIN. $MSTR. $NAKA. $HOOD. $BMNR et quelques autres. Avec seulement quelques noms cotés en bourse offrant une exposition à la crypto, la liquidité se concentre. Chacune de ces actions a connu une montée parabolique, imprimant ATH après ATH. Cela pourrait être l'Altseason. Juste pas sur la chaîne avec CT sur la touche. Nous assistons à un nouveau type d'effet de richesse, alimenté non par la rotation des altcoins de détail, mais par les flux institutionnels vers les actions crypto. Combien de temps cela va-t-il durer ? Personne ne le sait. Mais observer le flux de capitaux en temps réel, hors chaîne cette fois, est fascinant.