價差速遞是什麼？價差速遞好處與介紹！
（一）什麼是價差速遞？
價差速遞是流動性市場中最新推出的點差訂單簿。在這個訂單簿中，你可以一鍵交易任何價差策略組合，同時執行 2 個交易部位。
透過價差速遞可交易的策略主要包括套利策略和價差策略，共有 3 種策略組合：
資金費套利交易（幣幣交易-永續合約）
利差交易（幣幣交易-交割合約）
交割價差（永續合約-交割合約、交割合約-不同到期日的交割合約）
（二）在價差速遞上交易有什麼好處？
價差速遞好處 1. 無腿部風險
通常價差交易需要交易者手動在 2 個獨立的訂單簿上進行，這會帶來只有一個交易部位成交的風險。然而，透過流動性市場中的價差速遞，交易者可以一鍵執行點差交易，平台優異的流動性和低延遲確保交易順利且無腿部風險！
價差速遞好處 2. 更低的價格滑點風險
傳統交易中，交易者必須在兩個不同的訂單簿上開倉，這可能會因為交易延遲而導致意外的價格波動。此外，使用市價單開倉可能帶來不確定的價格滑點，直到倉位完全成交後，交易者才能知道最終的成交均價。而使用價差速遞工具，兩個交易部位的點差是明確且有保證的，因此大大降低了價格滑點的風險。
價差速遞好處 3. 更高的資金利用率
在 OKX 的統一帳戶模式下，選擇投資組合保證金模式，交易者在執行價差速遞交易時，可以享有較低的初始保證金要求（IMR）。與中央市場訂單簿中 2 筆獨立交易相比，使用價差速遞只需較少的保證金，且 2 個交易部位自動執行，因此 IMR 比正常價差策略執行時更低。
簡單來說，交易者能享有更高的資金利用率，並將剩餘資金分配到其他交易中。
價差速遞好處 4. 更低的交易成本
在價差速遞中，市場使用點差訂單簿。如果你是 OKX 的 VIP 用戶，透過價差速遞交易，可以享受相較一般市場中央訂單簿低 50% 的手續費，這將大幅減少你的交易成本，尤其對大資金交易來說，節省的費用非常可觀。
價差速遞進行交易的策略有哪些？2 大價差速遞策略分享！
主要有 2 種策略——套利策略和價差策略。
套利交易：一個交易部位為現貨交易，另一個為同一標的資產的永續合約交易。
價差策略1 - 利差交易：一個交易部位為現貨交易，另一個為同一標的資產的交割合約交易。
價差策略2 - 交割價差：一個交易部位為交割合約，另一個為同一標的資產的永續合約，或不同到期日的交割合約。
（一）價差速遞套利策略是什麼？如何透過套利獲利？
套利策略主要是結合風險對沖來賺取資金費的策略。在同一標的合約市場中，因價格變動產生的損益會與現貨市場的損益相互抵消，從而達到風險對沖的效果，並獲取資金費。（現貨 & 永續合約）
這個策略涉及 2 個交易部位，一個是在現貨市場，另一個是在永續合約市場。
資金費率會使永續合約的價格與標的資產的現貨價格逐漸趨於一致。當市場看漲時，資金費率為正，持有永續合約的多頭交易者需向空頭交易者支付資金費；相反，當市場看跌時，資金費率為負，持有永續合約的空頭交易者需向多頭交易者支付資金費。當資金費大於交易手續費等成本時，就能獲利。因此，在手續費等成本可控且資金費率絕對值較高的情況下，這種策略能有效運作。
在OKX平台上，永續合約每 8 小時收取一次資金費，計算方式為：資金費用 = 持倉倉位價值 * 當期資金費率。
當資金費率為正時，多頭需要支付資金費給空頭；當資金費率為負時，空頭需支付資金費給多頭。OKX 最新的資金費率可以參考：永續資金費率歷史。
價差速遞假設情境：
當前BTC永續合約的資金費率為正，且你認為這個資金費率會持續一段時間，則可以透過永續合約放空來賺取資金費。
第1個交易部位：買入現貨
第2個交易部位：永續合約放空
當前BTC永續合約的資金費率為負，且你認為這個資金費率會持續一段時間，則可以透過永續合約做多來賺取資金費。
第1個交易部位：賣出現貨
第2個交易部位：永續合約做多
價差速遞實戰案例：
假設BTC的資金費率為負值，在價差速遞中「出售工具」的點差為 22 USDT。交易者認為這是合理的價格，即使在交易費用和 2 個工具的點差之後，仍能獲利。因此，交易者立即出售，執行 2 個交易部位，確保 22 USDT 的點差，從而消除兩個工具之間的價格滑移風險，無腿部風險。
現貨入場價格：27,000 USDT
永續合約入場價格：26,978 USDT
假設交易者購買了價值 10 BTC 的倉位。
資金費淨收入為 357.9 USDT，若交易者決定平倉，並以 -10 USDT 的點差進行平倉。
現貨退出價格：28,100 USDT
永續合約退出價格：28,090 USDT
損益計算：
總損益 = 11,477.9 + (-11,000) = 477.9 USDT - 交易費用
價差速遞如何幫助套利策略：
如果沒有價差速遞，交易者在開倉和平倉時無法確定 2 個交易部位之間的點差，這使得點差成為一個變數，可能導致獲得的損益比預期更差。
在較小的倉位上，這種點差的不確定性較小；但在大倉位上，對中央訂單簿的價格影響會更大。交易者在單獨執行訂單時，2 個交易部位之間可能會出現較大的價格滑移，這將大大影響交易者的最終損益。
在上述例子中，交易者平倉時的點差僅為 -10 USDT，但想像一下，如果點差增大到 -30 USDT，這將導致交易者的損益變為：277.9 USDT - 交易費用，對交易者的收益將造成顯著下降。因此，透過使用保證的點差，交易者可以最大程度確保收益。
（二）價差速遞價差策略是什麼？如何利用價差套利？
價差策略也是一種套利策略，包含 2 種類型：利差交易和交割價差。
利差交易（幣幣交易-交割合約）：利用同一標的物在現貨市場與合約市場之間的不合理價差進行套利。
交割價差（永續合約-交割合約、交割合約-不同到期日的交割合約）：利用同一標的資產在不同合約品種和到期日之間的不合理價差進行套利。
價差速遞策略 - 利差交易
這種策略（在價差速遞工具中）包括 2 個交易部位，一個是在現貨市場，另一個是在交割合約市場。這是一種利用現貨和合約市場價格差異的市場中性策略。現貨和合約市場的走向很大程度上取決於合約價格。如果合約的當前價格高於現貨價格，交易者將做空合約並做多現貨。在價差速遞中，這代表交易者賣出點差。
該策略的核心邏輯是，現貨與合約之間的價差回歸時存在套利機會。具體有 2 種情況：
價差在市場波動率減小的過程中可能回到正常水準。
合約價格在接近交割時會趨近於現貨價格。
如果合約當前價格低於現貨價格，合約在接近交割時趨近現貨價格，交易者可以做多合約來賺取價差。
第1個部位：賣出現貨
第2個部位：買入交割合約
如果合約當前價格高於現貨價格，合約在接近交割時趨近現貨價格，交易者可以做空合約來賺取價差。
第1個部位：買入現貨
第2個部位：賣出交割合約
實戰案例：
假設目前 2023 年 6 月 30 日到期的 BTC 交割合約價格高於 BTC 現貨價格。交易者想捕捉現貨和合約價格之間的價差，因此他需要賣出交割合約並買入現貨。在價差速遞中出售「現貨 & 2023 年 6 月 30 日 BTC 合約」，點差價格為 250 USDT。
每個交易部位的實際入場價格為：
BTC現貨價格：28,000 USDT
BTC0630交割價格：28,250 USDT
入場價格保持不變，假設現在是 2023 年 6 月 30 日，交易者計畫在到期前以 5 USDT 的點差價格平倉。
交易者的總損益 = 1,000 +（-755）= 245 USDT - 交易費用
交易者不需要等到到期才平倉來賺取收益。理論上，交割合約的未來價格應該會收斂並等於到期時的現貨價格，從而讓交易者賺取已鎖定的整個價差。然而，交易者也可以選擇更早平倉。
價差速遞如何幫助利差交易：
在利差交易中，開倉和平倉時，2 種工具之間的點差決定了該筆交易的整體損益。你捕捉到的點差越大，交易者能獲取的利潤就越多。
透過使用價差速遞，交易者可以事先準確知道這筆交易能帶來多少損益，因為在交易執行前點差是已知並有保證的。在中央訂單簿中，若是下市價單，交易者無法精確預測最終的點差，因為無法完全預測價格的影響與滑點。
另一方面，若交易者想透過限價單來確保利潤，則可能面臨腿部風險，因為其中一個交易部位可能成交，而另一個部位則無法成交。透過使用價差速遞，交易者可以準確知道會獲得多少收益，且無需擔心腿部風險。
2. 價差速遞策略 - 交割價差
交割價差是一種「跨期套利」策略，交易者在具有相同標的資產的 2 個不同交割日的合約（或交割 & 永續合約）中建倉。這類策略透過同時買賣不同到期日的合約來賺取點差。
這種策略的目的是從 2 個合約之間的價差變化中獲利，背後的邏輯是預期價差會擴大或縮小。
價差擴大趨勢：當遠期合約的漲幅大於近期合約，或遠期合約的跌幅小於近期合約（通常是市場長期看漲預期），交易者可採取多頭套利策略，買入價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約。
價差縮小趨勢：當遠期合約的漲幅小於近期合約，或遠期合約的跌幅大於近期合約（通常是市場長期看跌預期），交易者可採取空頭套利策略，賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約。
實戰案例：
交易者想要在比特幣合約中執行交割價差策略。交易者認為，與 9 月 29 日 BTC 合約相比，6 月 30 日 BTC 合約的價格被低估。也就是說，交易者預期這 2 個交割合約之間的價差比市場反映的要小。
雖然交易者可以直接買入 6 月合約，但為了降低風險，他選擇用 9 月合約來對沖。因此，交易者進行價差速遞，以 500 USDT 的價格買入點差。
入場價格：
BTC/USDT0630 = 28,500 USDT
BTC/USDT0929 = 29,000 USDT
情境一：
在看漲情緒下，2 個合約的價格都上漲，但因為 6 月合約的價格低於 9 月合約，其漲幅更大。交易者獲利並在價差速遞中以 200 USDT 的價格賣出點差。交易者的損益計算如下：
總損益 = 500 + (-200) = 300 USDT - 交易費用
情境二：
如果 2 個合約的價格都下跌，交易者的損益會是多少？假設交易者在價差速遞中以 800 USDT 的價格賣出。
總損益 = -800 + 500 = -300 USDT - 交易費用
交易者總共損失了 300 USDT。不過，這種情況只是因為他選擇執行未來價差策略來對沖風險，而不是直接購買 6 月合約。如果他只買入 6 月交割合約，他將損失 800 USDT。
情境三：
如果市場波動性加劇，9 月合約的價格跌幅甚至超過 6 月合約，導致交易者賣出的價差速遞價格僅為 100 USDT，該怎麼辦？
總損益 = -400 + 1000 = 600 USDT - 交易費用
9 月合約的跌幅超過 6 月合約，因此交易者仍然能夠獲利。
交割價差套利：
在上述例子中，如果你注意到，不論市場走向如何，只要 6 月合約的漲幅超過 9 月合約，交易者基本上都可以獲利。
在情境二中，我們看到合約價差可以發揮對沖作用，與直接交易相比，它能有效減少損失，從而降低風險。由於合約的增量相同，交易者可以透過同時接觸 2 個相同標的但方向相反的合約，來達到有效對沖的效果。
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