我认为我们在订单簿与AMM的斗争中已经跨过了一个拐点，这个拐点非常有利于AMM。 像Solana、Sui和Aptos这样的链条，理论上非常适合链上CLOBs，但在交易量上完全被AMM主导。 据我所知，过去一年成功的订单簿启动基本上只有Hyperliquid。 Hyperliquid通过一个链下的订单簿/匹配引擎克服了流动性冷启动，然后在没有大规模迁移的情况下（不像dYdX）转移到链上，以保持其流动性护城河。 从高层次来看，交易者和LPs享受AMM提供的流动性保证（从而是交易量保证）。 Launchpads支持AMM在流动性种子和以最小资本支出启动方面的简单性。 如果这是未来的一个信号，我希望看到更多非meme项目以链上优先的方法进入市场并保留库存。 Pump Fun的成功到目前为止让很多人感到幻灭。对链上市场的看法开始像一排老虎机。 但随着链上交易需求的增加，我认为项目将开始理解链上代币GTM相对于CEXs的改进的成本效益比。 订单簿不会消失，我希望看到更多链上CLOBs出现，因为它们客观上是比AMM更好的价格发现来源。