在看到 @protocol_fx 在无清算永续合约上的惊人成功，并为 fxSAVE 提供 11% 的年化收益率后，一个友好的分叉出现了。 以下是 @ZhenglongFi 如何通过放大 fxSAVE 的收益来提供 20% 年化收益率的 ETH 和 BTC。 以真实收益为支撑，而非情绪。 👇

Zhenglong 是 f(x) Protocol 的一个友好分叉，并将分享部分 veFXN 的收入 • f(x) Protocol 专注于美元的收益 • Zhenglong 专注于以 ETH 和 BTC（以及其他）挂钩资产的收益

如果你对 @protocol_fx V2 不太熟悉，这里有一个快速的 TLDR 🔷️ f(x) 不变性 • 用户存入 stETH 或 WBTC 作为保证金进行永续合约交易 • 存款被 f(x) 不变性分成两部分。一半铸造成 fxUSD 稳定币衍生品，另一半铸造成杠杆 ETH/BTC xPOSITION • 完全由 LSTs 进行担保 🔷️ fxSAVE • xPOSITION 的再平衡由稳定池处理 • 来自抵押品的收益被引导到稳定池，稳定池也会获得 • 永续合约交易费用 • ETH 质押收益 • FXN 发行 • fxSAVE 是一个为稳定池提供 11% 年化收益率的收益型包装稳定币 🔷️ 无清算永续合约 • xPOSITION 为 ETH 和 BTC 提供高达 7 倍的杠杆，没有清算 • 没有资金费用或利息 • 清算刹车自动将头寸保持在最高 88% LTV，通过降低杠杆来实现。 • 在极少数情况下，清算会在 95% LTV 时发生，这是最高可能的。 确实是这个周期中最具创新性的 DeFi 协议之一，现在正在看到巨大的 TVL 增长

fxSAVE 和 wstETH 将通过 f(x) 不变性分割为 • zheETH + steamedUSD/ETH • zheBTC + steamedUSD/BTC • zheBTC + steamedETH/BTC 🔷 zheETH 和 zheBTC 是与收益挂钩的代币，预计年化收益率超过 20% 🔷 Steamed 代币是杠杆代币，进行再平衡，而不是清算 两者均为完全抵押且可赎回

不同的抵押品类型将推动不同的市场 🔷️fxSAVE市场： • zheETH + steamedUSD/ETH • zheBTC + steamedUSD/BTC 🔷️ wstETH市场： • zheBTC + steamedETH/BTC

蒸汽代币将市场的挂钩代币与其抵押品之间的价值差异进行代币化。 它们有牛市和熊市两面。 🔷️ steamedUSD/ETH: 看涨美元对以太坊（做空以太坊） 🔷️ steamedUSD/BTC: 看涨美元对比特币（做空比特币） 🔷️ steamedETH/BTC: 看涨以太坊对比特币

但如何将收益放大到20%以上？ 当分拆为zheTOKEN和steamedTOKEN时，所有来自抵押品的收益都被引导到zheTOKEN稳定池，有效地将抵押品收益的年化收益率翻倍。 此外，还有来自永续合约的再平衡费用。 然后我们还会获得$STEAM的激励。

zheTOKENS 可以存入稳定池，我相信我们很快会看到类似于 fxSAVE 的自动复利金库。

IDO 现在正在进行中，veFXN 持有者（以及 veBAO）可以享受折扣。 所以如果你对此感兴趣，应该多挖掘一下，了解更多信息。

🔷️ 结论 与 f(x) 相同的模型，但应用于不同的挂钩代币 • ETH 和 BTC 挂钩代币的收益估计惊人，20% 对于单边质押来说几乎是前所未闻的 • 重新平衡杠杆代币 • 真正的收益 • 可以为任何代币创造市场。wen zheTSLA？ • f(x) 协议的 TVL 飙升，因此显然这种协议有产品市场契合度（PMF） - 消极的一点是大多数计划中的市场都是做空的 巨大的潜力，将密切关注

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