随着聪明资金的涌入，代币化现实世界的资产增长了 65%

现实世界资产 （RWA） 的代币化正在悄悄成为加密领域最大的故事之一。

根据 DeFiLlama 7 月 3 日的一篇新 X 帖子，主要协议的 RWA 总锁定价值 （TVL） 达到 128.3 亿美元。这比年初的 77.5 亿美元有所增加。在短短六个月内增长了 65%。

基于总锁定价值 （TVL），代币化现实世界资产中的顶级协议现在包括 BlackRock BUIDL、Ethena USDt 和 Ondo Finance。

贝莱德的 BUIDL 以 28.3 亿美元领先，分布在六条链上。Ethena 的合成现金协议紧随其后，为 14.6 亿美元，而 Ondo 紧随其后，为 13.9 亿美元，这得益于其代币化美国国债产品 OUSG 和更新的短期债券发行。

富兰克林邓普顿也以 7.538 亿美元的资金位列前六名，使其成为在链上代币化货币市场基金的最大传统金融公司之一。

其 Benji 平台允许合格的买家以区块链代币的形式持有其 FOBXX（富兰克林 OnChain 美国政府货币基金）的股票。

其他知名品牌包括 Paxos Gold 和 Tether Gold，它们继续主导代币化黄金。OpenEden、Centrifuge 和 Maple Finance 位居榜首，主要针对私人信贷和 DeFi 原生固定收益。

尽管 TVL 较低，但 Superstate、Goldfinch 和 Anemoy Capital 等协议正在逐渐被机构采用，尤其是来自气候和新兴市场的配置者。

机构真正购买什么？

大部分 RWA 流入仍投资于代币化国债产品。根据 DeFiLlama 的数据，Ondo Finance 占 RWA 总 TVL 的 35% 以上，这主要是由其 OUSG 代币化债券产品推动的。

但房地产代币化也正在悄悄地取得进展，一些平台使用部分所有权模型来代币化财产权益，通常专注于新兴市场。

围绕气候相关资产的活动也有所增加，包括碳信用额度，这些资产正在通过 Toucan 和 Flowcarbon 等协议加入。

这一趋势为链上符合监管要求的收益产品贴上了价格标签。这就是机构交易员似乎在押注。

此外，如果加密货币招聘趋势有任何指标，那么合法工作岗位稳步上升，使这些产品更具可信度。

谁是这种增长的幕后推手？

尽管 RWA 协议种类繁多，但用户活动高度集中。Dune 仪表板显示，虽然 Real-World Asset 平台的每周交易量仍然很高，但活跃钱包的数量几乎没有超过 300 个。

对于在这个领域流动的资本来说，这只是一小群人。

与成千上万的 DeFi 用户追求快速收益不同，这波 RWA 浪潮看起来更具选择性。模式：高容量、低用户数量，通常表明更大的参与者正在悄悄介入。想想家族办公室、合规友好型基金或传统金融支持的实体尝试链上 rails

富兰克林邓普顿证实，他们的代币化基金正受到家族办公室和私人银行的关注，这些银行寻求在不妥协监管的情况下进行链上结算。

RWA 市场的下一步是什么？

Genius 法案是国会目前正在审议的一项美国立法法案，可能会使代币化证券的发行和交易更加清晰。

如果获得通过，它可能允许 Ondo 和 Franklin Templeton 等平台直接向零售业发行股票，而无需跳过州级障碍。

与此同时，以太坊 （ETHUSD） 继续作为 RWA 的主要基础层。尽管在 Avalanche 和 Polygon 上进行了实验，但大多数协议都选择了以太坊，以确保法律的明确性和工具的成熟度。

目前，聪明的钱继续加载到代币化的 RWA 中，但法律框架的明确性可能会决定这种势头是否会持续到 2025 年。

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