数百万被质押，但发行量正在涌入供应。 为了了解信念在哪里保持，稀释风险在哪里上升，我们比较了截至6月25日的8个主要代币的30天净质押流入与代币解锁情况。👇

📊 这很重要的原因： • 净质押显示持有者信心，资本流入或流出。 • 解锁增加流动供应，增加卖压。 • 内部解锁加剧这种压力。 这些信号共同揭示了多少价值被保留或流失。

首先，这里是所有30天的数据： $ZETA: +2.15% 质押 ($250万) → 5.5% 解锁 ($880万) $APT: +1.38% 质押 ($6020万) → 2.6% 解锁 ($8330万) $DYM: +0.64% 质押 ($70万) → 5.8% 解锁 ($40万) $SAGA: –0.25% 未质押 ($50万) → 4.37% 解锁 ($260万) $SUI: –0.9% 未质押 ($2亿) → 1.7% 解锁 ($1.646亿) $TIA: –1.7% 未质押 ($1700万) → 4.5% 解锁 ($5000万) $HYPER: –3.0% 未质押 ($4600万) → 0.0% 解锁 $EIGEN: –13.0% 未质押 ($7500万) → 1.66% 解锁 ($590万)

质押强者：资本流入 🔥🔥 具有正向质押流动的代币显示出抵御稀释的韧性： • $ZETA：+2.15% 质押流入对比 5.5% 解锁。 → 但价格下跌 –26%。持有者信心在，但发行量超过需求。 • $APT：+1.38% 质押对比 2.6% 解锁。 → 价格仅下跌 –1.7%。市场相对较好地吸收了供应。 • $DYM：+0.64% 质押对比 5.8% 解锁。 → 价格下跌 –30%。质押支持结构，但情绪较弱。 这些代币吸引资本，但解锁和市场情绪对价格造成压力。

大量流出 + 排放 = 稀释风险： • $EIGEN: –13.0% 流出，1.66% 解锁，–12% 价格。 → 资本正在流出。解锁压力不是驱动因素——信任可能是。 • $TIA: –1.7% 流出，4.5% 解锁，–34.5% 价格。 → 稀释可能受到严重影响。价格反应之一是最陡峭的。 • $HYPER: –3.0% 流出，0% 解锁，+1.0% 价格。 → 价格保持稳定——在强大的交易支持下是一个异常值。

内部解锁 = 关键波动驱动因素（过去30天） • $DYM: 4.5%（$330万）内部解锁 → –30% • $SAGA: 4.37%（$260万）内部解锁 → –36% • $TIA: 3.6%（$4060万）内部解锁 → –34.5% • $SUI: 0.86%（$8100万）内部解锁 → –20% • $HYPER 和 $EIGEN: 0% 内部解锁 → 价格路径分歧

要点： • 积极的质押流动并不总能在解锁量较大时支撑价格。 • 内部解锁与价格急剧下跌之间存在持续的关联。 • 资本外流（如 $EIGEN 的 –13%）表明比稀释更深层次的担忧。