Thị trường stablecoin có thể sớm làm lu mờ toàn bộ hệ sinh thái giao dịch tiền điện tử đã khai sinh ra nó khi những cơn gió ngược về quy định cho phép tích hợp các token có giá trị cố định vào nền kinh tế chính thống, theo dự đoán từ ngân hàng toàn cầu Citi.
Ngoài vai trò là tiền mặt được mã hóa cho cộng đồng giao dịch tiền điện tử, stablecoin - mã thông báo kỹ thuật số có giá trị chủ yếu được gắn với đô la Mỹ - đã mở rộng sang thanh toán và chuyển tiền. Trong 5 năm tới có thể sẽ chứng kiến chúng thay thế một số lượng tiền tệ ở nước ngoài và trong nước của Mỹ cũng như tạo thành một phần của thanh khoản ngắn hạn được nắm giữ tại các ngân hàng, theo một báo cáo gần đây từ tổ chức tư vấn Tài chính Tương lai của Viện Citi. Nếu stablecoin mang lợi nhuận có thể được phát hành, chúng có thể tìm thấy vai trò trong tiền gửi có kỳ hạn và quỹ thị trường tiền tệ bán lẻ.
"Chúng tôi đang xem xét việc tích hợp stablecoin vào cái mà bạn gọi là nền kinh tế chính thống", Ronit Ghose, người đứng đầu toàn cầu về Tương lai Tài chính, Viện Citi, cho biết trong một cuộc phỏng vấn. "Ví dụ: stablecoin có thể là chân tiền mặt cho các tài sản tài chính được mã hóa hoặc cho các khoản thanh toán của các doanh nghiệp vừa và nhỏ và các tập đoàn lớn. Đồng đô la, và ở mức độ thấp hơn là đồng euro, có loại tiền tệ quốc tế này. Stablecoin cho phép mọi người trên toàn thế giới nắm giữ đô la hoặc euro một cách dễ dàng, chi phí thấp."
Quy mô thị trường stablecoin hiện là khoảng 240 tỷ đô la, dẫn đầu là 145 tỷ USDT của Tether và 60 tỷ USDC của Circle. Theo dự đoán cơ sở của Citi, stablecoin sẽ tăng lên 1,6 nghìn tỷ đô la vào năm 2030, miễn là hỗ trợ theo quy định và tích hợp thể chế. Trong kịch bản tăng giá hơn của ngân hàng, thị trường có thể tăng lên 3,7 nghìn tỷ đô la. (Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu ngày nay là khoảng 3,45 nghìn tỷ đô la.)
Các công ty tiền điện tử lớn như Fireblocks, một nền tảng để quản lý và di chuyển tài sản tiền điện tử, cho biết họ cũng ghi nhận sự thay đổi trong việc sử dụng stablecoin từ một thanh toán và công cụ giao dịch bật/tắt sang thanh toán.
"Các công ty thanh toán đang tận dụng stablecoin cho nhiều luồng thanh toán thuần túy, bao gồm chuyển khoản xuyên biên giới, chuyển tiền, thanh toán người bán và các loại khác", Giám đốc điều hành Michael Shaulov cho biết trong một email. "Các công ty thanh toán đại diện cho 11% tổng số khách hàng của chúng tôi, nhưng 16% tổng số giao dịch stablecoin với khối lượng tăng hơn 30% Q/Q. Có khả năng sự tăng trưởng này sẽ tiếp tục và chúng sẽ chiếm 50% khối lượng stablecoin trong vòng 12 tháng."
Trong 90 ngày qua, khối lượng USDT và USDC kết hợp trên Fireblocks là 517 tỷ đô la, khoảng 44% tổng khối lượng, một con số đã tăng gấp đôi trong vài năm qua. Trong số đó, các công ty thanh toán đã tạo ra 82 tỷ đô la, tăng 38,2% so với quý trước, Fireblocks cho biết.
Đế chế tấn công lại
Trong quá khứ, nhóm Future Finance của Citi đã cân nhắc tiềm năng của các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), thường được coi là đối lập với sự đổi mới tự do của cộng đồng tiền điện tử, một quan điểm cũng được Tổng thống Donald Trump nắm giữ.
Đối với Ghose của Citi, sự phát triển của stablecoin đặt ra nhiều câu hỏi: Nếu Mỹ hỗ trợ stablecoin, liệu châu Âu cũng vậy? Hay châu Âu sẽ thích CBDC hơn? CBDC sẽ phát triển ở phần còn lại của thế giới? Token nạp tiền và tiền gửi được mã hóa sẽ diễn ra như thế nào?
Bất kể bối cảnh trông như thế nào, các ngân hàng có thể sẽ tận dụng tất cả những điều trên, Ghose nói. Tất cả các ngân hàng, theo định nghĩa, đều tiến hành thanh toán liên ngân hàng, điều này có ý nghĩa với CBDC bán buôn, cũng như CBDC bán lẻ, ông nói.
"Tùy thuộc vào quốc gia, có thể có tùy chọn stablecoin hoặc có thể có tùy chọn CBDC", Ghose nói. "Từ góc độ tiền điện tử, nó giống như Starwars, nơi CBDC là Đế chế độc ác, trái ngược với những người tiền điện tử, những người tự coi mình là Luke Skywalker."