😴 Trước khi đi ngủ, tôi đã suy nghĩ về cấu trúc token của $KET, tại sao nó có tính mở rộng hơn hầu hết các dự án meme. Kết quả cho thấy, $KET là một trong những meme không điển hình nhất gần đây: nó không có giai đoạn bùng nổ tăng giá liên tục, nhưng lại có một đường cong giá ổn định tăng dài hạn. Để giải thích hiện tượng này, không thể nói chung chung là "có cơ chế", mà phải bắt đầu từ ba logic kinh tế cốt lõi: cung, nhịp độ phát hành và bối cảnh sử dụng. 1. Phân phối token Tổng số lượng của $KET: 1 tỷ token, đây không phải là một con số nhỏ, nhưng cấu trúc phân chia rất tiết chế. Chính thức chưa bao giờ quảng bá mạnh mẽ về phần phân phối này, nhưng qua theo dõi trên chuỗi có thể thấy: 🔸 Pool thanh khoản + phân phối thị trường ban đầu chiếm khoảng 25%, đủ để hỗ trợ độ sâu, không đến nỗi "mỏng manh dễ thao túng". 🔸 Pool khuyến khích cộng đồng + phát hành thưởng eKET chiếm khoảng 30%, đây là phần hiện đang hoạt động nhiều nhất. 🔸 Đội ngũ/cố vấn/người đóng góp khóa khoảng 20%, nhưng có thời gian phát hành tuyến tính 24 tháng + cliff (thời gian khóa). 🔸 Khoảng 25% còn lại, dự trữ cho việc mua lại trong tương lai, hợp tác chiến lược, tương tác NFT, v.v. Điểm quan trọng là: không có vòng gọi vốn tư nhân từ VC, không có airdrop lớn gây áp lực. Trong 1 tỷ token đang lưu thông hiện tại, phần thực sự có thể vào CEX và DEX và được giao dịch thường xuyên rất nhỏ, phần lớn lưu thông thực chất bị khóa trong cơ chế ràng buộc hành vi và cấu trúc tương tác. Điều này có nghĩa là: áp lực bán trên thị trường có thể dự đoán, nhưng sẽ không đột ngột; cấu trúc cổ phần có thể thấy, nhưng không tập trung. 2. Cơ chế phát hành Nhiều dự án đi vào ngõ cụt vì lý do "thu hút người mới bằng airdrop, giai đoạn đầu dựa vào mở khóa", kết quả là người dùng mới không thể có vị trí có ý nghĩa, trong khi người dùng cũ lại phải chờ đợi cửa sổ xuất hàng. Cách mà $KET giải quyết vấn đề này là: Cấu trúc ánh xạ eKET: ban đầu thông qua hành vi để kiếm điểm, sau đó theo quý đồng nhất yêu cầu $KET; Mỗi chu kỳ ánh xạ được thiết lập ngưỡng "thời gian + độ hoạt động" hai yếu tố, hình thành cơ chế làm sạch; Việc phát hành airdrop thực sự lưu thông trên thị trường mà không có ràng buộc hành vi rất hiếm. Điều này mang lại hai lợi ích: 🔸 Các thành viên cộng đồng giai đoạn đầu phải duy trì hoạt động để mở khóa token. 🔸 Người nhận airdrop không thể trực tiếp gây áp lực bán, vì không có kênh "thanh toán ngay lập tức". Nó tương đương với việc sử dụng một cấu trúc phát hành chậm + chứng minh hành vi liên tục, để loại bỏ những người dùng "lấy xong thì đi" khỏi hệ thống. 3. Bối cảnh sử dụng và logic tiêu hủy Nhiều dự án nói về giảm phát, nhưng giảm phát của $KET được gắn liền với bối cảnh sử dụng, không phải là tiêu hủy trừu tượng. Logic ba lớp của nó như sau: ① Ràng buộc hành vi: Tất cả các quản trị cộng đồng, tương tác sinh thái đều yêu cầu ví nắm giữ một số lượng nhất định $KET. Và trọng số bỏ phiếu sẽ được liên kết thêm với NFT, điểm số orb. Dưới cơ chế này, $KET không chỉ là phiếu bầu, mà còn là token "quyền tham gia". ② Mua lại phí + tự động tiêu hủy: Mỗi giao dịch trên chuỗi sẽ thu một khoản phí nhỏ, tự động kích hoạt cơ chế tiêu hủy 0.3%. Đây không phải là "có thể thực hiện trong tương lai", mà là hợp đồng đã được viết chết, hoạt động bất cứ lúc nào. ③ Mua lại lợi nhuận: @YellowCatDAO chính thức đã tiết lộ trong nhóm TG: 20% lợi nhuận từ sản phẩm sinh thái (AI bot, nền tảng NFT, v.v.) sẽ được định kỳ sử dụng để mua lại trên thị trường thứ cấp và vào bể tiêu hủy. Điều này tạo thành một vòng phản hồi "khi việc sử dụng sinh thái tăng lên, tiêu hủy cũng tăng lên". Đây không phải là đơn thuần "đốt coin để tăng nhiệt độ", mà là đưa hành động tiêu hủy vào toàn bộ phân phối thu nhập sinh thái. 4. Kết nối cấu trúc tương lai Từ sự phát triển hiện tại, $KET rất có thể trở thành một tài sản định danh. Dựa trên hành vi quản trị cộng đồng hiện tại: NFT có thể sẽ gắn liền với quyền bỏ phiếu, quyền đề xuất và kênh whitelist sinh thái. Điểm số orb + nắm giữ KET + NFT tạo thành một hệ thống hình ảnh người dùng ba trong một. Quyền sử dụng trong tương lai của GameFi, nền tảng nội dung thậm chí cầu nối đa chuỗi cũng sẽ được mở rộng từ đây. Điều này khác với cách mà SHIBA trước đây chỉ dựa vào độ nóng meme + hệ sinh thái Shibaswap để kéo giá. Đường đi của $KET gần hơn với "hành vi trên chuỗi -> lớp dữ liệu -> ràng buộc danh tính -> phân phối quyền lợi". Điều này thực sự là một khoảng trống trong hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi @AVAX. Và nếu nó lấp đầy khoảng trống theo hướng NFT + DAO, vai trò của toàn bộ token trong tương lai sẽ từ "chứng nhận bỏ phiếu" nâng cấp thành "chứng nhận sinh thái". Tóm lại Mô hình token của #KET không phải để bạn đoán khi nào nó sẽ tăng giá, mà là để bạn rõ ràng: khi nào tham gia, tham gia để làm gì, và làm xong có thể đổi được gì. Trong cấu trúc này, "tăng giá" chỉ là sản phẩm phụ của cấu trúc được xác thực.