Amerikanska aktier i kedjan: möjligheter, utmaningar och ekonomisk logik under vågen av tokenisering

Skriven av Zhang Wuji Wepoets

Med den snabba utvecklingen av blockchain-teknik och den digitala omvandlingen av den globala finansmarknaden går tokeniseringen av amerikanska aktier, som en banbrytande finansiell innovation, gradvis från koncept till verklighet. Genom att konvertera traditionella aktietillgångar till digitala tokens på blockkedjan bryter tokenisering begränsningarna för geografi och tid, vilket ger globala investerare en mer effektiv och bekväm investeringskanal. Men även om denna framväxande sektor erbjuder stor potential, står den också inför flera utmaningar när det gäller efterlevnad, teknik och marknadsacceptans. Den här artikeln diskuterar logiken och betydelsen bakom tokeniseringen av amerikanska aktier ur fyra aspekter: den nuvarande situationen, potentialen, efterlevnadsvägen, marknadspåverkan och investeringsförsiktighetsåtgärder, och försöker ge ett heltäckande perspektiv för investerare och branschobservatörer.

Del 1: Det totala börsvärdet för amerikanska aktier, en översikt över tokeniseringsprojekt och en analys av deras potential

Det totala börsvärdet för amerikanska aktier

Från och med juni 2025 har det totala börsvärdet på den amerikanska aktiemarknaden överstigit 55 biljoner dollar, vilket står för cirka 50 % av det globala börsvärdet, rankat först på den globala kapitalmarknaden. Denna skala stöds av den solida tillväxten i den amerikanska ekonomin, fortsatt innovation inom teknikindustrin och en mogen finansiell infrastruktur.

Nasdaq- och NYSE-noterade teknikjättar som Apple, Microsoft och NVIDIA, med biljoner dollar i börsvärde, har blivit grundpelarna på den amerikanska aktiemarknaden. Den höga likviditeten, transparensen och den globala räckvidden för amerikanska aktier gör dem till idealiska mål för tokeniserade tillgångar.

En översikt över amerikanska aktietokeniseringsprojekt och plattformar

Amerikansk aktietokenisering omvandlar traditionella aktier till digitala tokens genom blockchain-teknik, och investerare äger indirekt det egna kapitalet i den underliggande aktien genom att inneha tokens. Dessa tokens är vanligtvis knutna till riktiga aktier i förhållandet 1:1, vilket möjliggör handel dygnet runt, partiella aktieinvesteringar och decentraliserad avveckling. Följande är de viktigaste tokeniseringsprojekten och plattformarna för tillfället:

• Kraken: I maj 2025 tillkännagav Kraken lanseringen av en tokeniserad amerikansk aktiehandelstjänst för icke-amerikanska kunder, inklusive populära aktier som Apple och Tesla. Plattformen använder blockchain-teknik för att uppnå 24×7 timmars handel, vilket bryter igenom handelstidsgränsen för den traditionella aktiemarknaden.

• Coinbase: Coinbase för samtal med SEC för att söka godkännande för att lansera en amerikansk aktiehandelstjänst på kedjan som planerar att täcka spot-, termins- och decentraliserade börsfunktioner (DEX), vilket utmanar traditionella mäklare som Robinhood.

• Bybit: Bybit lanserade USDT-baserad handel med aktie-CFD:er på sin TradFi-plattform den 19 maj. Användare behöver bara skapa ett MT 5-konto för att direkt använda USDT-säkerheter för att handla amerikanska aktier, som för närvarande innehåller totalt 78 aktier

• Ondo Finance: Ondo Finance är ett decentraliserat finansiellt protokoll av institutionell kvalitet som har samarbetat med Trump-familjens projekt WLFI. Redan den 5 februari tillkännagav Ondo Finance den kommande lanseringen av Ondo Global Markets (Ondo GM), en handelsplattform för RWA-tokenisering som gör det möjligt för användare att köpa och sälja aktier, obligationer och ETF-tokens som backas upp av verkliga tillgångar 1:1.

• MyStonks: MyStonks är en decentraliserad handelsplattform för digitala tillgångar som kommer att lansera den amerikanska aktietokenmarknaden på kedjan i maj 2025 och samarbetar med globala kapitalförvaltare för att tillhandahålla tokeniserade amerikanska aktiehandelstjänster med escrow-godkännanden, som täcker populära aktier som Apple, Amazon och Google. Användare kan köpa aktietokens via USDC eller USDT, och plattformen konverterar stablecoins till USD, köper riktiga aktier och präglar ERC-20-tokens 1:1.

Dessutom finns det också amerikanska plattformar för tokenisering av aktier och projekt som Backed, Dinari, Helix, DigiFT, etc., som är värda att uppmärksamma.

Den potentiella skalan och utvecklingsutsikterna för amerikanska aktier i kedjan

Enligt prognoser från Boston Consulting Group (BCG) och andra förväntas marknaden för tokenisering av reala tillgångar (RWA) nå 2 biljoner till 30 biljoner dollar år 2030, vilket täcker tillgångar som aktier, obligationer, fastigheter med mera. För närvarande är marknadsstorleken för tokeniserade tillgångar cirka 12 miljarder dollar (exklusive stablecoins), och tokeniseringen av amerikanska aktier har stor potential som en kärnkomponent.

Utvecklingsmöjligheter:

• Global tillgänglighet: Tokenisering tar bort geografiska hinder, vilket gör det möjligt för icke-amerikanska investerare att investera i amerikanska aktier utan behov av ett traditionellt mäklarkonto, vilket avsevärt sänker inträdesbarriären.

• Handel dygnet runt: Blockchain stöder 24×7 timmars handel, vilket kompenserar för bristen på traditionella stängningstider för aktiemarknaden och förbättrar marknadsflexibiliteten.

• Kostnadseffektivitet: Decentraliserad avveckling minskar mellanhandslänkar och minskar transaktionskostnaderna. Till exempel är MyStonks handelsavgifter så låga som 0,3 %, vilket är mycket lägre än traditionella mäklare.

• Förbättrad likviditet: Delat ägande gör högt prissatta aktier som Amazon (cirka 4 000 dollar per aktie) mer attraktiva för små och medelstora investerare, vilket främjar likviditeten på marknaden.

• Finansiell innovation: Tokeniserade aktier kan användas som säkerhet för DeFi-protokoll, vilket möjliggör nya produkter som utlåning på kedjan och handel med derivat.

Tokeniseringen av amerikanska aktier använder blockchain-teknik för att minska mellanhänder, optimera avvecklingsprocessen och minska kostnaderna för informationsasymmetri och transaktionsfriktion, vilket lockar fler globala investerare att delta och förbättrar marknadsstorleken och likviditeten. Uppnåendet av tokeniseringsskala är dock beroende av teknisk mognad, tydlighet i lagstiftningen och marknadens förtroende. Under de kommande fem till tio åren, med optimeringen av blockchain-tekniken och förbättringen av regelverket, förväntas tokenisering av amerikanska aktier bli ett av de vanligaste sätten för globala investeringar.

Del 2: Compliance-risker, utvecklingshinder och compliance-vägar

Compliance-risker och utvecklingshinder

Samtidigt som amerikansk aktietokenisering är innovativ står den inför betydande efterlevnadsrisker och utvecklingshinder:

• Regulatorisk osäkerhet: SEC har en strikt reglerande strategi för tokeniserade värdepapper och kan behandla dem som värdepapperstillgångar som omfattas av Securities Exchange Act från 1934. Tidigare hård tillämpning av ICO:er har visat att SEC granskar tokeniserade projekt extremt strikt.

• Krav på bekämpning av penningtvätt och KYC: Tokeniseringsplattformar är skyldiga att strikt tillämpa KYC- (Know Your Customer) och AML-regler (Anti-Money Laundering) för att säkerställa legitimiteten för finansieringskällan.

• Gränsöverskridande regulatoriska utmaningar: Amerikansk aktietokenisering är inriktad på den globala marknaden och måste hantera regulatoriska skillnader i olika länder och regioner.

• Tekniska risker och säkerhetsrisker: Sårbarheter i smarta kontrakt, hackning eller felaktig hantering av privata nycklar kan leda till förlust av tillgångar.

• Marknadsacceptans: Traditionella investerare har lågt förtroende för blockkedjeteknik, och vissa investerare är inte bekanta med transaktioner på kedjan.

Utforskning och utformning av efterlevnadsvägar

För att främja utvecklingen av amerikansk aktietokenisering måste plattformarna utforma en tydlig efterlevnadsväg:

• Licens för mäklare/handlare: Som praktiseras av Dinari, ett amerikanskt aktietokeniseringsprojekt, är registrering som en SEC-godkänd mäklare-handlare nyckeln till efterlevnad för att säkerställa laglig utgivning och handel med tokeniserade aktier.

• Regleringssamarbete: Kommunicera med SEC, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och andra för att utveckla ett ramverk för tokenisering som överensstämmer med värdepappersbestämmelserna. Till exempel förhandlar Coinbase med SEC för att säkerställa att tokeniserade aktieägare har samma rättigheter som traditionella aktieägare.

• Standardiserad teknik: Använd Polymaths ERC-1400 eller Securitizes efterlevnadsramverk för att säkerställa att tokens är transparenta och granskningsbara.

• KYC/AML-process: Partnerskap med ett blockchain-analysföretag för att förbättra transaktionstransparensen och minska riskerna för penningtvätt.

• Gränsöverskridande samordning av efterlevnad: Samarbeta med Hong Kong Monetary Authority, EU:s ESMA och andra institutioner för att utveckla transaktionsstandarder för gränsöverskridande tokenisering.

Enligt institutionell ekonomi är ett tydligt regelverk och skydd av äganderätten hörnstenarna i marknadsutvecklingen. Tokeniseringsplattformen minskar institutionell osäkerhet genom efterlevnadsvägen, vilket bidrar till att bygga upp investerarnas förtroende, vilket minskar marknadsfriktionen och främjar kapitalflödet och expansionen av marknadsskalan.

Del 3: Den flerdimensionella effekten av amerikansk aktietokenisering

Inverkan på kryptovalutacirkeln

• Kapitalinflöden: Tokenisering lockar traditionella finansiella investerare till kryptomarknaden, vilket ökar likviditeten och marknadsvärdet på kryptotillgångar. Med det totala börsvärdet på den globala kryptomarknaden som redan når 3,3 biljoner dollar 2025, kommer introduktionen av tokeniserade aktier att ytterligare driva kapitalinflöden.

• Ekologisk integration: Tokeniseringen av amerikanska aktier främjar integrationen av DeFi och traditionell finans, vilket ger upphov till nya produkter som utlåning på kedjan och derivat. Tokeniserade aktier kan till exempel användas som säkerhet för att delta i DeFi-protokoll och förbättra tillgångsutnyttjandet.

• Ökad konkurrens: Kryptobörser som Coinbase, Kraken, MyStonks och andra intensifierar konkurrensen med traditionella mäklarhus, vilket kan omforma branschlandskapet.

• Påverkan på de traditionella finansmarknaderna

• Innovation av transaktionsmodeller: Handel dygnet runt och modeller för fraktionerat eget kapital utmanar affärsmodellen för traditionella mäklarhus, vilket tvingar mäklarplattformar som Robinhood att påskynda sin digitala transformation.

• Kostnad och effektivitet: Blockchain-avveckling minskar mellanhandslänkar och transaktionskostnader, men kan komprimera vinstmarginalerna för traditionella mäklare.

• Regulatoriskt tryck: Spridningen av tokenisering kommer att få SEC att påskynda utvecklingen av nya regler, vilket ökar kostnaderna för efterlevnad för traditionella finansinstitut.

Inverkan på den amerikanska ekonomin

• Konsolidering av status som finansiellt centrum: Tokeniseringen av amerikanska aktier stärker den amerikanska kapitalmarknadens globala attraktionskraft och stärker dess position som ett finansiellt centrum.

• Innovationsdriven: Tokenisering främjar tillämpningen av blockchain-teknik inom det finansiella området och främjar en samordnad utveckling av teknik och finans.

• Potentiella risker: Eftersläpningar i lagstiftningen kan utlösa marknadsmanipulation eller likviditetskriser som hotar den finansiella stabiliteten.

Inverkan på mönstret för den ekonomiska utvecklingen i världsekonomin

• Förlängning av den amerikanska dollarns hegemoni: Tokeniseringen av amerikanska aktier är denominerad i amerikanska dollar, i kombination med den globala cirkulationen av stablecoins, för att stärka den amerikanska dollarns dominans i det globala finansiella systemet.

• Möjligheter på tillväxtmarknader: Tokenisering sänker inträdesbarriären, ger investerare på tillväxtmarknader möjlighet att delta i amerikanska aktier och underlättar globala kapitalflöden.

• Geoekonomiskt spel: USA:s främjande av tokenisering kan få Kina och Europeiska unionen att påskynda utplaceringen av digitala tillgångar och förändra det globala finansiella konkurrenslandskapet.

Teknisk innovation är en viktig drivkraft för ekonomisk tillväxt. Som en kombination av teknik och finans kommer tokeniseringen av amerikanska aktier att driva den digitala omvandlingen av den amerikanska ekonomin och förbättra dess långsiktiga tillväxtpotential. Överdriven innovation kan dock leda till ett rättsligt vakuum, och innovation och stabilitet måste balanseras. Amerikansk aktietokenisering utökar den globala användningen av den amerikanska dollarn genom stablecoins i amerikanska dollar (t.ex. USDC, USDT) och stärker dess status som reservvaluta. Samtidigt främjar tokenisering effektiviteten i den globala resursfördelningen, men kan förvärra risken för finansiell volatilitet på tillväxtmarknader.

Del 4: Överväganden, beskattning och riskhantering för att investera i amerikanska aktier i kedjan

Att tänka på vid investeringar

• Välj en plattform som uppfyller kraven: Prioritera SEC-certifierade plattformar, som Dinari, MyStonks, för att undvika de juridiska riskerna med plattformar som inte uppfyller kraven.

• Förstå tokenmekanismen: Bekräfta om token är knuten 1:1 till riktiga aktier och om inlösenmekanismen är transparent.

• Teknisk riskbedömning: Kontrollera plattformens blockchain-säkerhet, t.ex. revisioner av smarta kontrakt, multisig-plånböcker osv.

• Marknadsvolatilitet: Tokeniserade aktier är föremål för volatilitet på både den amerikanska marknaden och kryptomarknaden, så du måste vara uppmärksam på den totala marknadsrisken.

Skattefrågor

I USA betraktas tokeniserade aktietransaktioner som värdepapperstransaktioner och omfattas av Internal Revenue Service (IRS) skatteregler:

• Skatt på kapitalvinster: Transaktionsvinster är föremål för antingen kortfristig (innehavstid≤ 1 år, skattesats 10%-37%) eller långsiktig (innehavsperiod>1 år, skattesats 0%-20%).

• Transaktionsregister: Investerare är skyldiga att föra fullständiga transaktionsregister, inklusive köp- och säljtider och priser, för skatteregistrering.

• Gränsöverskridande beskattning: Personer som inte är bosatta i USA omfattas av skattereglerna i sitt hemland, och det rekommenderas att rådgöra med en professionell skatterådgivare.

• Stablecoin-beskattning: Handel med USDC eller USDT kan kräva rapportering av kapitalvinster per transaktion, vilket ökar skattekomplexiteten.

Den skattemässiga komplexiteten hos tokeniserade aktier kan öka efterlevnadskostnaderna för investerare och påverka marknadsdeltagandet. Tydliga skatteriktlinjer och automatiserade skatteverktyg minskar bördan av efterlevnad och underlättar marknadstillväxt.

riskhantering

• Diversifiering: Undvik att koncentrera dig på en enda tokeniserad aktie eller plattform för att minska osystematisk risk.

• Stop-loss-strategi: Använd stop-loss-funktionen som tillhandahålls av plattformen för att kontrollera förluster av marknadsvolatilitet.

• Säkerhetsåtgärder: Kontrollera regelbundet kontosäkerheten för att säkerställa säkerheten för privata nycklar och multisig-plånböcker.

• Regulatorisk utveckling: Var uppmärksam på policyändringarna i SEC och andra institutioner och justera investeringsstrategierna i tid.

SUMMA

Som en bro mellan blockkedjeteknik och traditionell finans har amerikansk aktietokenisering visat potentialen att omforma den globala kapitalmarknaden. Tokenisering driver effektivitet och inkludering på finansmarknaderna genom att minska transaktionskostnaderna, öka likviditeten och utöka marknadstillgängligheten.

Efterlevnadsrisker, tekniska utmaningar och marknadsacceptans är dock fortfarande stora hinder för dess utveckling. Ur ett ekonomiskt perspektiv injicerar tokenisering ny fart i den amerikanska och globala ekonomin genom att minska transaktionsfriktionen, optimera resursallokeringen och främja teknisk innovation, men det är nödvändigt att vara försiktig med de risker som orsakas av regulatorisk fördröjning och marknadsvolatilitet.

För investerare erbjuder amerikanska aktier på kedjan nya investeringsmöjligheter, men de måste noggrant välja en plattform som uppfyller kraven, förstå skattekraven och implementera en effektiv riskhanteringsstrategi. Framväxten av plattformar som Dinari och MyStonks markerar den snabba mognaden på tokeniseringsmarknaden, och dess efterlevnads- och säkerhetsmekanismer har satt ett riktmärke för branschen. I framtiden, med förbättringen av regelverket och utvecklingen av blockchain-teknik, förväntas tokeniseringen av amerikanska aktier bli en viktig del av den globala finansmarknaden, omforma investeringslandskapet och öppna en ny era av digital finansiering.

I den sista meningen är de amerikanska aktierna i kedjan mer riskabla, NFA, DYOR!