10 viktiga insikter från @BinanceResearch:s rapport från juni 2025 om utvecklingen av tokenmodeller.
Tryck och håll ned för att ladda infografiken i 4K.
#2. Styrning som tokenverktyg har inte fungerat. Endast 1 % av UNI-plånböckerna ökade sin position efter airdrop. 98 procent röstade aldrig.
Styrning låter bra i teorin. I praktiken? Det är bara att lämna likviditeten.
#3. Likviditetsutvinning började med Synthetix i juli 2019. Modellen spred sig snabbt över DeFi. Men styrningen upprätthöll inte efterfrågan. 98 % av airdrop-mottagarna deltog aldrig. Flest innehavare sålda.
#4. Projekt som Axie, Infinity och Helium använde modeller med flera token för att skilja spekulation från nytta. En token för värdeackumulering, en annan för nätverksanvändning. Men i båda fallen höll inte uppdelningen. Spekulanter staplade in i fel token, incitamenten var feljusterade och värdet sprack. Båda återgick till förenklade modeller.
#5. Den privata finansieringen exploderade under åren 2021–2022.
• 2021: 41,46 miljarder dollar
• 2022: 40,12 miljarder dollar
Det är mer än 2 gånger hela cykeln 2017–2020 tillsammans.
Men detta mönster har inte upprepats sedan dess.
#7. År 2025 justeras tokenlanseringar:
• Cirkulerande flottör har ökat
• Genomsnittlig FDV sjönk från 5,5 miljarder dollar → 1,94 miljarder dollar.
Tokens som lanserades med högre float, lägre FDV presterade bättre efter noteringen. Marknaden verkar belöna transparens och utbudsrealism.
#8. Återköp av token ökar igen.
Protokoll som @aave, @dYdX @HyperliquidX
, och @JupiterExchange har alla lanserat strukturerade brännprogram som använder protokollintäkter för att köpa och bränna tokens från marknaden.
En signal om finansiell styrka, men också en nödlösning för olöst token-nytta.
#9. @HyperliquidX brände 8 miljoner dollar+ $HYPE, finansierat av 54% av handelsavgifterna. Men ingen avkastning flödar till tokeninnehavares återköp, bara stödpriset.
Kritiker hävdar att återköp = felallokerat kapital.
I stället för att belöna innehavare framkallar de konstgjord knapphet. Avkastningsbärande tokens skulle bättre anpassa incitamenten.
#10. @believeapp är den framväxande aktören i ICM-rörelsen, vilket gör det möjligt för användare att enkelt skapa tokens på Solana-blockkedjan genom att posta på X med ett specifikt format, till exempel "$TICKER + @launchcoin", vilket utlöser automatisk tokendistribution via en bindningskurva.
#11. Trots all innovation är tokenverktyget fortfarande olöst.
• Styrningen misslyckades.
• Återköp är en krycka.
• Poängodling är kortsiktigt.
Meta 2021: hype + låg float
Meta för 2025: intäkter + inlösbarhet
PDF av forskningen↓
12,56 tn
187
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.